Ключевые моменты:
- Рынки ожидают снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в среду, при этом основное внимание будет уделено прогнозам Пауэлла и точечной диаграмме для определения дальнейшего направления политики.
- Розничные продажи, объемы строительства нового жилья и количество заявок на пособие по безработице предоставляют ключевые макроэкономические данные перед решением ФРС по процентной ставке.
- Все три основных индекса остаются выше 52-недельных простых скользящих средних, что свидетельствует о сильном техническом импульсе на неделе ФРС.
Обзор рынка
На прошлой неделе американский фондовый рынок продолжил рост на фоне слабых данных по рынку труда и неоднозначных показателей инфляции, укрепивших ожидания смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Индекс S&P 500 вырос на 1,6% до 6584,3 пункта (+13,0% с начала года), Nasdaq прибавил 2,0% до 22 141,1 пункта (+15,2% с начала года), а Dow Jones прибавил 1,0% до 45 834,2 пункта (+9,1% с начала года). Индекс VIX упал до 14,8 пункта, приблизившись к самому низкому уровню за год.
Заседание ФРС по вопросам политики, которое состоится 17 сентября, — центральное событие этой недели. Рынки полностью закладывают в цены снижение ставки на 25 базисных пунктов на фоне слабых данных по занятости и индекса цен производителей, который оказался ниже ожиданий. ИПЦ остался на уровне 2,9% в годовом исчислении, в то время как базовый ИПЦ остался на уровне 3,1%. Росту цен способствовали энергоносители: цены на бензин выросли на 1,9% в месячном исчислении.
Данные по занятости подтвердили тенденцию к снижению. Число первичных заявок на пособие по безработице выросло до 263 000, что является самым высоким показателем с 2021 года. Пересмотренные данные по QCEW показали, что число рабочих мест сократилось на 911 000 по сравнению с предыдущими данными. Уровень безработицы вырос до 4,3%, а уровень участия в рабочей силе снизился до 62,3%, что усилило давление на ФРС, требующее принятия мер.
Доходность облигаций снизилась на фоне ожиданий ФРС: доходность 10-летних казначейских облигаций ненадолго достигла 4,0%. Снижение доходности поддерживает котировки акций и кредитно-зависимые секторы, несмотря на то, что рынки готовятся к обновлению прогнозов ФРС и публикации новой точечной диаграммы в эту среду.
Ключевые экономические данные и значимые доходы
Понедельник, 15 сентября
Перед открытием:
• Hain Celestial (HAIN), оценка 0,03 доллара США.
Экономические релизы:
• 12:30 GMT – Индекс деловой активности в производственном секторе Empire State, прогноз 4,3 (предыдущий 11,9)
После закрытия:
• Dave & Buster’s (PLAY), ориентировочная цена 0,91 доллара
Вторник, 16 сентября
Перед открытием:
• Фергюсон (FERG), оценка $3,02
Экономические релизы:
• 12:30 GMT – Базовые розничные продажи м/м, прогноз 0,4% (предыдущий 0,3%)
• 12:30 GMT – Розничные продажи м/м, прогноз 0,2% (предыдущий 0,5%)
• 12:30 GMT – Цены на импорт м/м, прогноз -0,2% (предыдущий прогноз 0,4%)
• 13:15 GMT – Коэффициент использования мощностей, прогноз 77,4% (предыдущий 77,5%)
• 13:15 GMT – Промышленное производство м/м, прогноз -0,1% (предыдущий -0,1%)
• 14:00 GMT – Производственные запасы м/м, прогноз 0,2% (предыдущий 0,2%)
• 14:00 GMT – Индекс рынка жилья NAHB, прогноз 33 (предыдущий 32)
После закрытия:
• Отчеты не запланированы
Среда, 17 сентября
Перед открытием:
• Cracker Barrel (CBRL), оценка 0,67 доллара США.
• General Mills (GIS), оценка 0,81 доллара США.
Экономические релизы:
• 12:30 GMT – Разрешения на строительство, прогноз 1,37 млн (предыдущий 1,35 млн)
• 12:30 GMT – Начало строительства жилья, прогноз 1,36 млн (предыдущий прогноз 1,43 млн)
• 14:30 GMT – Запасы сырой нефти, предыдущие +3,9 млн.
• 18:00 GMT – Решение по ставке по федеральным фондам, прогноз 4,25% (предыдущий 4,50%)
• 18:00 по Гринвичу – Экономические прогнозы FOMC
• 18:00 GMT – Заявление FOMC
• 18:30 по Гринвичу – Пресс-конференция Пауэлла
После закрытия:
• Бычий (BLSH), оценочная стоимость -$0,05
Четверг, 18 сентября
Перед открытием:
• Рестораны «Дарден» (DRI), ориентировочная стоимость — 1,99 доллара США.
• FactSet (FDS), ориентировочная стоимость 4,13 доллара США
Экономические релизы:
• 12:30 GMT – Прогноз числа заявок на пособие по безработице: 245 тыс. (предыдущее значение: 263 тыс.)
• 12:30 GMT – Индекс деловой активности в производственном секторе ФРС Филадельфии, прогноз 1,4 (предыдущий -0,3)
• 14:00 GMT – Индекс опережающих показателей CB м/м, прогноз -0,1% (предыдущий -0,1%)
• 14:30 по Гринвичу – Хранилище природного газа, до +71B
• 20:00 GMT – Долгосрочные покупки TIC, предыдущее +150,8 млрд
После закрытия:
• FedEx (FDX), ориентировочная стоимость 3,64 доллара США
• Леннар (LEN), оценочная стоимость 2,10 доллара США
Пятница, 19 сентября
Перед открытием:
• Отчеты не запланированы
Экономические релизы:
• Релизы не запланированы
После закрытия:
• Отчеты не запланированы
Деятельность Центрального банка
Ожидается, что ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов на заседании ФРС в среду (18:00 по Гринвичу), а Пауэлл выступит в 18:30 по Гринвичу. Рынки будут следить за обновлёнными точечными диаграммами и прогнозами по инфляции, безработице и экономическому росту. Изменение тональности в сторону слабости рынка труда может открыть путь к дополнительному смягчению денежно-кредитной политики в конце этого года.
Технический обзор
S&P 500: 6584,29 (+1,6%), поддержка на 6343,86, сопротивление на 6680. 52-недельная простая скользящая средняя на уровне 5955,21
Nasdaq: 22 141,10 (+2,0%), поддержка на 21 033,05, сопротивление на 22 182,34. 52-недельная простая скользящая средняя на уровне 19 256,85.
Dow Jones: 45 834,23 (+1,0%), поддержка на уровне 43 340,68, сопротивление на уровне 46 137,20. 52-недельная простая скользящая средняя на уровне 43 086,85.
Все основные индексы остаются выше ключевых скользящих средних и демонстрируют положительную недельную структуру. Импульс поддерживается снижением доходности облигаций и ожиданиями снижения ставки ФРС.
Перспективы
Решение ФРС на этой неделе станет ключевым катализатором. Рынки закладывают в цены снижение ставки на 25 базисных пунктов, но внимание будет приковано к обновлённому точечному графику и тону Пауэлла. Рынок труда демонстрирует общие признаки смягчения, что позволяет ФРС смягчить условия ставки, несмотря на то, что базовая инфляция остаётся выше целевого уровня.
Данные по розничным продажам, рынку жилья и прибыли FedEx также окажут влияние на ожидания роста. Если инфляция окажется сдержанной, а Пауэлл подтвердит «голубиный» настрой, «быкам» может быть оказана дополнительная поддержка в четвертом квартале.
.