Ключевые моменты:
- Декабрьский отчет о занятости определит рыночные тенденции в акциях, доходности и золоте, поскольку трейдеры ждут критических данных о росте заработной платы.
- Прогнозируется рост заработной платы на уровне 0,3% в месяц и 4% в год; более высокие ставки могут спровоцировать опасения по поводу инфляции и затянуть ужесточение политики ФРС.
- Goldman Sachs прогнозирует 125 000 рабочих мест в декабре, что свидетельствует о слабом создании рабочих мест и потенциальной волатильности рынка.
- Производственная промышленность восстанавливается после забастовок; Строительство бросает вызов высоким ставкам при стабильном найме, добавляя неоднозначные сигналы к данным о занятости.
- Цены на золото могут вырасти, если создание рабочих мест не оправдает ожиданий или рост заработной платы будет соответствовать целевому показателю инфляции ФРС.
В этой статье:
-
Золото
+0,38%
Заработные платы и рынок: отчет о рабочих местах для формирования доходности, золота и акций
Пятничные Отчет о занятости за декабрь должен повлиять на ключевые движения рынка по доходности казначейских облигаций, золоту и акциям. Трейдеры ожидают волатильности, поскольку данные, вероятно, повлияют на решения Федеральной резервной системы. Рост заработной платы остается в центре внимания, с последствиями для инфляции, процентных ставок и общего настроения рынка.
Прогноз рынка: ожидаемая волатильность по классам активов
Более сильный, чем ожидалось, рост заработной платы может подогреть страхи инфляции, толкая доходность казначейских облигаций выше, поскольку рынки оценивают длительные повышения ставок. Рост доходности может оказать давление на акции, особенно акции роста, увеличивая стоимость заимствований. И наоборот, золото может выиграть как актив-убежище, если отчет сигнализирует о замедлении роста занятости или усиливает рыночную неопределенность. Аналитики ожидают прирост заработной платы между 120 000 и 160 000, что, если окажется слабее, чем ожидалось, также может сдержать доходность и поддержать цены на золото.
Рост заработной платы: ключевая метрика ФРС
Федеральная резервная система внимательно следит за средним почасовым заработком, который, по прогнозам, вырастет на 0,3% в декабре и на 4% в годовом исчислении. Устойчивый рост заработной платы более чем на 3,5% в год может усложнить усилия ФРС по борьбе с инфляцией, удерживая денежно-кредитную политику более жесткой в течение более длительного времени. Это, вероятно, окажет понижательное давление на акции и поддержит доходность, особенно по краткосрочным казначейским ценным бумагам. Если заработная плата будет соответствовать ожиданиям, ФРС может сохранить свой осторожный подход, уравновешивая инфляционные риски экономическим ростом.
Тенденции в секторах подчеркивают расхождения на рынке труда
Тенденции, характерные для отдельных секторов, могут дать более глубокое представление о рынке труда. Ожидается, что производство немного восстановится после забастовок, в то время как строительство продолжит демонстрировать устойчивость, несмотря на повышенные процентные ставки. Однако оценки Уолл-стрит по общему числу рабочих мест различаются: такие компании, как Goldman Sachs и Citigroup, прогнозируют более низкий прирост — от 125 000 до 120 000. Сезонные факторы, такие как найм в праздничные дни, могут исказить данные за декабрь, усложнив более широкую интерпретацию силы рынка труда.
Устойчивость рынка труда на фоне более медленного роста
Несмотря на признаки смягчения, рынок труда остается стабильным. В ноябре число вакансий превысило 8 миллионов, уровень увольнений остался на прежнем уровне, а мобильность работников, измеряемая уровнем увольнений, снизилась. В то время как более мелкие компании смягчают планы найма, данные опроса указывают на устойчивый, хотя и более медленный, рост численности персонала в 2025 году. Эта устойчивость поддерживает цель ФРС по достижению сбалансированной инфляции без резкого экономического спада.
Краткосрочные рыночные настроения: осторожно-медвежьи
В краткосрочной перспективе, скорее всего, будет доминировать волатильность, поскольку трейдеры интерпретируют отчет. Более высокий, чем ожидалось, рост заработной платы может оказать давление на акции и привести к росту доходности казначейских облигаций, отражая ожидания длительного ужесточения денежно-кредитной политики.
С другой стороны, более слабое создание рабочих мест может благоприятствовать золоту как безопасному убежищу и ослабить повышательное давление на доходность. Трейдерам следует ожидать осторожного позиционирования, учитывая возможности, связанные с конкретными показателями заработной платы и занятости в отчете.
Дополнительная информация в нашем экономическом календаре.