Основные моменты:
- Фьючерсы на процентные ставки ФРС оценивают вероятность повышения ставки в сентябре в 87,3%, что делает заявление Уорша о денежно-кредитной политике реальным событием, способным повлиять на рынок.
- Индекс Доу-Джонса пробил первый уровень поддержки, в то время как индексы Nasdaq и S&P 500 остаются выше недельных уровней, которые покупателям необходимо будет удерживать на этой неделе.
- Цена на нефть выше 100 долларов будет поддерживать опасения по поводу инфляции и увеличивать риск более глубокой коррекции рынка в сентябре на этой неделе.
Обзор рынка
Американские фондовые рынки завершили прошлую неделю снижением, поскольку рост инфляции, трехзначные цены на нефть и растущие ожидания повышения процентной ставки Федеральной резервной системы в сентябре вновь привлекли продавцов на рынок. Индекс Доу-Джонса закрылся на отметке 52 573,29, снизившись на 1,57% за неделю. Индекс Nasdaq Composite завершил торги на уровне 26 333,04, снизившись на 0,66%, а индекс S&P 500 — на уровне 7 656,98, снизившись на 0,80%.
Федеральная резервная система больше не решает, заслуживает ли инфляция ее внимания. Отчет по индексу потребительских цен, опубликованный в пятницу, разрешил этот спор. Общий индекс потребительских цен остался на уровне 3,4% по сравнению с годом ранее, а базовый индекс потребительских цен снизился до 2,4%, но ежемесячный рост базовых цен на 0,3% стал самым большим с апреля. Этот показатель совпал с уровнем, который глава ФРС Кристофер Уоллер определил как достаточный для дальнейшего повышения процентной ставки.
Нефть добавила еще одну проблему. Цена на нефть марки West Texas Intermediate ненадолго превысила 100 долларов за баррель, а Brent приблизилась к 110 долларам, прежде чем оба рынка откатились назад в конце недели. Повышение процентной ставки не может привести к увеличению добычи нефти, но ФРС уже более пяти лет не достигает своей цели по инфляции в 2%. У политиков остается меньше возможностей игнорировать еще один шок предложения, пока инфляция в сфере услуг остается устойчивой, а рынок труда – сильным.
Фьючерсы на процентные ставки ФРС в среду оценивают вероятность повышения ставки на четверть процентного пункта в 87,3%, что значительно выше показателя в 59,4% неделей ранее. Это делает повышение близким к ожидаемому результату. Наибольший объем торгов будет связан с заявлением ФРС, новыми экономическими прогнозами и пресс-конференцией председателя Кевина Уорша. Трейдерам необходимо знать, считает ли ФРС, что одного повышения достаточно, или же она намерена следовать за ростом рынка облигаций в течение нескольких следующих заседаний.
Прибыль компаний по-прежнему играет им на руку. Прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, выросла на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года во втором квартале, а аналитики прогнозируют рост на 27% в третьем квартале. Эта поддержка удерживала индексы Nasdaq и S&P 500 вблизи их максимумов, даже несмотря на рост доходности и цен на нефть. Индекс Dow Jones показал дальнейшее снижение и закрылся ниже своего первого недельного уровня поддержки. На этой неделе станет ясно, смогут ли компании продолжать поддерживать рынок, когда ФРС ужесточает денежно-кредитную политику, вместо того чтобы оставаться в стороне.
Ключевые экономические показатели и важные отчеты о доходах
Понедельник, 14 сентября
Перед Открытым чемпионатом
В планах нет важных отчетов.
Экономические релизы
В планах нет важных отчетов по экономике США.
После закрытия
Dave & Buster’s Entertainment (PLAY), ориентировочная цена $0,18 за акцию.
Вторник, 15 сентября
Перед Открытым чемпионатом
В планах нет важных отчетов.
Экономические релизы
12:15 GMT, еженедельное изменение занятости по данным ADP, предыдущие 12,0 тыс.
