Ключевые моменты:
- 1 июля индекс DAX колеблется около отметки 24 000 пунктов с потенциалом роста до 24 500 пунктов, если торговые переговоры между США и ЕС наберут обороты.
- Данные по ИПЦ в еврозоне могут превзойти показатели Германии, что определит ожидания ЕЦБ и краткосрочное направление DAX.
- Рост на Уолл-стрит и растущее снижение ставок ФРС поддерживают глобальные настроения по риску и улучшают перспективы рынка DAX.
Скачок DAX к отметке 24 500 пунктов зависит от торговой сделки США и ЕС
Надежды на торговое соглашение между США и ЕС усилили спрос на акции, котирующиеся на DAX, во вторник, 1 июля. DAX вырос на 0,25% до 23 971 на ранних торгах. Однако отсутствие прогресса в достижении сбалансированного торгового соглашения ограничило ранний рост.
Неопределенность в торговле затмила более слабые, чем ожидалось, показатели инфляции в Германии. Годовой уровень инфляции в Германии неожиданно снизился с 2,1% в мае до 2% в июне, опустившись до целевого показателя ЕЦБ в 2%.
Эффективность сектора
Акции автомобильных компаний оказались под давлением продаж, поскольку инвесторы сосредоточились на торговых событиях. Mercedes-Benz Group упала на 0,59%, в то время как BMW, Porsche и Volkswagen также показали ранние потери.
Между тем, лидером роста стал Adidas, акции которого выросли на 1,52% в начале торгов, а акции интернет-ритейлера Zalando выросли на 0,75%.
В центре внимания — безработица в Германии и инфляция в еврозоне
В то время как внимание рынка по-прежнему сосредоточено на событиях в торговле, данные по рынку труда Германии и показатели инфляции в еврозоне повлияют на траекторию и настроения ставки ЕЦБ во вторник, 1 июля.
Экономисты прогнозируют рост уровня безработицы в Германии с 6,3% в мае до 6,4% в июне. Рост безработицы может повлиять на потребительские расходы, потенциально ослабляя инфляционное давление, обусловленное спросом. Более прохладный прогноз инфляции может повысить ожидания множественных снижений ставок ЕЦБ, что увеличит спрос на немецкие акции, чувствительные к ставкам.
Однако показатели инфляции в еврозоне могут иметь больший вес на аппетит к риску. Экономисты ожидают, что годовой уровень инфляции в еврозоне вырастет с 1,9% в мае до 2% в июне. Более высокие показатели поднимут инфляцию выше целевого показателя ЕЦБ в 2%, что ослабит ставки на многократное снижение ставок ЕЦБ во второй половине 2025 года. И наоборот, более низкие показатели инфляции могут сигнализировать о более «голубиной» позиции ЕЦБ, поддерживая DAX.
Помимо цифр, спрос на акции, котирующиеся на немецкой бирже, по-прежнему будет зависеть от торговых событий и комментариев ЕЦБ.
Главный экономист Natixis Asia Pacific Алисия Гарсия Эрреро прокомментировала тенденции европейского рынка, заявив:
«Оптимизм на фондовом рынке обусловлен скорее политическими потребностями Трампа, чем реальной переговорной силой ЕС. Что касается инфляции, есть возможность для дальнейших сокращений со стороны ЕЦБ, учитывая потенциальную возможность ФРС отложить решения до октября из-за устойчивости базовой инфляции».
Уолл-стрит продолжает расти, так как ставки на снижение ставки ФРС резко возросли
Американские рынки продолжили рост 30 июня. Индекс Dow вырос на 0,63%, в то время как индексы Nasdaq Composite и S&P 500 показали рост на 0,47% и 0,52% соответственно.
Последние экономические данные США и спикеры ФРС обусловили ожидания снижения ставки ФРС во второй половине года. 30 июня Goldman Sachs пересмотрел свои прогнозы ФРС на 2025 год, прогнозируя снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре и еще два снижения на 25 базисных пунктов в октябре и декабре.
Комментируя потенциальное влияние тарифов на инфляцию, Goldman Sachs, как сообщается, заявил:
«Первоначальные данные свидетельствуют о том, что влияние тарифов выглядит несколько слабее, чем мы ожидали, другие дискреционные силы оказались сильнее, и мы подозреваем, что руководство ФРС разделяет нашу точку зрения о том, что тарифы окажут лишь единовременное воздействие на уровень цен».
По данным CME FedWatch Tool, вероятность снижения ставки ФРС в сентябре выросла с 91,4% 27 июня до 94,7% 30 июня.
Рынок труда США и производственный сектор в центре внимания
Позднее в ходе сессии экономические данные США могут еще больше усилить спекуляции о многочисленных снижениях ставок ФРС во второй половине 2025 года.
Экономисты прогнозируют, что число вакансий JOLT снизится с 7,391 млн в апреле до 7,3 млн в мае. Более низкий показатель может усилить ожидания снижения ставки ФРС в сентябре, поддерживая склонность к риску. С другой стороны, более высокий показатель может сигнализировать о менее голубиной позиции ФРС, что может оказать давление на рисковые активы, такие как DAX.
Поскольку тарифы США остаются в силе, их влияние на активность в производственном секторе также вызовет интерес. Экономисты ожидают, что индекс деловой активности в производственном секторе ISM вырастет с 48,5 в мае до 48,8 в июне.
Продолжающееся сокращение в производственном секторе может поддержать мягкую ставку ФРС. И наоборот, скачок выше нейтрального уровня 50 может сигнализировать об ускорении экономического импульса, проверяя ожидания множественных снижений ставки ФРС во второй половине 2025 года.
Краткосрочные перспективы
Перспективы DAX зависят от развития торговли между США и ЕС, инфляции в еврозоне, данных по рынку труда США и сигналов центральных банков.
- Медвежий сценарий : затянувшиеся торговые переговоры между США и ЕС, экономические данные, превосходящие ожидания, или ястребиные указания центрального банка. При этих сценариях DAX может упасть до 23 500, обнажив 50-дневную EMA.
- Бычий сценарий : Прогресс в достижении торгового соглашения между США и ЕС, более слабые экономические данные и мягкие сигналы центральных банков могут подтолкнуть DAX к максимуму 5 июня в 24 479.
Технические индикаторы DAX
Дневной график
Несмотря на откат в понедельник, DAX остается выше 50-дневной и 200-дневной экспоненциальных скользящих средних (EMA), подавая сигналы о росте цен.
Прорыв выше 24 000 может сигнализировать о движении к 24 150. Устойчивый импульс может проложить путь к максимуму 5 июня в 24 479.
С другой стороны, падение ниже 23 750 приведет к выходу на рынок 23 500. Усиление давления продаж может раскрыть 50-дневную EMA.
Заключительные мысли
Волатильность может сохраняться, поскольку инвесторы следят за развитием торговли, ключевыми экономическими данными и комментариями центрального банка. Фискальные события могут дополнительно повлиять на настроения.
Трейдерам следует следить за техническими и фундаментальными факторами и консультироваться с нашими специалистами.