>
Основные моменты:
- Трамп повысил пошлины на южнокорейские автомобили и другие товары с 15% до 25%, возобновив торговую напряженность с ключевым союзником и укрепив роль пошлин как центрального инструмента в политике США.
- Южнокорейские рынки отреагировали ослаблением воны и резкими колебаниями фондовых рынков, что подчеркивает неопределенность среди инвесторов, поскольку автомобильный сектор по-прежнему сильно зависит от роста торговых издержек.
- Хотя переговоры могут возобновиться, сохраняющееся тарифное давление рискует нанести ущерб экспортерам, замедлить темпы роста и усугубить неопределенность в торговле на мировых рынках.
Торговая война Трампа вновь оказалась в центре внимания после того, как Вашингтон дал понять о возобновлении таможенного давления на южнокорейские товары. Этот шаг потряс рынки и породил новые сомнения в стабильности мировой торговли в условиях, когда цепочки поставок и инвестиционные потоки остаются нестабильными.
Повышение тарифов вновь обостряет торговые отношения между Вашингтоном и Сеулом.
Президент Трамп объявил о введении более высоких пошлин на импорт из Южной Кореи. Это заявление застало врасплох официальных лиц в Сеуле и должно было ясно дать понять, что торговое давление по-прежнему является одним из ключевых инструментов в политике США. Согласно сообщениям СМИ, Трамп обвиняет южнокорейский парламент в том, что тот не принял соглашение, достигнутое в принципе в прошлом году. В ответ он заявил, что пошлины на автомобили, пиломатериалы, фармацевтические препараты и другие товары будут пересмотрены и увеличены с 15% до 25%.
Это решение имеет решающее значение для Южной Кореи, поскольку страна является не только торговым партнером, но и ключевым элементом безопасности в регионе. Это заявление усиливает рыночную неопределенность, что свидетельствует о том, что ценность экономического рычага по-прежнему находится в центре внешнеполитической стратегии Трампа.
Задержка ратификации провоцирует возобновление давления со стороны США.
В прошлом году Трамп и президент Южной Кореи Ли Чжэ Мён согласовали общие положения соглашения. Южная Корея должна была вложить в экономику США 350 миллиардов долларов. Взамен Вашингтон должен был снизить пошлины на корейский экспорт. Однако сделка застопорилась на законодательном уровне в Сеуле.
С точки зрения Трампа, задержки — это несоблюдение требований. Его реакция была типичной для многих людей, оказавшихся в подобной ситуации.
Рынки реагируют на усиление волатильности валютного и фондового рынков.
Южнокорейские рынки отреагировали быстро: индекс KOSPI сначала резко упал, а затем развернулся вверх. С другой стороны, вона девальвировалась по отношению к доллару США. На графике ниже видно, что USDKRW по-прежнему торгуется ниже ключевого уровня 1480. Прорыв выше этого уровня будет указывать на бычий тренд.
Инвесторы по-прежнему считают, что переговоры могут продолжаться, и тарифы могут быть использованы в качестве рычага давления, а не стать результатом переговоров.
Однако эта новость несёт в себе высокий уровень неопределённости. На автомобили приходится около 25% южнокорейского экспорта в США. Любое устойчивое повышение тарифов повлияет на рентабельность и конкурентоспособность. Акции Hyundai и Kia рухнули, прежде чем частично восстановили свои потери. Восстановление автомобильного рынка после обвала вселило надежду. Однако это не устранило лежащий в основе рыночный риск.
Автопроизводители и экспортеры сталкиваются с растущим давлением со стороны издержек.
Повышение тарифов поставит южнокорейских автопроизводителей в оборонительную позицию. Им, возможно, придётся либо понести дополнительные издержки, либо повысить цены на американском рынке. Любой из этих вариантов негативно скажется на прибыли или спросе. General Motors также косвенно находится под угрозой, поскольку производит большие объёмы автомобилей в Южной Корее для экспорта в США.
Помимо компаний, давление ощущает и экономика в целом. Экспорт Южной Кореи в США уже сократился в прошлом году, несмотря на то, что общий объем экспорта достиг рекордного уровня. Более того, в автомобильной отрасли наблюдалось двузначное падение. Повышение тарифов может еще больше усугубить ситуацию и продолжить эту тенденцию, что может замедлить темпы роста.
Переговоры возобновляются на фоне сохраняющейся торговой неопределенности.
Южная Корея направит своих высокопоставленных чиновников в Вашингтон для возобновления переговоров. Парламент также вскоре начнет новую сессию, что может привести к ускоренному введению тарифов в действие. Если будет достигнут прогресс, угроза введения тарифов может снизиться. В противном случае торговая война Трампа может снова расшириться.
В настоящее время бизнес и инвесторы проявляют осторожность. Ситуация показывает, что риски в торговле не исчезли. И снова тарифы находятся в центре мировой экономической неопределенности.