>
Основные моменты:
- Биткоин (BTC) приблизился к отметке в 90 000 долларов, поскольку снижение инфляции в Японии ослабило опасения по поводу повышения процентной ставки Банка Японии и снизило риски сворачивания операций кэрри-трейд с иеной.
- Надежды на снижение процентной ставки ФРС в марте и изменение настроений в отношении политики Банка Японии помогли компенсировать давление, вызванное продолжительным оттоком средств из американских спотовых ETF на биткоин.
- Несмотря на двухнедельный отток средств из американских ETF, торгующих биткоином на спотовом рынке, макроэкономические сигналы продолжают поддерживать бычий тренд по BTC.
Данные по инфляции в Японии ослабили опасения по поводу сворачивания операции кэрри-трейд с иеной в пятницу, 26 декабря, подтолкнув биткоин (BTC) к внутридневному максимуму в 89 383 доллара. Данные по инфляции снизили ожидания агрессивного повышения процентных ставок Банком Японии. Доходность государственных облигаций Японии (JGB) снизилась с 2,1%, самого высокого уровня с 1999 года.
Важно отметить, что пара USD/JPY удержалась выше уровня 155, а индекс Nikkei 225 завершил неделю ростом на 0,60%, поддерживая активность кэрри-трейда по иене, несмотря на то, что доходность 10-летних японских государственных облигаций держалась выше 2%.
Снижение ожиданий агрессивного повышения процентной ставки Банком Японии совпало с надеждами на снижение ставки ФРС в марте, что улучшило настроения.
Однако отток средств с американского рынка BTC-спотовых ETF продолжился вторую неделю подряд, в результате чего BTC оказался в отрицательной зоне.
Несмотря на продолжительный отток средств из спотовых ETF, инвестирующих в биткоин в США, изменение настроений в отношении прогнозов процентных ставок Банка Японии и ФРС поддерживает бычий настрой.
Ниже я рассмотрю основные факторы, определяющие недавние ценовые тенденции, краткосрочный прогноз, среднесрочную траекторию и ключевые технические уровни, за которыми должны следить трейдеры.
Инфляция в Токио сдерживает рост процентных ставок Банка Японии.
Годовой уровень инфляции в Токио снизился с 2,7% в ноябре до целевого показателя Банка Японии в 2,0% в декабре. Так называемый базовый уровень инфляции снизился с 2,8% в ноябре до 2,6% в декабре.
Данные по инфляции за декабрь ослабили опасения по поводу повышения нейтральной процентной ставки Банка Японии, которая не является ни стимулирующей, ни ограничительной. Более низкая нейтральная ставка будет сигнализировать о более значительном, чем ожидалось, различии процентных ставок между США и Японией после нормализации денежно-кредитной политики. Более значительное различие процентных ставок между США и Японией продолжит подпитывать операции кэрри-трейда в иене для инвестирования в рисковые активы.
Обратная корреляция биткоина с 10-летними японскими государственными облигациями подчеркивает чувствительность криптовалютного рынка к политике Банка Японии, как показано на диаграмме ниже.
Экономисты указывают на высокую инфляцию и низкие процентные ставки.
Экономика США в третьем квартале выросла на 4,3% по сравнению с предыдущим кварталом, тогда как во втором квартале этот показатель составил 3,8%, а цены на продукты питания и алкоголь выросли на 2,8% по сравнению с предыдущим кварталом, тогда как во втором квартале рост составил 2,1%.
Устойчивая экономика и признаки стабильной инфляции указывали на более жесткую политику ФРС. Однако охлаждение рынка труда и ожидания того, что новый председатель ФРС будет выступать за снижение процентных ставок, поддерживали надежды на их снижение. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность снижения ставки в марте выросла с 46,5% 26 ноября до 53,3% 26 декабря.
Экономисты предполагают, что ФРС может снизить процентные ставки и смириться с более высокой инфляцией. Глава исследовательского отдела Grayscale, Зак Пандл, недавно прокомментировал неустойчивый дефицит бюджета и государственный долг, а также потенциальные действия ФРС, заявив:
«Один из путей — это ужесточение бюджетных мер. Мы могли бы повысить налоги для всех и сократить расходы на социальные программы, чтобы взять ситуацию под контроль. Я не вижу никаких признаков того, что мы идем по этому пути. Другой вариант — мы могли бы поэкспериментировать с относительно низкими процентными ставками и допустить некоторую инфляцию в течение определенного времени, чтобы попытаться сдержать симптомы».
Пандл считает второй путь наиболее вероятным, полагая, что искусственно заниженные процентные ставки и инфляция выше целевого уровня будут стимулировать спрос на альтернативные средства сохранения стоимости, такие как биткоин .
Снижение процентной ставки ФРС сократит разницу между процентными ставками США и Японии. Однако более низкая нейтральная ставка Банка Японии, вероятно, позволит сохранить прибыльность операций кэрри-трейда в иене на уровне, достаточном для стимулирования спроса на рисковые активы.
Стремление президента Трампа к тому, чтобы председатель Федеральной резервной системы поддержал снижение процентных ставок, соответствует взглядам Пандела.
