Ключевые моменты:
- Фьючерсы на американские акции растут, поскольку трейдеры готовятся к данным по индексу потребительских цен (ИПЦ) и индексу цен производителей (ИПЦ), которые могут повлиять на ожидания решения ФРС по ставке.
- Слабые данные по занятости усиливают надежды на снижение ставки, однако высокая инфляция может все еще задержать разворот ФРС, держа трейдеров в напряжении.
- Прогнозируется, что базовый индекс потребительских цен в августе вырастет на 0,3%, что станет ключевым фактором для оценки акций технологических компаний и сектора недвижимости на этой неделе.
Фьючерсы растут в преддверии выхода индекса потребительских цен (ИПЦ) и индекса цен производителей (ИПЦ), поскольку трейдеры ищут подсказки для разворота ФРС
Фьючерсы на американские акции немного выросли в понедельник утром, поскольку трейдеры занимают осторожные позиции в преддверии недели, на которую будут влиять данные по инфляции, способные повлиять на дальнейшие действия Федеральной резервной системы. После публикации в пятницу слабого отчёта по занятости, который вселил надежды на снижение ставки, внимание теперь переключается на индекс цен производителей (ИПЦ) в среду и индекс потребительских цен (ИПЦ) в четверг.
Поскольку индекс S&P 500 находится менее чем на 1% ниже рекордных максимумов, а индексы Nasdaq Composite и Dow Jones Industrial Average также движутся близко к своим максимальным значениям, рынки балансируют между оптимизмом по поводу ослабления давления на рабочую силу и опасениями, что высокая инфляция может оставить ФРС без внимания дольше, чем ожидалось.
Могут ли данные по ИПЦ и ИЦП открыть путь к снижению ставки ФРС?
Ожидается, что базовый индекс потребительских цен в августе вырастет на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем. Трейдеры внимательно изучат этот отчет, чтобы оценить, замедляется ли дезинфляция, что критически важно для секторов, чувствительных к ставкам, таких как технологии и недвижимость. Более низкие значения индекса могут оживить «голубиные» ставки, особенно после того, как данные по занятости усилили спекуляции о возможном снижении ставки на 50 базисных пунктов в конце этого месяца.
Deutsche Bank отметил, что индекс потребительских цен, вероятно, сыграет основную роль в формировании краткосрочных ожиданий по процентной ставке, учитывая текущий период приостановки финансирования ФРС. Между тем, пересмотр данных по занятости, который должен быть опубликован во вторник, может подтвердить аргумент о том, что рынок труда слабее, чем признает ФРС.
Как доходность казначейских облигаций задает тон акциям?
Доходность облигаций в понедельник оставалась стабильной: 10-летние облигации достигли 4,084%, а двухлетние – около 3,499%. Эти уровни важны для акций, особенно для акций роста, поскольку снижение доходности может поддержать оценки за счёт снижения ставки дисконтирования, применяемой к будущим доходам.
Кратковременный скачок доходности 30-летних облигаций выше 5% на прошлой неделе вызвал беспокойство у инвесторов, продемонстрировав, насколько быстро опасения по поводу налогово-бюджетной политики и инфляционного риска могут привести к росту доходности долгосрочных облигаций. Учитывая, что доходность 30-летних облигаций Standard Chartered ограничена примерно 5,1%, трейдеры могут расценивать любое снижение доходности после публикации индекса потребительских цен как сигнал к возвращению рискованных активов.
Почему скачок цен на нефть может оказать давление на потребительские акции
Цены на сырую нефть в понедельник утром выросли более чем на 1,8% на фоне небольшого увеличения добычи ОПЕК+ в октябре, которое разочаровало рынки, а новые санкции США против российской нефти усилили эффект. Цена на нефть марки Brent достигла $66,66, а на нефть марки WTI — $62,96, отыгравшись после падения на прошлой неделе.
Для акций рост цен на нефть — палка о двух концах. Акции энергетических компаний могут выиграть, но более высокие цены на топливо могут снизить маржу в секторах потребительских товаров и транспорта. Продолжающийся рост цен на нефть также может усугубить инфляционную ситуацию, что усилит давление на ФРС, вынуждая ее продолжать проводить ограничительную политику.
Рыночная конъюнктура: в центре внимания ИПЦ, доходность и чувствительность к сырой нефти растут
Учитывая умеренный рост фьючерсов и близость индекса S&P 500 к историческим максимумам, позиции инвесторов остаются нестабильными. Данные по ИПЦ и ИЦП будут играть ключевую роль в формировании ожиданий относительно процентной ставки. Если инфляция преподнесет неожиданный рост, стоит ожидать возобновления давления на доходность облигаций и возможной паузы в росте акций. С другой стороны, более слабые данные могут привести к переоценке акций роста и повышению склонности к риску в целом.
.