Ключевые моменты:
- Фьючерсы на американские акции растут, поскольку ставки ФРС по снижению ставки затмевают оптимистичные данные по производству и ценам в Японии.
- Цены производителей в Японии выросли на 2,7% в годовом исчислении в августе, что усилило спекуляции относительно повышения процентной ставки Банком Японии и риски спроса на иену.
- Nasdaq, Dow и S&P E-mini скромно выросли на фоне инфляционного оптимизма и ожиданий агрессивного сокращения ставки ФРС.
Ставки на снижение ставки ФРС против риска ИПЦ
В четверг трейдеры подняли фьючерсы на американские акции, делая ставку на то, что ФРС осуществит более глубокое снижение ставок, но теперь все внимание приковано к сегодняшнему отчету по индексу потребительских цен, который может помешать ралли на Уолл-стрит.
Данные по Японии подогревают спекуляции Банка Японии
Производственный сектор Японии просигнализировал о росте цен и настроений в преддверии важных данных по национальной инфляции, что усилило спекуляции о повышении процентной ставки Банком Японии.
Цены производителей в Японии выросли на 2,7% в годовом исчислении в августе после роста на 2,5% в июле, что полностью соответствует прогнозам. Рост цен производителей может свидетельствовать об улучшении спроса, что позволит производителям повысить цены. Производители обычно перекладывают рост издержек на потребителей, поддерживая более агрессивную политику Банка Японии в отношении процентной ставки.
Тем временем, индекс деловой активности в крупных производственных компаниях Японии (BSI) неожиданно подскочил на 3,8% в третьем квартале (прогноз: -3,3%) после падения на 4,8% в предыдущем квартале. Августовское торговое соглашение между США и Японией улучшило настроения, поскольку снижение пошлин может повысить спрос на японские товары, что потенциально может привести к росту отпускных цен.
Однако пара USD/JPY в утренние часы торговалась на уровне 147,458. Несмотря на растущие ожидания снижения ставки ФРС на 50 базисных пунктов на следующей неделе и повышения ставки Банка Японии в четвёртом квартале, пара USD/JPY оставалась стабильной.
Почему пара USD/JPY важна для аппетита к риску
Рост процентных ставок в Японии и снижение процентных ставок в США приведут к сокращению разницы в процентных ставках между США и Японией. Уменьшение разницы в ставках может повысить спрос на иену, что потенциально может спровоцировать сворачивание операций кэрри-трейд в иенах.
В 2024 году Банк Японии сократил объёмы покупки японских государственных облигаций (JGB) и удивил рынки повышением процентной ставки, что привело к маржин-коллам. Индекс Nasdaq Composite упал на 11,2% с 31 июля по 5 августа на фоне сокращения объёмов кэрри-трейд.
Отставка премьер-министра Японии Исибы усилила неопределенность относительно политики Банка Японии, снизив спрос на иену. «Мягкий» настрой нового премьер-министра может способствовать более мягкой политике, что потенциально усилит операции «кэрри-трейд» и спрос на рисковые активы.
Джеймс Э. Торн, главный рыночный стратег Wellington-Altus, прокомментировал потенциальное возвращение керри-трейд в иене, заявив:
После отставки премьер-министра Японии Сигэру Исибы, Санаэ Такаити теперь является фаворитом на пост главы правительства Японии, что сигнализирует о серьёзном изменении политики, которое напрямую затронет Банк Японии. Поддержка Такаити сохранения низких процентных ставок, вероятно, будет способствовать ослаблению иены и стимулировать глобальный отток капитала посредством операций кэрри-трейд с иеной.
Ставки на снижение ставки ФРС привели к росту фондовых фьючерсов, однако инвесторы сохраняли осторожность в преддверии отчета по ИПЦ, что ограничило утренний рост.
Фьючерсы растут на фоне инфляционного оптимизма
Фьючерсы на американские акции выросли в начале торгов в четверг, 11 сентября, после того как основные индексы показали смешанную динамику накануне. Nasdaq 100 E-mini вырос на 31 пункт, S&P 500 E-mini — на 12 пунктов, а Dow Jones E-mini — на 40 пунктов.
Положительные данные из Японии и ожидания многократного снижения ставок ФРС до конца 2025 года усилили настроения.
Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность снижения ставки ФРС в сентябре остаётся на уровне 100%. Однако вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре выросла с 7% до 8%. Более слабый, чем ожидалось, отчёт о занятости в США, пересмотр в сторону понижения данных о занятости в несельскохозяйственном секторе за 2024 год и снижение цен производителей усилили ожидания более агрессивного снижения ставки ФРС.
Несмотря на оптимизм рынка, главным событием станет отчет по индексу потребительских цен США.
Прогноз ИПЦ: шанс или провал для склонности к риску
Сегодняшний отчёт по ИПЦ США повлияет на настроения инвесторов относительно денежно-кредитной политики ФРС и их склонности к риску. Экономисты прогнозируют рост годовой инфляции с 2,7% в июле до 2,9% в августе.
Более высокие, чем ожидалось, показатели инфляции могут снизить ставки на агрессивное снижение ставки ФРС, что негативно скажется на рискованных активах. Более того, рост инфляции может усилить опасения по поводу стагфляции, которая негативно сказывается на американских акциях. Растущие опасения по поводу стагфляции могут перевесить положительный эффект снижения ставки ФРС на рискованные активы.
С другой стороны, снижение инфляции снизит риски стагфляции и усилит ожидания снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов в сентябре, что поднимет настроения.
Фьючерсы E-mini: ключевые технические уровни для отслеживания
Утренний рост подтвердил краткосрочный бычий настрой. Однако бычий импульс зависит от отчёта по индексу потребительских цен США и предстоящего решения ФРС по денежно-кредитной политике. Для трейдеров ниже представлены ключевые уровни, которые могут определить направление рынка в ближайшие сессии.
Доу-Джонс
- Сопротивление: максимум 10 сентября 45 844, 46 000, затем 46 500.
- Поддержка: 45 500, 45 000, затем 50-дневная EMA (44 761).
Насдак 100
- Сопротивление: максимум 10 сентября 24 044 и 24 500.
- Поддержка: 23 500, 50-дневная EMA (23 251) и 23 000.
S&P 500
- Сопротивление: максимум 10 сентября 6565 и 6750.
- Поддержка: 6500 и 50-дневная EMA (6374).
Учитывая инфляцию в США и решение ФРС, трейдерам стоит подготовиться к данным, которые могут определить исход сентября. Следите за нашими новостями в режиме реального времени и читайте наши новости.