Ключевые моменты:
- Трамп вводит 25%-ные пошлины на Канаду, Мексику и Китай, вызывая волатильность рынка и опасения полномасштабной торговой войны.
- Канада принимает ответные меры, вводя 25%-ные пошлины на товары США стоимостью 105 млрд долларов, в частности, на автомобили, сельское хозяйство и потребительские товары.
- США отменяют льготу в размере 800 долларов, что влияет на гигантов электронной коммерции, таких как Amazon, и китайских ритейлеров, таких как Temu.
- Валютные рынки резко реагируют на рост доллара США на 1,5% против CAD и EUR, в то время как JPY укрепляется как актив-убежище.
- Акции готовятся к резким потерям, при этом сильнее всего, вероятно, пострадают автомобильные акции, Tesla и компании, производящие потребительские товары.
Тарифный шок Трампа спровоцировал потрясение на рынке, поскольку надвигается ответный удар
Рынки были застигнуты врасплох, когда президент США Дональд Трамп реализовал свои тарифные угрозы в отношении Канады, Мексики и Китая. После многих лет неоднозначных сигналов о торговой политике инвесторы в основном проигнорировали последние предупреждения. Но с учетом того, что сейчас должны вступить в силу высокие тарифы, мировые рынки должны быстро приспособиться к экономическим последствиям и потенциальным контрмерам. Вопрос теперь в том, перерастет ли это в полномасштабную торговую войну или можно будет достичь разрешения до того, как будет нанесен непоправимый ущерб.
Тарифы сильно ударили по Канаде, Мексике и Китаю
Решение Трампа вводит 25%-ную пошлину на большую часть канадского импорта, а на энергоносители распространяется более низкая ставка в 10%. Мексика облагается 25%-ными пошлинами на весь экспорт в США. Между тем, Китай сталкивается с дополнительной 10%-ной пошлиной на весь импорт, с отменой льготы «de minimis» в размере 800 долларов — серьезный удар по розничным продавцам электронной коммерции, таким как Temu и Amazon, которые полагаются на товары китайского происхождения.
Белый дом сослался на проблемы национальной безопасности, обвинив Мексику и Канаду в неспособности обуздать нелегальную иммиграцию и торговлю наркотиками. Тем временем Китай подвергся нападкам из-за своей роли в экспорте фентанила. Внезапное введение этих пошлин вывело рынки из равновесия, вызвав немедленную реакцию валют, акций и сырьевых товаров.
Возмездие уже в действии
Ответ торговых партнеров США был быстрым. Канада объявила о введении 25%-ных пошлин на товары США на сумму 105 млрд долларов, изначально нацеленных на алкоголь, кофе, одежду и бытовую технику, а затем распространившихся на автомобили, сельское хозяйство и аэрокосмическую промышленность. Мексика пообещала принять контрмеры, хотя подробности остаются неясными.
Китай осудил этот шаг как нарушение правил международной торговли, пообещав принять ответные меры и подав жалобу в ВТО. Хотя Пекин еще не обрисовал подробностей, прошлые споры предполагают, что он может нацелиться на экспорт сельскохозяйственной продукции США, технологических компонентов или ввести новые ограничения на американский бизнес, работающий в Китае.
Трамп также подтвердил на выходных, что он «абсолютно» введет пошлины в отношении Европейского союза, подготовив почву для еще одной торговой конфронтации. ЕС предупредил, что ответит «жестко», если будет направлен.
Рынки реагируют на усиление настроений против риска
Рынки отреагировали значительной волатильностью.
- Валюты: Доллар США вырос на 1,5% по отношению к канадскому доллару и евро, в то время как мексиканское песо, как ожидается, резко ослабнет на открытии рынка. Японская иена укрепилась, отражая бегство в безопасное место. Китайский юань будет под пристальным вниманием, Пекин будет защищать ключевые уровни.
- Акции:Глобальные фондовые рынки должны упасть ниже, поскольку настроения риска ухудшаются. Такие автопроизводители, как GM и Ford, которые производят до 40% автомобилей в Канаде и Мексике, могут столкнуться с резким падением. Tesla сталкивается с повышенным риском в Китае и Европе, где растут антиамериканские настроения.
- Казначейские облигации: Реакция неопределенная. Некоторые ожидают роста доходности из-за опасений по поводу инфляции, в то время как другие рассматривают облигации США как тихую гавань, поддерживающую цены.
- Крипто: Биткоин упал более чем на 4% за выходные, поскольку трейдеры искали ликвидность в традиционных тихих активах.
Ключевые риски: торговая война или временный сбой?
Главный вопрос для трейдеров заключается в том, обострится ли это противостояние дальше или будет найдено дипломатическое решение. Поскольку Канада и Китай уже принимают ответные меры, а Мексика готовится к ответу, риск затяжной торговой войны возрастает. Еще более масштабный конфликт надвигается, если Трамп пойдет дальше с тарифами ЕС.
Ключевые области для наблюдения:
- Любые сигналы от Вашингтона или торговых партнеров США, указывающие на потенциальный компромисс.
- Нарушения в цепочке поставок, особенно в автомобильном, технологическом и потребительском секторах.
- Инфляционное давление из-за роста стоимости импорта и потенциального вмешательства ФРС.
Если тарифы сохранятся, рынки могут столкнуться со сценарием стагфляции — более медленным ростом в сочетании с ростом цен. Краткосрочная волатильность, вероятно, сохранится, а на ранних торгах будут доминировать настроения отказа от риска. Трейдерам следует быть начеку для дальнейших ответных действий или сигналов деэскалации, которые могут изменить направление рынка.
Дополнительная информация в нашем экономическом календаре.