Ключевые моменты:
- Несмотря на более сильный, чем ожидалось, отчет по индексу цен производителей, индекс Nasdaq вышел на позитивную позицию, чему способствовал рост акций Amazon, Netflix, Microsoft и Nvidia.
- В июле индекс цен производителей вырос на 0,9%, что вызвало опасения по поводу нестабильной инфляции. Хотя снижение ставки в сентябре остаётся вероятным, вероятность повышения на 50 базисных пунктов полностью исключена.
- Акции Deere упали на 8% после снижения прогноза прибыли из-за давления со стороны торговли. Акции Tapestry упали на 17,6% из-за слабых прогнозов, а акции Cisco упали после осторожного прогноза.
Nasdaq выходит на позитивную динамику, поскольку трейдеры игнорируют рост индекса цен производителей; акции сырьевых товаров и компаний, чувствительных к тарифам, падают
В четверг, спустя 90 минут после открытия, фондовый рынок демонстрирует смешанную динамику, поскольку инвесторы анализируют более оптимистичные, чем ожидалось, данные по инфляции среди производителей. Индекс Dow Jones снизился на 66 пунктов, в то время как S&P 500 остался на прежнем уровне. Индекс Nasdaq немного вырос, на 0,11%, благодаря возобновившемуся интересу к крупным технологическим компаниям.
Индекс цен производителей в июле подскочил на 0,9% в месячном исчислении, что значительно выше консенсус-прогноза в 0,2% и является самым резким месячным ростом с июня 2022 года. В годовом исчислении оптовые цены выросли на 3,3% против прогнозируемых 2,5%. Хотя общие данные вызвали опасения по поводу инфляции, трейдеры в основном связывали этот рост с разовыми показателями, такими как управление портфелями и авиабилеты, что смягчило удар по ожиданиям снижения ставок.
Задержит ли высокая инфляция сроки снижения ставки ФРС?
Несмотря на неожиданное повышение оптовых цен, ожидания относительно процентной ставки остались на прежнем уровне. Фьючерсные рынки по-прежнему показывают 92,7% вероятность снижения ставки на четверть пункта на сентябрьском заседании ФРС, что лишь немного ниже 94,3% до публикации данных.
Однако трейдеры отменили все котировки для снижения ставки на 50 базисных пунктов. Корректировка произошла после того, как президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли отвергла необходимость агрессивного смягчения, оспаривая заявления министра финансов Скотта Бессента в поддержку снижения ставки на полпункта.
Данные по заявкам на пособие по безработице также показали, что на прошлой неделе число заявок на пособие по безработице сократилось, что подтверждает тот факт, что рынок труда остается устойчивым, что еще больше осложняет ставки на «мягкую» политику.
Защищают ли акции технологических компаний рынок от более широкого отката?
Крупные технологические компании способствуют росту Nasdaq, поскольку покупатели, купившие акции на спаде, возвращаются в крупные капитализации. Netflix лидирует с ростом на 2,4%, за ним следуют Amazon и Microsoft , акции которых торгуются с повышением. Nvidia и Qualcomm также способствуют росту. Nasdaq, достигший рекордного максимума в среду, держится на плаву, несмотря на то, что рынок в целом остаётся слабым.
Девять из 11 секторов индекса S&P находятся в красной зоне: сектор материалов упал на 1,27%, а сектор недвижимости — почти на 1%. Энергетика, промышленность и сектор товаров народного потребления также находятся под давлением. Значительный рост наблюдается только в сфере услуг связи и технологий.
Что говорят доходы о рисках тарифов и инфляции?
Опасения по поводу пошлин и мягкие прогнозы негативно сказываются на ценах нескольких ключевых компаний. Акции Deere упали на 8% после того, как компания снизила прогноз прибыли на весь год, сославшись на ослабление спроса и давление торговых издержек. Акции Tapestry упали более чем на 17% после того, как производитель сумок опубликовал неутешительный прогноз и выразил аналогичную обеспокоенность по поводу пошлин. Акции Cisco упали на 1% после того, как прогноз совпал с ожиданиями, но не вызвал особого энтузиазма.
Эти результаты добавляют осторожности и без того неопределённому прогнозу процентной ставки. Инфляционный сюрприз в сочетании с давлением на маржу, вызванным глобальными торговыми рисками, сдерживает энтузиазм, даже несмотря на то, что основные средние показатели остаются близкими к максимумам.
Обзор рынка: смогут ли «быки» сохранить динамику, несмотря на неоднозначные сигналы?
Сегодняшняя динамика рынка показывает, что трейдеры по-прежнему готовы покупать акции технологических компаний на спаде, но широкого участия в этом пока нет. Сочетание сильных данных по инфляции, осторожных комментариев ФРС и предупреждений о доходах компаний, подпадающих под действие пошлин, может ограничить потенциал роста в ближайшей перспективе.
С учетом того, что на следующей неделе будут опубликованы данные по розничным продажам и запланировано выступление должностных лиц ФРС, включая президента Сент-Луиса Альберто Мусалема, позднее сегодня, трейдерам следует ожидать дальнейшего пересмотра ставок.
До этого момента рынок может оставаться в ограниченном диапазоне, при этом сила сосредоточена в технологических компаниях с большой капитализацией.
.