Ключевые моменты:
- Трейдеры ждут тройного катализатора дня: решения ФРС, тона Пауэлла и отчетов о прибылях технологических гигантов.
- Ожидается, что ФРС снизит ставки на 25 базисных пунктов до 3,75–4,00%, но сигналы баланса могут повлиять на рынки сильнее.
- Тон Пауэлла может изменить настроения — трейдеры опасаются перехода от «режима снижения» к «режиму паузы» в отношении ставок.
Рынки остаются стабильными в преддверии решения ФРС, заявления Пауэлла и отчетов о прибылях крупных технологических компаний
Фьючерсы на американские акции в среду утром торгуются без изменений, поскольку трейдеры готовятся к насыщенному дню — решению Федеральной резервной системы по процентной ставке, пресс-конференции председателя Джерома Пауэлла и потоку отчетов о доходах технологических компаний после закрытия торгов. Поскольку индекс S&P 500 колеблется вблизи рекордных максимумов выше 6900, мало кто готов открывать новые позиции, пока страсти не улягутся.
Ожидается сокращение ставки ФРС, но в центре внимания — планы по балансу
Ожидается, что ФРС сегодня снова снизит ставку на 25 базисных пунктов, что снизит её ориентир до 3,75–4,00%. Рынки разделились во мнениях о том, насколько масштабным будет смягчение, — согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, шансы на дальнейшее снижение ставки к январю составляют от 50 до 75 базисных пунктов. Некоторые трейдеры рассматривают сегодняшнее решение как упреждающий шаг, призванный смягчить спад на рынке труда.
Что действительно может тронуть рынки, так это информация ФРС о её балансе. Банковские резервы упали ниже 3 триллионов долларов, а ставки репо остаются стабильными вблизи верхней границы диапазона ФРС — и то, и другое является тревожным сигналом о сокращении ликвидности.
Несколько компаний, включая JP Morgan и Barclays, теперь ожидают, что ФРС немедленно прекратит свою программу количественного ужесточения, ссылаясь на дефицит финансирования и необходимость стабилизации краткосрочных рынков. Поворот в сторону реинвестирования может помочь абсорбировать новые казначейские облигации, связанные с фискальными планами администрации.
Тон Пауэлла может определить следующий шаг рынка
Существует беспокойство по поводу того, как Пауэлл формулирует прогноз. Инфляция по-прежнему близка к 3%, и ФРС, возможно, не хочет звучать слишком мягко, учитывая рекордно высокие цены акций. Однако Пауэлл также знает, во что обойдется чрезмерное ужесточение финансовых условий. Трейдеры будут внимательно прислушиваться к любым намёкам на то, что ФРС переходит от «режима сокращения» к «режиму паузы». Даже незначительное изменение тона может повлиять на склонность к риску до конца года.
Прибыль: второе большое испытание рынка
После закрытия торгов отчитались технологические тяжеловесы — Microsoft , Alphabet и Meta , а в четверг за ними последовали Apple и Amazon . Вместе с Nvidia и Tesla «великолепная семёрка» теперь занимает почти 37% индекса S&P 500 и имеет рыночную капитализацию более 22 триллионов долларов.
Любое разочарование от этих компаний может спровоцировать более масштабный откат, особенно с учётом завышенной оценки и идеальной оценки оптимизма в отношении ИИ. Тем не менее, если рентабельность сохранится, это может укрепить мощный рост, достигнутый в этом году.
Итог
Трейдеры затаились в ожидании дня тройного катализатора. Решение ФРС, тон Пауэлла и прибыль технологических гигантов определят, продолжится ли рекордный рост рынка или, наконец, сойдет на нет. Пока что настроение спокойное, но в глубине души позиции крайне ограничены. Следующий ход за Пауэллом и гигантами мегакапитала.
.