Crypto

Ключевые моменты:

  • США. Неопределенность выборов толкает доходность казначейских облигаций к 3-месячным максимумам, влияя на доверие инвесторов к акциям.
  • Более высокая доходность отражает обеспокоенность по поводу будущего долга США и инфляции, что влияет как на рынки акций, так и на рынки облигаций.
  • Результаты выборов могут повысить доходность 10-летних облигаций до 4,6%, поскольку различные политики влияют на будущие федеральные расходы.
  • Ожидается, что предстоящие данные по товарам длительного пользования покажут падение на 0,5%, что сигнализирует о потенциальной слабости в обрабатывающей промышленности.
  • Отчет о потребительских настроениях может показать небольшое улучшение, но инфляционные ожидания останутся стабильными на уровне 2,9%.

В этой статье:

  • S&P 500

    +0,21%

Выборы, Data Push Yields Higher, ограничение прироста акций

Выборы в США и новые экономические данные подталкивают доходность казначейских облигаций вверх, заставляя инвесторов с осторожностью относиться к доходности фондового рынка. Эта тенденция отражает растущую неопределенность относительно направления федеральных расходов, долга и инфляционных ожиданий, которые имеют решающее значение как для рынков облигаций, так и для рынков акций.

Доходность казначейских облигаций и неопределенность выборов

Поскольку США готовятся к президентским выборам с высокими ставками, аналитики предупреждают, что политика, предлагаемая обоими основными кандидатами, может способствовать росту доходности казначейских облигаций. Доходность 10-летних казначейских облигаций недавно достигла 4,26%, самого высокого уровня с середины июля, что говорит о том, что инвесторы ожидают значительных долгосрочных потребностей в заимствованиях и потенциального инфляционного давления.

Согласно прогнозам, победа республиканцев с контролем над Конгрессом может привести к росту доходности еще на 40 базисных пунктов до 4,6%, в то время как победа демократов, как ожидается, добавит 20 базисных пунктов. Даже раскол Конгресса, вероятно, приведет к некоторому повышательному давлению, отражающему ожидания более крупных государственных расходов и изменений налоговой политики.

Например, ожидается, что предлагаемые Дональдом Трампом налоговые льготы еще больше увеличат государственный долг, в то время как у вице-президента Камалы Харрис есть свои собственные планы по масштабным программам расходов. Этот ожидаемый рост заимствований делает государственные облигации более рискованными, а это означает, что инвесторы будут требовать более высокую доходность.

Экономические данные и влияние на рынок

Новые экономические данные, которые выйдут сегодня, также сформируют ожидания по доходности и настроения на фондовом рынке. Например, ожидается, что заказы на товары длительного пользования упадут на 0,5% в сентябре после нулевого уровня в августе. Заказы на основные товары, за исключением транспорта, как ожидается, снизятся на 0,1%. Данные свидетельствуют о том, что экономический рост может замедляться, особенно в ключевых производственных секторах, что вызывает опасения относительно того, сможет ли экономика поддерживать высокие темпы роста в текущих условиях.

Что касается потребителей, то ожидается, что индекс потребительских настроений Мичиганского университета вырастет до 69,0. Это скромное улучшение указывает на то, что потребители настроены немного более оптимистично, хотя и не кардинально. Ожидания по инфляции в следующем году останутся стабильными на уровне 2,9%, но с более высокой доходностью казначейских облигаций стоимость кредита как для потребителей, так и для предприятий может замедлить дальнейший экономический рост.

Почему это важно для инвесторов

Более высокая доходность казначейских облигаций обычно приводит к увеличению стоимости заимствований во всей экономике, влияя на ипотеку, автокредиты и корпоративный кредит. Для инвесторов в акции рост доходности часто сигнализирует о снижении аппетита к риску, поскольку облигации становятся более привлекательным вариантом, чем акции. На этой неделе индекс S&P 500, как ожидается, упадет почти на 1%, что отражает осторожную позицию инвесторов.

Более высокая доходность также обусловлена ​​опасениями по поводу государственного долга США, который сейчас превышает $35 трлн. Недавние комментарии инвестора-миллиардера Пола Тюдора Джонса подчеркивают растущую обеспокоенность рынка траекторией расходов правительства. Джонс предупредил, что США могут быть вынуждены «выйти» из долга с помощью инфляции, что может привести к еще большему росту инфляции и доходности облигаций.

Перспективы фондового рынка США: осторожность с дальнейшим ростом доходности

С учетом неопределенности выборов и экономических данных, подчеркивающих риски инфляции, рынок облигаций, вероятно, увидит дальнейшее повышательное давление на доходность. В краткосрочной перспективе трейдеры следят за сегодняшними данными по товарам длительного пользования и потребительским настроениям в поисках признаков экономического здоровья. В долгосрочной перспективе влияние выборов на долг и расходы будет играть значительную роль в формировании доходности и, следовательно, эффективности фондового рынка.