12:30 GMT, Индекс деловой активности в производственном секторе штата Нью-Йорк, прогноз 14,1 (предыдущий показатель 20,6)
20:30 GMT, Еженедельный статистический бюллетень API
После закрытия
Trip.com Group (TCOM), оценка $5,94 за акцию
Среда, 16 сентября
Перед Открытым чемпионатом
В планах нет важных отчетов.
Экономические релизы
12:30 GMT, основные розничные продажи, м/м, прогноз 0,5% (предыдущий показатель -0,3%).
12:30 GMT, Розничные продажи, м/м, прогноз 0,8% (предыдущий рост -0,6%)
12:30 GMT, Импортные цены, м/м, прогноз 0,0% (предыдущее изменение -0,4%)
14:00 GMT, товарные запасы предприятий, м/м, прогноз 0,3% (предыдущий рост 0,0%).
14:00 GMT, Индекс рынка жилья NAHB, прогноз 34 (предыдущий 35)
14:30 GMT, Запасы сырой нефти, до -0,4 млн.
18:00 GMT, ставка федеральных фондов, ранее 3,75%
18:00 GMT, Экономические прогнозы FOMC
18:00 GMT, заявление FOMC
18:30 GMT, пресс-конференция FOMC
20:00 GMT, TIC Долгосрочные покупки, прогноз $146,3 млрд (ранее $172,7 млрд)
После закрытия
Компания Lennar (LEN) прогнозирует прибыль в размере 1,30 доллара на акцию. Ожидается, что выручка составит 8,4 миллиарда долларов. Ставки по ипотечным кредитам выше 7% и снижение продаж жилья ставят в центр внимания отчета вопросы заказов, рентабельности и прогнозы руководства.
Четверг, 17 сентября
Перед Открытым чемпионатом
Carnival (CCL), оценка $1,29 за акцию.
Экономические релизы
12:30 GMT, индекс производственной активности Федерального резервного банка Филадельфии, прогноз 28,9 (предыдущий показатель 47,4)
12:30 GMT, количество заявок на пособие по безработице, прогноз 209 тыс. (предыдущий прогноз 206 тыс.)
12:30 GMT, Выдачи разрешений на строительство, прогноз 1,40 млн (предыдущий прогноз 1,43 млн)
12:30 GMT, начало строительства жилья: прогноз 1,32 млн (предыдущие данные 1,24 млн).
14:00 GMT, количество незавершенных сделок с жильем (м/м), прогноз 0,3% (предыдущее снижение на -2,3%).
14:30 GMT, хранилище природного газа, перед выпуском 40B
После закрытия
В планах нет важных отчетов.
Пятница, 18 сентября
Перед Открытым чемпионатом
В планах нет важных отчетов.
Экономические релизы
13:15 GMT, прогнозируемый коэффициент использования мощностей: 76,4% (предыдущий показатель: 76,3%).
13:15 GMT, Промышленное производство, м/м, прогноз 0,1% (предыдущий рост 0,2%)
13:30 GMT, выступление главы Федеральной резервной системы Мишель Боуман.
14:00 GMT, опережающий индекс CB, м/м, прогноз 0,2% (предыдущий прогноз 0,2%)
После закрытия
В планах нет важных отчетов.
Деятельность центрального банка
Вторник, 15 сентября
Начало заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке.
Среда, 16 сентября
Решение FOMC по процентной ставке, заявление и экономические прогнозы, 18:00 GMT
Пресс-конференция председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша, 18:30 по Гринвичу.
Пятница, 18 сентября
Выступление главы Федеральной резервной системы Мишель Боуман, 13:30 по Гринвичу.
Повышение процентной ставки на четверть процентного пункта в значительной степени уже учтено в цене, поэтому прогнозы и заявление Уорша определят реакцию рынка. Текущий целевой диапазон составляет от 3,50% до 3,75%. Повышение поднимет его до 3,75%–4,00%. Трейдеры будут сосредоточены на прогнозируемой траектории денежно-кредитной политики, перспективах инфляции и на том, назовет ли Уорш это изменение ограниченной корректировкой или началом более широкой кампании по ужесточению денежно-кредитной политики.
