Ключевые моменты:
- Сегодняшняя речь Пауэлла прозвучала на фоне обострения торговой напряженности между США и Китаем, что оказывает давление на политику ФРС и пугает финансовые рынки.
- Трамп требует от Пауэлла снижения ставок, поскольку угрозы тарифов могут остановить рост. Изменит ли ФРС курс под давлением?
- Фьючерсы на акции резко упали после того, как Пекин обвинил США в нарушении торговых условий, что вновь вызвало опасения по поводу тарифов.
Пауэлл готов подтвердить осторожность, поскольку тарифная напряженность потрясает рынки
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл должен выступить с речью, за которой будут пристально следить сегодня в 17:00 по Гринвичу, поскольку рынки напряжены из-за возобновления торговой напряженности между США и Китаем, ухудшения мировых перспектив и усиления политического давления на политику ФРС. Ожидается, что Пауэлл будет придерживаться «выжидательной» позиции ФРС, но время его высказываний — на фоне ухудшающейся экономической дипломатии и растущих опасений по поводу рецессии — повышает ставки для инвесторов.
ФРС сохраняет верность политике, в то время как Трамп усиливает давление
Несмотря на личную встречу с президентом Трампом на прошлой неделе, в ходе которой Трамп подтолкнул Пауэлла к началу снижения процентных ставок, председатель ФРС, вероятно, подтвердит, что текущий диапазон ставок 4,25%–4,50% остается приемлемым. Пауэлл последовательно подчеркивал независимость ФРС и приверженность политике, основанной на данных, подчеркивая, что решения по ставкам будут зависеть от инфляции и данных по труду, а не от политического давления. Однако теперь Пауэллу предстоит более сложная задача балансирования, поскольку вновь возрожденные угрозы Трампа по тарифам в отношении Китая рискуют ужесточить финансовые условия и потенциально остановить рост.
Возобновление торгового раскола между США и Китаем
Позитивный тон после тарифного перемирия между США и Китаем в прошлом месяце быстро рассеялся. Пекин обвинил Вашингтон в нарушении Женевского торгового соглашения, что вызвало опасения ответных мер. Фьючерсы на фондовые индексы резко упали в ответ: фьючерсы S&P 500 упали на 0,53%, фьючерсы Nasdaq упали на 0,68%, а фьючерсы Dow упали на 174 пункта. Поскольку Белый дом теперь ускоряет импортные пошлины, рынки оценивают потенциальные сбои в торговых потоках, корпоративной марже и глобальных цепочках поставок.
Данные о занятости имеют решающее значение для пути ФРС
Рынки также готовятся к пятничному отчету о занятости в несельскохозяйственном секторе в мае. Ожидается рост рабочих мест около 130 000, а уровень безработицы держится на уровне 4,2%. Мягкий отпечаток может сместить ожидания рынка в сторону снижения ставки уже в третьем квартале. Несколько показателей труда на этой неделе, включая вакансии, зарплаты ADP и еженедельные заявки, послужат ключевыми сигналами. Пауэлл вряд ли предвосхитит данные о занятости, но может выделить тенденции на рынке труда в качестве ключевого фактора для предстоящих решений.
Прогноз рынка: медвежий уклон в преддверии Пауэлла
Учитывая эскалацию геополитического стресса, нисходящее давление на рисковые активы и неопределенность относительно реагирования ФРС, краткосрочные перспективы становятся медвежьими. Фондовые рынки, вероятно, останутся под давлением, если Пауэлл не удивит голубиным языком. Доллар США может увидеть спрос, поскольку растут настроения отказа от риска, в то время как доходность казначейских облигаций может снизиться из-за потоков активов-убежищ.
Для трейдеров сегодняшняя речь в меньшей степени касается того, что говорит Пауэлл, а в большей — того, демонстрирует ли он гибкость в стремительно ужесточающейся экономической ситуации.
.