Ключевые моменты:
- Индекс потребительских цен в Китае в августе снизился на 0,4% в годовом исчислении, что усилило опасения по поводу дефляции, поскольку тарифы и слабый спрос оказывают давление на экономический рост.
- Фьючерсы на американские акции разделились, поскольку трейдеры сопоставляли снижение цен в Китае с предстоящими данными по инфляции в США.
- Вероятность снижения ставки ФРС в сентябре достигла 100%, при этом вероятность снижения на 50 базисных пунктов выросла после слабых данных по занятости в США.
Рынки разделились на фоне дефляции в Китае и обратного отсчета индекса потребительских цен в США
Экономика Китая оказалась в центре внимания в начале торгов, поскольку пошлины оказали давление на спрос, а риски дефляции вновь обозначились. Потребительские цены в Китае в августе упали на 0,4% в годовом исчислении после остановки роста в июле. Динамика потребительских цен свидетельствовала об ослаблении внутреннего потребления и отражала последствия ценовых войн, поскольку пошлины США оказывали давление на внешний спрос.
Однако падение потребительских цен также было обусловлено ростом цен в предыдущем году и снижением цен на продукты питания. По данным CN Wire:
В августе ИПЦ стал отрицательным в годовом исчислении, главным образом из-за высокой базы прошлого года и более слабого, чем обычно, роста цен на продукты питания. По категориям товаров снижение было обусловлено главным образом снижением цен на продукты питания. Поскольку политика стимулирования внутреннего спроса и потребления продолжала действовать, базовый ИПЦ рос четвёртый месяц подряд. В августе базовый ИПЦ без учёта продуктов питания и энергоносителей вырос на 0,9% в годовом исчислении, что на 0,1 процентного пункта выше, чем в предыдущем месяце.
Цены производителей снижались медленнее, что свидетельствует о возможном восстановлении спроса. Они упали на 2,9% в годовом исчислении, замедлив темпы падения по сравнению с июльским падением на 3,6%.
Изменение цен повысило спрос на рискованные активы, однако трейдеры проявили осторожность, ожидая данных по инфляции в США, из-за чего фьючерсы на американские акции двигались разнонаправленно.
Фьючерсы на американские акции торгуются разнонаправленно в преддверии отчета по индексу потребительских цен США
Фьючерсы на американские акции продемонстрировали трёхдневную серию роста в начале торгов в среду, 10 сентября, после того как индекс S&P 500 закрылся на рекордном максимуме накануне. Nasdaq 100 E-mini вырос на 24 пункта, S&P 500 E-mini прибавил 12 пунктов, а Dow Jones E-mini упал на 64 пункта.
Ослабление давления на цены производителей в Китае и растущие ожидания агрессивного снижения ставок ФРС поддержали спрос на рисковые активы.
Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения ставки ФРС в сентябре составляет 100% (2 сентября: 92,7%). Более того, вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре выросла с 0% до 6,3%. Более слабый, чем ожидалось, отчет о занятости в США и пересмотр данных о занятости в несельскохозяйственном секторе за 2024 год повлияли на настроения относительно траектории ставки ФРС.
Однако смешанные утренние показатели отражали осторожность инвесторов. Охлаждение рынка труда в США усилило опасения по поводу замедления экономики в преддверии публикации ключевых данных по инфляции в США на этой неделе.
Перспективы: цены производителей в центре внимания в преддверии публикации отчета по ИПЦ США
Сегодняшние цены производителей в США находятся в центре внимания перед завтрашним индексом потребительских цен (ИПЦ), прогноз которого составляет 3,3% в годовом исчислении, что соответствует уровню июля.
Более низкие показатели могут усилить ожидания снижения ставки ФРС на 50 базисных пунктов в сентябре, что положительно скажется на настроениях. Экономисты считают цены производителей опережающим индикатором инфляции. Производители корректируют цены в ответ на спрос, перекладывая экономию или рост цен на потребителей.
Однако более сильный отпечаток может усилить спекуляции по поводу стагфляции, что повлияет на склонность к риску.
В перспективе главным событием недели станет отчёт по индексу потребительских цен США за август (11 сентября). Сегодняшние данные по ценам производителей и завтрашние данные по индексу потребительских цен дадут трейдерам представление об уровне стагфляции.
Почему трейдерам следует беспокоиться о стагфляции?
Стагфляция снижает рентабельность: растущие издержки сочетаются со слабым ростом, ограниченной ценовой политикой и снижением потребительского спроса.
Хотя ожидания снижения ставки ФРС могут временно поднять настроения, риски стагфляции по-прежнему омрачают долгосрочные перспективы.
Фьючерсы E-mini: технические уровни для отслеживания
Несмотря на смешанные утренние сессии, краткосрочный тренд оставался бычьим. Однако бычий импульс зависит от ключевых данных по инфляции и предстоящего решения ФРС по денежно-кредитной политике. Для трейдеров ниже представлены ключевые уровни, которые могут определить направление рынка в ближайшие сессии.
Доу-Джонс
- Сопротивление: максимум 22 августа 45 841, 46 000, затем 46 500.
- Поддержка: 45 000, затем 50-дневная EMA (44 733).
Насдак 100
- Сопротивление: максимум 18 августа 23 882, 24 000, затем 24 500.
- Поддержка: 50-дневная EMA (23 225), а затем 23 000.
S&P 500
- Сопротивление: максимум 5 сентября 6542, а затем 6750.
- Поддержка: 6400, а затем 50-дневная EMA (6367).
В связи с приближающейся инфляцией в США и решением ФРС трейдеры готовятся к данным, которые могут определить исход сентября. Следите за нашими новостями в режиме реального времени и читайте наши новости.