Эпоха Трампа 2.0 принесла в мир форекс в 2025 году множество вызовов и возможностей. Не стоит ожидать, что американские горки замедлятся в ближайшее время.
2025 год стал непростым для самой торгуемой валюты мира, и с учетом призывов к Федеральному резерву снизить процентные ставки на 50 базисных пунктов доллар США может вскоре значительно упасть.
В этом году курс доллара США упал более чем на 10%, что нарушило тенденцию к росту, наблюдавшуюся с 2011 года.
В августе ФРС решила не снижать ставки, что вызвало критику со стороны администрации Трампа. Теперь, когда данные по инфляции за июль сохраняют годовой уровень в 2,7%, что немного ниже прогноза Wall Street Journal в 2,8%, аргументы в пользу снижения ставок на заседании ФРС 16-17 сентября стали исключительно весомыми.
По данным инструмента FedWatch от CME Group, который отслеживает данные индекса потребительских цен, трейдеры контрактов, привязанных к базовой ставке по федеральным фондам, теперь оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре в 99,99%.
Однако министр финансов Скотт Бессент пошёл ещё дальше и выступил за снижение ставки на 50 базисных пунктов в сентябре. Но что может означать такое значительное снижение для доллара США и всего валютного рынка?
Обоюдоострые снижения ставок
Администрация Трампа оказывает давление на Федеральную резервную систему с целью снижения ставок с момента возвращения президента в Белый дом, однако до сих пор глава ФРС Джером Пауэлл сопротивлялся давлению.
Теперь, когда снижение ставки в следующем месяце заложено в стоимость как практически неизбежное, мы ожидаем увидеть реакцию доллара США на возобновление заимствований на корпоративном и потребительском уровнях.
В то время как более низкие процентные ставки стимулируют заимствования и стимулируют рост на Уолл-стрит, помогая акциям расти, а компаниям внедрять инновации, на валютном рынке ситуация иная.
Снижение ставок обычно снижает привлекательность активов страны, таких как облигации и сберегательные счета, для иностранных инвесторов, и Соединённые Штаты не являются исключением. Это связано с тем, что они могут искать более высокую доходность в других местах, где более высокие ставки дают большую доходность. Снижение спроса на доллар США, таким образом, приведёт к ослаблению валюты.
Президент Трамп ранее призывал снизить процентные ставки до 1% и активно поддерживал ослабление доллара.
Трамп указал на преимущества туризма и торговли в условиях слабого доллара, однако аналитики обеспокоены тем, что перспектива установления процентной ставки в 1% может иметь серьезные экономические последствия.
Тина Фонг, экономист Schroders, предположила, что, хотя предполагаемые процентные ставки на уровне 1% могут снизить стоимость заимствований, способствуя росту государственных расходов, они также могут привести к росту проблем с устойчивостью долга, подталкивая доходность облигаций выше, поскольку инвесторы ищут дополнительную компенсацию суверенного риска.
Слабость по отношению к валютам, обеспеченным сырьевыми товарами
Мы также наблюдали трудности с долларом США по отношению к валютам, обеспеченным сырьевыми товарами, таким как канадский доллар (CAD). В случае с CAD стабильные цены на сырую нефть способствовали определённому уровню устойчивости. Стоит также отметить, что Канада является крупнейшим экспортёром нефти в США.
Это может привести к еще большему дисбалансу в текущей торговой напряженности между США и Канадой, что может открыть новые возможности для трейдеров, стремящихся поддержать рост пары CAD/USD.
Однако стоит также отметить, что текущие тенденции цен на сырую нефть во многом обусловлены войной России на Украине. На цену этого товара могут существенно повлиять попытки Трампа добиться прекращения огня на переговорах с президентом Владимиром Путиным.
Переговоры Трампа с Путиным – Последствия
После встречи Трампа и Путина 15 августа на курс USD/EUR может также повлиять общая геополитическая обстановка. Несмотря на то, что после встречи пара USD/EUR остаётся относительно нейтральной, трейдеры ожидают дальнейших переговоров.
В Европе опасаются, что прямые переговоры между США и Россией могут оставить континент в стороне от преследования собственных региональных интересов и гарантий стабильности.
Несмотря на это, можно ожидать дальнейшего снижения доллара по отношению к евро, поскольку ожидания снижения ставки Федеральной резервной системы перевешивают геополитические опасения Европы на валютном рынке. Однако свидетельства сближения Трампа и Путина могут привести к тому, что беспокойство инвесторов ещё сильнее ударит по евро.
Жизнь в условиях низкого уровня загрязнения
Протекционистская политика Трампа, по всей видимости, способствует ослаблению доллара, если это способствует снижению процентных ставок в Соединенных Штатах, однако ослабление валюты может иметь серьезные последствия не только для валютного ландшафта, но и для мирового восприятия доллара как любимой резервной валюты.
Трейдеры могут ожидать высокой волатильности в ближайшие месяцы, а предполагаемое повышение ставки на 50 базисных пунктов на сентябрьском заседании Федеральной резервной системы может предоставить массу возможностей для спекулятивных трейдеров в ближайшие недели.
Эпоха Трампа 2.0 принесла в мир форекс в 2025 году множество вызовов и возможностей. Не стоит ожидать, что американские горки замедлятся в ближайшее время.