Ключевые моменты:
- Резкое падение индекса доллара США ниже 365-дневного среднего значения исторически предшествовало крупным ралли биткоина.
- Coinbase Premium Gap только что достиг рекордно высокого уровня, что свидетельствует о сильном институциональном спросе за пределами ETF.
- Преобладает отток BTC, что отражает долгосрочную уверенность, поскольку инвесторы переводят монеты в холодное хранилище.
По данным ряда ончейн-показателей, биткоин (BTC) может вступить в раннюю стадию очередного крупного бычьего цикла в сторону $150 000.
«Бычий сигнал» доллара вернулся, что привело к росту цен на биткоины
В марте индекс доллара США (DXY) недавно опустился ниже своей 200-дневной экспоненциальной скользящей средней, что стало самым значительным снижением за 21 год. Исторически столь резкие падения DXY совпадали с переходом инвесторов из безопасных активов в более рискованные, такие как акции и сырьевые товары.
График CryptoQuant, составленный аналитиком Darkfost, подчеркивает повторяющуюся закономерность: биткоин, как правило, процветает, когда DXY опускается ниже своей 365-дневной скользящей средней.
Эти фазы, выделенные серым цветом на графике ниже, последовательно совпадали с сильным восходящим импульсом цены BTC.
Логика проста: более слабый доллар обычно отражает смягчение денежно-кредитных условий или ожидания снижения ставки Федеральной резервной системы, что повышает ликвидность рынка и склонность к риску.
«Сейчас мы находимся в фазе, когда слабость DXY может спровоцировать новый рост BTC, но цена пока не отреагировала», — отметил DarkFrost.
Институты спешат обеспечить безопасность биткоина
Другие показатели сети свидетельствуют о сильном спросе, особенно со стороны институциональных игроков.
Coinbase Premium Gap, который измеряет разницу в цене между BTC на Coinbase Pro и Binance, недавно подскочил до самого большого значения за всю историю, превысив +$78.
Усредненная за месяц премия подтверждает сохраняющееся давление со стороны американских институтов.
В отличие от ETF, которые доступны как розничным, так и профессиональным инвесторам, Coinbase Pro разработана с учётом потребностей институциональных инвесторов. Она предлагает высокую ликвидность, низкие комиссии и передовые инструменты исполнения, что делает её излюбленной площадкой для хедж-фондов, управляющих активами и китов.
Интересно, что эта премия не всегда синхронизирована с потоками ETF.
Чистый приток средств в ETF в период с 16 по 27 июня оставался на уровне около 1 млрд долларов в неделю, однако премия Coinbase продолжила независимо расти, что подчеркивает, что институциональный спрос осуществляется не только через регулируемые фонды.
Отток BTC сигнализирует о долгосрочной уверенности
Данные бирж показывают, что отток средств продолжает доминировать, что указывает на сильную долгосрочную уверенность инвесторов.
Ежемесячное соотношение оттока/притока снизилось до 0,9 — самого низкого значения со времен медвежьего рынка 2023 года — что свидетельствует о том, что больше BTC перемещается в холодные хранилища, чем поступает на биржи.
Исторически это соотношение отражает высокий спрос, если оно ниже 1, и потенциальное давление со стороны продавцов, если выше 1,05. Текущее преобладание оттока средств, а также рост участия долгосрочных держателей, свидетельствует о том, что корпорации и правительства всё чаще рассматривают биткоин как стратегическое средство сбережения.
В условиях благоприятных макроэкономических условий и роста институционального накопления целевая цена BTC на уровне 150 000 долларов США остается неизменной.