Американские акции падают, поскольку снижение инфляции расходов на личное потребление снижает опасения по поводу повышения ставки ФРС, но возобновившаяся напряженность в торговле с Китаем оказывает давление на перспективы S&P500, Nasdaq и Dow.
Акции открываются со снижением, несмотря на снижение инфляции PCE из-за возобновления торговой напряженности
Американские акции открылись в пятницу небольшим снижением, поскольку инвесторы взвесили более благоприятные, чем ожидалось, данные по инфляции против возобновившихся опасений по поводу торговли. Dow Jones Industrial Average упал на 0,3%, S&P 500 и Nasdaq Composite также упали на 0,3% вскоре после открытия торгов. Раннее заявление президента Трампа о том, что Китай нарушил торговое соглашение с США, расстроило настроения, добавив геополитического риска, в то время как свежие данные по инфляции дали более благоприятный прогноз для Федеральной резервной системы.
Индекс расходов на личное потребление (PCE) за апрель, ключевой показатель инфляции для ФРС, вырос всего на 2,1% в годовом исчислении — ниже прогноза в 2,2%. Базовый PCE увеличился на 2,5%, что соответствует ожиданиям. Как общая, так и базовая инфляция выросли всего на 0,1% в месячном исчислении, что подтверждает мнение рынка о том, что ценовое давление ослабевает, и усиливает позицию ФРС в пользу сохранения ставок без изменений в краткосрочной перспективе.
Укрепляют ли эти цифры инфляции позиции ФРС?
Трейдеры позитивно отреагировали на данные PCE, которые показали явные признаки дезинфляции. Поскольку ФРС нацелена на инфляцию в 2%, охлаждение как основных, так и основных показателей подкрепляет аргумент о том, что существующие уровни ставок сдерживают рост цен. Вероятность повышения ставок в ближайшие месяцы теперь снизилась, что помогает стабилизировать чувствительные к ставкам секторы, такие как технологии и потребительские дискреционные товары.
Тем не менее, геополитические риски осложняют макроэкономические перспективы. Министр финансов Бессент признал, что переговоры между США и Китаем «немного зашли в тупик», а тарифные меры сталкиваются с продолжающимися юридическими проблемами. Сообщается, что администрация Трампа рассматривает возможность применения Закона о торговле 1974 года для оправдания новых тарифов — дополнительный уровень неопределенности для мировых рынков.
Как держатся потребители?
Личные доходы в апреле выросли на 0,8%, а располагаемый доход также вырос на 0,8%. Однако потребительские расходы выросли всего на 0,2%, что является заметным замедлением. Реальное личное потребление выросло на скромные 0,1%, отражая более слабую покупательную способность.
Потребители проявляют осторожность: уровень сбережений вырос до 4,9%, а расходы на товары сократились на $8 млрд. Рост расходов на услуги на $55,8 млрд свидетельствует о том, что активность смещается в сторону менее чувствительных к цене категорий.
Какие акции и секторы демонстрируют изменения?
Tech показал смешанные результаты. UiPath подскочил на 12% благодаря сильным результатам и прогнозам. Zscaler прибавил 6% после небольшого скачка, а Elastic NV упал на 10% из-за разочаровывающих прогнозов. PagerDuty упал на 5% после неутешительных прогнозов.
Розничные доходы различаются. Ulta Beauty выросла на 9% после повышения прогноза прибыли. American Eagle и Gap просели на 7% и 13% соответственно после того, как слабые прогнозы затмили в остальном неоднозначные результаты. Marvell Technology потеряла 4%, несмотря на соответствие оценкам, в то время как NetApp упала на 5% после осторожных прогнозов.
На что следует обратить внимание трейдерам в начале июня?
Данные PCE поддерживают оптимистичный прогноз по облигациям и снижают давление на ФРС, требующее действий. Акции могут выиграть, особенно чувствительные к ставкам имена, но слабые данные по расходам и возобновление торговой напряженности с Китаем ограничивают более широкий потенциал роста.
Данные по рынку труда и отчеты ISM по производству на следующей неделе будут иметь ключевое значение для подтверждения того, продолжится ли дезинфляция без остановки роста. Заголовки торговых новостей остаются непредсказуемыми, и любая эскалация может быстро изменить настроения.
.