Рынки следят за данными PPI в поисках подсказок по инфляции — подтвердят ли они снижение цен или поставят под сомнение ставки ФРС? Акции, доходность и золото готовятся к волатильным движениям.
В этой статье:
-
Золото
+0,21%
-
S&P 500
+0,49%
Подтвердит ли индекс цен производителей инфляционный оптимизм или поставит под сомнение ставки ФРС по снижению ставок?
Настроения инвесторов остаются осторожными, поскольку рынки ждут отчета по индексу цен производителей (PPI), который должен быть опубликован сегодня. После более слабых, чем ожидалось, данных по индексу потребительских цен (CPI) в среду трейдеры с нетерпением ждут, подтверждает ли оптовая инфляция снижение ценового давления или сигнализирует о затяжном росте издержек. С учетом заседания Федеральной резервной системы по политике на следующей неделе сегодняшние данные по PPI могут существенно повлиять на ожидания по ставкам, доходности облигаций и более широкие рыночные настроения.
Оптовая инфляция: потенциальное препятствие для ФРС?
Отчет CPI за февраль показал, что потребительские цены выросли на 2,8% в годовом исчислении, снизившись с январского роста на 3%. Однако компоненты, привязанные к предпочитаемому ФРС показателю инфляции, индексу потребительских расходов (PCE), оказались выше ожиданий, что удерживало риски инфляции в центре внимания. Недавние опросы ISM в производственной сфере указали на рост затрат на вводимые ресурсы, что говорит о том, что предприятия по-прежнему сталкиваются с ценовым давлением.
Доходность казначейских облигаций осталась стабильной на уровне около 4,3%, поскольку трейдеры ждут подтверждения тенденций инфляции. Более высокие, чем ожидалось, показатели PPI могут подтолкнуть доходность выше и поставить под сомнение нарратив о неизбежном снижении ставок, в то время как более мягкие цифры укрепят ожидания смягчения к середине года.
Торговая напряженность может осложнить планы ФРС
Хотя инфляция, по-видимому, замедляется, Федеральный резерв сохраняет осторожность из-за внешних рисков, в частности, эскалации торговой напряженности. Президент Трамп подтвердил планы дополнительных тарифов для Китая, Канады и ЕС, вызвав обеспокоенность по поводу более высоких затрат на импорт и ответных мер. Если торговые споры обострятся, инфляция может ускориться, что заставит ФРС пересмотреть свою стратегию ставок.
С приближением заседания ФРС 18-19 марта ожидается, что политики сохранят ставки на прежнем уровне, обновляя экономические прогнозы. В настоящее время трейдеры ожидают три снижения ставок на четверть пункта к концу года, первое из которых произойдет в июне. Однако сегодняшние данные по индексу цен производителей могут изменить эти ожидания, если инфляционное давление сохранится.
Реакция рынка: в центре внимания акции, доллар и золото
Если сегодняшний отчет PPI подтвердит ослабление инфляционного давления, акции могут вырасти, поскольку ожидания снижения ставок укрепятся. Секторы роста, особенно технологические и потребительские дискреционные, могут выиграть от более мягкого прогноза ФРС. Доллар, который оставался устойчивым из-за опасений по поводу липкой инфляции, может ослабнуть, если PPI поддержит аргументы в пользу снижения ставок, что обеспечит стимул для рискованных активов.
Напротив, более сильный, чем ожидалось, показатель PPI может оказать давление на акции, поскольку рынки переоценивают вероятность смягчения политики в краткосрочной перспективе. Доходность облигаций может вырасти, поддерживая доллар и одновременно оказывая давление на секторы, чувствительные к ставкам.
Золото, которое процветает на фоне низких ставок и слабости доллара, может вновь столкнуться с давлением продаж, если данные по инфляции укажут на длительную ситуацию с высокими ставками.
Трейдерам следует внимательно следить за доходностью казначейских облигаций, фьючерсами на федеральные фонды и валютными рынками для немедленной реакции цен после публикации отчета.
Более подробную информацию можно найти в нашем экономическом календаре.