Американские BTC-Spot ETF продолжают отток средств.
Снижение опасений по поводу сворачивания операции кэрри-трейд с иеной и надежды на снижение процентных ставок ФРС подстегнули спрос на BTC. Однако на американском рынке спотовых ETF на BTC отток средств продолжился две недели подряд в отчетной неделе, закончившейся 26 декабря, в результате чего цена BTC опустилась ниже 90 000 долларов.
По данным Farside Investors, на американском рынке BTC-spot ETF наблюдался чистый отток средств в размере 589,4 млн долларов за неделю, после оттока в размере 497,1 млн долларов на предыдущей неделе.
Основные тенденции изменения потоков за неделю включали:
- Из фонда iShares Bitcoin Trust (IBIT) был зафиксирован чистый отток средств в размере 242,7 млн долларов.
- Фонд Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) сообщил о чистом притоке средств в размере 110,7 млн долларов.
- В общей сложности восемь из 11 эмитентов ETF сообщили о еженедельном оттоке средств, а у остальных чистый приток за неделю отсутствовал.
Спрос на американские спотовые ETF на BTC остается решающим фактором для баланса спроса и предложения. Отток средств за неделю привел к снижению курса BTC на 0,75% за текущую неделю, несмотря на три дня роста.
Индекс страха и жадности вокруг биткоина посылает сигналы перепроданности.
Однако ослабление опасений по поводу сворачивания операций кэрри-трейд с иеной, мягкая позиция ФРС по процентным ставкам и прогресс в принятии законодательства, благоприятствующего криптовалютам, вероятно, изменят настроения.
Индекс страха и жадности по отношению к биткоину вырос с 23 27 декабря до 24 28 декабря. Несмотря на небольшой рост, индекс остался в зоне экстремального страха, что указывает на перепроданность. Чрезмерно пессимистичные настроения предполагают восстановление цены, что соответствует бычьему краткосрочному и среднесрочному прогнозу цены BTC.
Риски снижения: ФРС, Банк Японии, данные по США, новости регулирования и отток средств из ETF.
Хотя аналитики указывают на восстановление цен, сохраняются риски снижения, в том числе:
- Банк Японии объявляет о высокой нейтральной процентной ставке в диапазоне от 1,5% до 2%, что приводит к закрытию операций кэрри-трейда в иене.
- Федеральная резервная система преуменьшает вероятность снижения процентной ставки в марте.
- Спотовые ETF на биткоин сталкиваются с продолжительным оттоком средств.
Эти сценарии, вероятно, подтолкнут BTC к минимуму 21 ноября в 80 523 доллара, обнажив апрельский минимум в 74 394 доллара.
В целом, краткосрочный прогноз остается осторожно оптимистичным, поскольку фундаментальные факторы преобладают над техническими. Среднесрочный и долгосрочный прогноз является позитивным.
Технический анализ
Недельная коррекция привела к тому, что BTC торгуется ниже своих 50-дневной и 200-дневной экспоненциальных скользящих средних (EMA), что указывает на медвежий тренд. Однако фундаментальные факторы начинают противодействовать техническим индикаторам, указывая на восходящий тренд.
Прорыв выше 50-дневной скользящей средней откроет путь к уровню сопротивления в 94 447 долларов. Крайне важно, что устойчивое движение выше 50-дневной скользящей средней будет сигнализировать о краткосрочном развороте бычьего тренда, что приведет к активации психологического уровня сопротивления в 100 000 долларов и 200-дневной скользящей средней. Важно отметить, что прорыв выше скользящих средних подтвердит бычий краткосрочный и среднесрочный прогноз цены.
Отмена медвежьей структуры: что произойдет, если BTC будет держаться на уровне 80 000 долларов?
Уклонение от падения ниже уровня 80 000 долларов обеспечит поддержку для движения к верхней линии тренда. Устойчивый прорыв выше верхней линии тренда аннулирует медвежью структуру, укрепив бычий краткосрочный (1-4 недели) целевой уровень в 95 000 долларов и среднесрочный (4-8 недель) целевой уровень в 100 000 долларов.
Однако прорыв ниже ноябрьского минимума в 80 523 доллара 21 ноября подтвердит медвежий тренд, что подорвет бычий прогноз цены.
Отслеживайте рыночные тенденции BTC с помощью наших данных и аналитики в режиме реального времени здесь.
Прогноз: поддержка на уровне 80 000 долларов является ключевым фактором бычьего прогноза.
Макроэкономические данные, заявления ФРС, Банка Японии и спрос на спотовые ETF на биткоин в США будут влиять на настроения в предстоящую короткую неделю.
Главными событиями недели станут публикация обзора мнений Банка Японии (29 декабря) и протокол заседания FOMC (31 декабря). Мягкая позиция в денежно-кредитной политике, вероятно, улучшит настроения.
Учитывая текущую динамику рынка, прогноз остается позитивным, с целевой ценой в 150 000 долларов на 6-12 месяцев. Принятие Сенатом США законопроекта о структуре рынка еще больше укрепит бычий настрой.
Будьте в курсе тенденций BTC, отслеживая макроэкономические события, потоки ETF и технические индикаторы здесь.