Ключевые моменты:
- Речь Пауэлла в четверг после трехкратного удержания процентной ставки может пересмотреть стратегию ФРС, регулируя ценовые ожидания и аппетит к риску.
- Ожидается, что прибыль Walmart за первый квартал составит 0,58 долл. США на акцию при выручке в 164,5 млрд. долл. США; акции уже выросли на 10 % с начала года, поэтому любое изменение прогноза может спровоцировать волатильность.
- Розничные продажи в апреле остались на прежнем уровне после подскока на 1,4% в марте; стабильные расходы могут ослабить разговоры о рецессии, отложив сокращение ставки ФРС.
Все взгляды прикованы к Пауэллу: сможет ли председатель ФРС предоставить трейдерам катализатор, необходимый им?
Трейдеры готовятся к потенциально важным для рынка комментариям председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла в четверг, поскольку индекс S&P 500 изо всех сил пытается восстановить динамику.
В то время как прибыль Walmart и апрельские розничные продажи дают представление о потребительской силе, ожидается, что замечания Пауэлла будут в центре внимания. Его комментарии по обзору политики ФРС, возможно, не внесут немедленной ясности в вопрос снижения ставок, но все же могут иметь долгосрочные последствия для ставок, управления инфляцией и более широких настроений по риску.
Основы политики Федеральной резервной системы под микроскопом
После трех последовательных решений по процентным ставкам Пауэлл, как ожидается, расширит внутренний обзор ФРС ее денежно-кредитной политики. Вместо того, чтобы предлагать сигналы о сроках сокращений, он может обозначить тонкие, но важные изменения в том, как ФРС интерпретирует свой двойной мандат.
Переход к более симметричному целевому показателю инфляции и потенциальные улучшения в Сводке экономических прогнозов ФРС (SEP) могут повлиять на то, как рынки интерпретируют будущие тенденции инфляции — даже без жестких политических сигналов.
Политическое давление также растет, поскольку Дональд Трамп открыто призывает к снижению ставок. Хотя Пауэлл вряд ли ответит напрямую, его тон и фокус будут тщательно проанализированы на предмет признаков того, как внешнее давление может или не может повлиять на принятие решений ФРС.
В центре внимания — прибыль Walmart: сможет ли розничный гигант сохранить устойчивость?
Отчет Walmart за первый квартал является ключевым тестом для потребительского повествования в США. Аналитики ожидают прибыль в размере $0,58 на акцию, что на 3,3% меньше, чем в предыдущем году, при выручке в $164,5 млрд, что на 2,9% больше.
С ростом акций на 10% с начала года ожидания осторожны. Рупеш Парих из Oppenheimer отмечает риск снижения, связанный с более высокими затратами и более слабым ассортиментом продукции, но говорит, что Walmart остается в хорошей позиции для любого замедления потребительского спроса.
Важно, что Walmart подтвердил годовой прогноз, показав уверенность, несмотря на тарифные риски, связанные с торговой политикой Трампа. Если прогноз будет верным, это может укрепить мнение о том, что потребление в США остается устойчивым даже в условиях политической неопределенности.
Данные о розничных продажах могут подтвердить версию о «мягкой посадке»
Апрельские розничные продажи, которые, как ожидается, покажут нулевой месячный отпечаток, следуют за неожиданно сильным ростом на 1,4% в марте. Ранние данные третьих сторон указывают на то, что потребительские расходы, вероятно, останутся устойчивыми, что может смягчить разговоры о рецессии и поддержать рисковые активы. Цифра, которая превзойдет ожидания, ослабит аргументы в пользу краткосрочного смягчения, но укрепит уверенность в доходах и потребительских акциях.
Прогноз рынка: осторожный бычий уклон зависит от Пауэлла
Краткосрочное направление рынка может зависеть не столько от Walmart и розничных продаж, сколько от тона Пауэлла. Если он преуменьшит риски и укрепит экономическую стабильность, акции могут найти дно.
Без намеков на снижение ставки возможен временный откат. Однако устойчивые потребительские данные и неизменные корпоративные ориентиры указывают на осторожный бычий уклон на данный момент.
Более подробную информацию можно найти в нашем экономическом календаре.