Технический обзор
Еженедельный индекс Доу-Джонса
Индекс Доу Джонса: 52 573,29 (-1,57%), сопротивление на уровнях 53 143,20 и 54 744,33, поддержка на уровнях 51 542,06 и 49 900,81, 52-недельная скользящая средняя на уровнях 49 364,31, 48 757,73 и 45 057,28.
Еженедельный индекс Nasdaq Composite
Nasdaq: 26 333,04 (-0,66%), сопротивление на уровнях 26 875,52 и 27 190,21, поддержка на уровнях 25 650,43, 24 425,34, 52-недельная скользящая средняя на уровнях 24 149,34, 23 940,23, 23 173,24 и 20 987,12.
Еженедельный индекс S&P 500
S&P 500: 7656,98 (-0,80%), сопротивление на уровне 7816,70, поддержка на уровнях 7565,31, 7527,28, 7313,92, 7237,85, 52-недельная скользящая средняя на уровнях 7074,00, 7066,81, 6889,83 и 6316,91.
Все три основных индекса остаются выше восходящих 52-недельных скользящих средних, поэтому долгосрочные тренды по-прежнему восходящие. Индекс Доу-Джонса ослаб после закрытия ниже отметки 53 143,20, в то время как Nasdaq и S&P 500 остаются выше ближайших к ним недельных зон поддержки. Это оставляет рынок в восходящем тренде, но решение ФРС в среду может определить, будут ли покупатели защищать уровень поддержки или продавцы превратят сентябрьскую коррекцию в нечто большее.
Outlook
Среда – решающий день недели. Данные по розничным продажам покажут, насколько хорошо потребители справляются с ростом заимствований и цен на энергоносители, но эти цифры появятся всего за несколько часов до решения ФРС. Высокие расходы дадут политикам еще один повод повысить процентную ставку и оставить возможность для дальнейших шагов. Слабый отчет осложнит принятие решения, хотя, вероятно, этого будет недостаточно, чтобы остановить повышение на четверть процентного пункта, которое уже заложено в цену на 87,3%.
Первым шагом после объявления может стать изменение позиционирования. Дальнейшее движение должно произойти после новых прогнозов и пресс-конференции Уорша. Повышение ставки в сочетании с ограниченным диапазоном изменений политики даст трейдерам понять, что ФРС проводит корректировку, а не начинает кампанию в стиле 2022 года. Такой результат может стабилизировать рынок облигаций и дать акциям роста шанс восстановить свои позиции. Более крутой прогнозируемый диапазон ставок окажет давление на долгосрочные технологические акции и рынок в целом.
Нефть остается внешним риском. Возобновление роста цен на нефть марки WTI выше 100 долларов поддержит опасения по поводу инфляции и затруднит защиту мягкой денежно-кредитной политики ФРС. Дальнейшее снижение цен снизит давление на доходность облигаций и даст рынку возможность сосредоточиться на росте прибыли. ФРС контролирует итоги заседания в среду, но цены на нефть все еще могут повлиять на инфляционную ситуацию до или после заседания.
У «быков» рост прибыли и восходящие долгосрочные тренды. У «медведей» — нефть, доходность и подготовка Федеральной резервной системы к повышению процентных ставок. Для индекса Доу-Джонса первым уровнем, необходимым покупателям для восстановления, является 53 143,20. Индексу Nasdaq необходимо удержаться на уровне 25 650,43, а для S&P 500 зона поддержки находится на уровнях 7 565,31–7 527,28. Если эти уровни удержатся, и Уорш ограничит ожидания последующих повышений, покупатели смогут предпринять еще одну попытку достичь максимумов. Если ФРС сигнализирует о нескольких повышениях, а цены на нефть снова вырастут, у продавцов появится возможность продолжить сентябрьскую коррекцию.
.