Crypto

Ключевые моменты:

  • Базовая инфляция расходов на личное потребление на уровне 0,3% в месячном исчислении, стабильная на уровне 2,7% в годовом исчислении — находится ли под контролем целевой показатель инфляции ФРС?
  • Личные расходы выросли на 0,5% против ожидаемых 0,4%, что свидетельствует о сильном потребительском спросе и уверенности.
  • Рост личных доходов удерживается на уровне 0,3%, повышая покупательную способность на фоне умеренного инфляционного давления.
  • Индекс стоимости занятости подскочил на 0,8%, превзойдя прогнозы — будет ли рост заработной платы способствовать инфляции выше?
  • Количество заявок на пособие по безработице снизилось до 216 тыс., что ниже прогноза. Рынок труда демонстрирует удивительную устойчивость.

Ключевые показатели показывают умеренную инфляцию, высокие расходыg

Последние экономические данные США за 31 октября демонстрируют смешанную картину, подчеркивая сохраняющуюся потребительскую устойчивость в расходах и умеренное инфляционное давление, а также растущие расходы на рабочую силу. Хотя большинство показателей оказались близки к ожиданиям, отклонения в индексе расходов на рабочую силу и личных расходах дают представление о динамике потребителей и заработной платы. Вот разбивка:

Базовый индекс цен PCE соответствует ожиданиям

Базовый индекс цен PCE, предпочитаемый Федеральной резервной системой показатель инфляции, вырос на 0,3% в месячном исчислении в соответствии с прогнозами, в то время как годовая инфляция осталась на уровне 2,7%. Это значение соответствует последним тенденциям, сигнализируя о контролируемой инфляции в пределах целевого диапазона ФРС в 2%, хотя постоянно более высокие значения в месячном исчислении могут заставить политиков быть осторожнее. Стабильные базовые данные PCE свидетельствуют о том, что инфляция остается высокой, но управляемой, что указывает на отсутствие немедленного давления на ФРС с целью ускорения повышения ставок, хотя бдительность в отношении основных тенденций остается вероятной.

Личный доход соответствует прогнозу, расходы превышают

Личный доход вырос на 0,3%, оправдав ожидания и продемонстрировав устойчивый рост доходов домохозяйств. Эта стабильность доходов имеет решающее значение для поддержания покупательной способности потребителей в условиях инфляционного давления.

Однако личные расходы превзошли прогнозы, увеличившись на 0,5% против ожидаемых 0,4%. Этот рост сигнализирует о более высокой, чем ожидалось, готовности потребителей тратить, особенно на дискреционные товары, что может отражать уверенность в экономических перспективах. Рост расходов также говорит о том, что инфляция не сильно снижает активность потребителей, хотя она может усилить ценовое давление, если спрос останется высоким.

Индекс стоимости занятости выше, чем ожидалось

Индекс стоимости занятости (ECI) показал рост на 0,8% в третьем квартале, что выше ожидаемых 0,7%, что соответствует показателю прошлого квартала в 0,9%. Рост стоимости рабочей силы, часто являющийся предвестником более широкой инфляции, сигнализирует о сильном давлении на заработную плату, отражая конкурентный рынок труда. Если стоимость рабочей силы продолжит расти, предприятия могут переложить более высокие затраты на рабочую силу на потребителей, что потенциально подстегнет будущую инфляцию. Превышающий ожидания ECI может повлиять на решения ФРС, поскольку устойчивый рост заработной платы может усложнить усилия по контролю инфляции.

Количество заявок на пособие по безработице превзошло прогноз

Первичные заявки на пособие по безработице составили 216 000, что ниже прогнозируемых 229 000, что указывает на сохраняющуюся устойчивость рынка труда. Это более низкое, чем ожидалось, значение отражает устойчивый спрос на рабочую силу и минимальные увольнения, что говорит о том, что рынок труда остается устойчивым. Постоянная сила занятости может поддержать дальнейшие потребительские расходы, но также усиливает возможность инфляционного давления, обусловленного заработной платой.

Outlook and Market Implications

Сегодняшние данные рисуют картину устойчивой потребительской базы, стабильного роста доходов и растущих затрат на рабочую силу. С базовой инфляцией PCE в пределах целевого показателя и расходами выше ожиданий экономические перспективы остаются осторожно оптимистичными. Однако неожиданность в индексе стоимости занятости и высокие потребительские расходы могут поддерживать повышенные опасения по поводу инфляции.

Реакция рынка:

  • Бычий в потребительских секторах, учитывая сильные данные по расходам.
  • Нейтральный или медвежий по фиксированному доходу, поскольку растущие расходы на заработную плату могут подтолкнуть ФРС к более осторожной позиции по ставке.
  • Осторожность в отношении акций: Заработная плата данные по давлению и инфляции указывают на то, что ФРС может подать сигнал о более жестком тоне в будущих политических заявлениях, если инфляционное давление со стороны рынка труда сохранится.