Ключевые моменты:
- Индекс DAX завершил трехдневный рост, упав на 0,08% 6 июня из-за слабых данных по Германии и агрессивной политики ЕЦБ, которые напугали инвесторов.
- Немецкий экспорт в апреле сократился на 1,7%, а поставки в США сократились на 10,5%, что вызвало опасения относительно торговой войны.
- Перспективы DAX теперь зависят от данных по инфляции в США, сигналов ЕЦБ и торговых переговоров между США и ЕС, которые должны состояться на этой неделе.
DAX прерывает трехдневную победную серию
В пятницу, 6 июня, индекс DAX упал на 0,08%, частично отыграв четверговые 0,19%, и закрылся на отметке 24 305. Примечательно, что индекс прервал трехдневную серию побед.
Слабые экономические показатели и более ястребиная, чем ожидалось, пресс-конференция ЕЦБ в четверг оказали давление на индекс при открытии торгов. Немецкий экспорт снизился на 1,7% в месячном исчислении в апреле. Экспорт в США упал на 10,5%, отражая потенциальное влияние сохраняющихся тарифов на экономику Германии и еврозоны. Между тем промышленное производство упало на 1,4% в апреле.
Дэниел Крал, специалист по макроэкономике Европы в Oxford Economics, прокомментировал пятничные данные, заявив:
«Как и ожидалось, промышленное производство Германии в апреле упало, потеряв большую часть прибыли от наращивания запасов США в предыдущем месяце. Неопределенность и слабый спрос оказывают давление на краткосрочную перспективу, но опережающие индикаторы указывают на зеленые ростки, поскольку фискальные стимулы и расходы на оборону начнут действовать».
Акции банков растут на фоне ястребиных сигналов ЕЦБ
Акции банков продолжили рост на ожиданиях менее «голубиной» позиции ЕЦБ. Deutsche Bank вырос на 0,71%, а Commerzbank поднялся на 0,18%.
Напротив, повышение Трампом тарифов на сталь и алюминий и отсутствие прогресса в торговом соглашении между США и ЕС оказали давление на акции автомобильных компаний. Volkswagen упал на 1,72%, Porsche, Mercedes-Benz Group и BMW также понесли убытки.
Уолл-стрит растет на фоне сильного отчета о занятости в США
Американские рынки восстановили свои потери с 5 июня, поскольку фокус рынка переключился с вражды президента Трампа и Илона Маска на рынок труда США. Хороший отчет о занятости в США ослабил опасения рецессии, повысив спрос на рисковые активы. Индекс Nasdaq Composite вырос на 1,20%, в то время как Dow и S&P 500 выросли на 1,05% и 1,03% соответственно. Примечательно, что акции Tesla (TSLA) выросли на 3,67%, лишь частично компенсировав падение на 14,26% в четверг.
Средний почасовой заработок вырос на 3,9% в годовом исчислении в мае, что соответствует тенденциям апреля. Рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе на 139 тыс. оставил уровень безработицы на уровне 4,2%. Однако уровень участия неожиданно снизился, что указывает на некоторую базовую слабость на рынке труда.
В центре внимания — ожидания потребительской инфляции
Позже на европейской сессии в понедельник, 9 июня, интерес вызовут ожидания потребительской инфляции в США. Экономисты прогнозируют, что ожидания потребительской инфляции останутся стабильными на уровне 3,6% в мае.
Более мягкое значение может повысить ставки на снижение ставки ФРС в третьем квартале 2025 года, что увеличит спрос на рисковые активы, включая DAX. И наоборот, более высокое значение может поддержать выжидательную позицию ФРС, что окажет давление на склонность к риску. Рынки могут быть более чувствительны к данным, поскольку предстоящий отчет по индексу потребительских цен США (который должен быть опубликован 11 июня) может изменить настроения в сторону политики ФРС.
Могут ли торговые переговоры спровоцировать прорыв DAX?
Трейдерам также следует следить за развитием торговли между США и ЕС. Прогресс в достижении торговой сделки может повлиять на позицию ЕЦБ по снижению ставки в июле. Неудачные переговоры могут возродить надежды на снижение ставки в июле, что повысит спрос на акции, котирующиеся на DAX.
Фредерик Дюкрозе, руководитель отдела макроэкономических исследований в Pictet Wealth Management, прокомментировал потенциальное влияние пошлин на ВВП еврозоны и динамику процентной ставки ЕЦБ, заявив:
«Прогнозы сотрудников ЕЦБ с торговыми шоками: в сценарии жесткой торговой войны ВВП снизится на 1%, а инфляция снизится до 1,8% в 2027 году, что требует дальнейшего снижения ставок. Мягкий сценарий подразумевает более сильный рост и стабильную инфляцию, при этом ЕЦБ, вероятно, приостановит свою деятельность».
Перспективы: основные катализаторы DAX
Краткосрочная траектория DAX зависит от инфляции в США, развития торговли между США и ЕС и комментариев центральных банков.
- Оптимистичный сценарий: позитивные события в торговле между США и ЕС, более низкая инфляция в США и мягкие сигналы центральных банков могут привести к увеличению индекса DAX до отметки 24 500 пунктов.
- Медвежий сценарий: срыв торговых переговоров, более сильная, чем ожидалось, инфляция в США или «ястребиные» комментарии центрального банка могут подтолкнуть DAX к отметке 24 000.
По состоянию на утро понедельника фьючерсы DAX не изменились, а Nasdaq 100 mini упал на 30 пунктов, что указывает на потенциальную волатильность начала недели.
Техническая обстановка предполагает осторожный оптимизм
Несмотря на пятничные потери, DAX остается выше 50-дневной и 200-дневной экспоненциальных скользящих средних (EMA), что сигнализирует о базовом бычьем тренде.
- Цель роста: прорыв выше рекордного максимума 5 июня в 24 479 пунктов может открыть путь к отметке 24 750 пунктов, при этом уровень 25 000 пунктов станет следующим ключевым психологическим уровнем сопротивления.
- Риск снижения: прорыв ниже 24 000 выведет на уровень 23 750, за которым последует минимум 23 мая 23 275 в качестве следующего уровня поддержки.
14-дневный индекс относительной силы (RSI) на уровне 65,38 предполагает, что у DAX есть пространство для повторного тестирования отметки 24 479, не входя в зону перекупленности (RSI > 70).
Заключение: внимание к инфляции, ЕЦБ и торговым новостям
Трейдерам следует внимательно следить за развитием событий в торговле между США и ЕС, предстоящими данными по инфляции в США и сигналами ЕЦБ для получения рекомендаций.
Изучите наши эксклюзивные прогнозы, чтобы оценить, может ли улучшение торговых настроений поднять DAX до новых максимумов. Ознакомьтесь с нашими последними прогнозами и макроэкономическими инсайтами Прогнозы для дальнейшего анализа и проконсультируйтесь с нашими .