Ключевые моменты:
- Торговый дефицит США вырос до 122,1 млрд долларов в декабре, поскольку экспорт упал, а импорт вырос, что повысило риски инфляции.
- Предложенные Трампом тарифы на Китай, Канаду и Мексику могут ухудшить давление на цепочку поставок и привести к росту потребительских цен.
- С ростом импорта на 10,8 млрд долларов и падением экспорта на 7,8 млрд долларов экономика США сталкивается с растущими проблемами в мировой торговле.
- Рынки опасаются, что торговая политика Трампа может вынудить ФРС поддерживать более высокие ставки, что повлияет на акции и экономику рост.
- Розничные и оптовые запасы сократились в декабре, что свидетельствует о замедлении спроса из-за надвигающейся экономической неопределенности.
Торговый дефицит США Расширяется по мере приближения тарифной политики Трампа
Дефицит торговли товарами США вырос до $122,1 млрд в декабре, что на $18,6 млрд больше, чем в предыдущем месяце, согласно последним данным Бюро переписи населения. Резкое падение экспорта и рост импорта способствовали увеличению разрыва, сигнализируя о потенциальных препятствиях для торговой политики США, поскольку президент Трамп наращивает усилия по перестройке мировых торговых отношений.
Поскольку администрация Трампа активно оценивает тарифы и торговые соглашения, последние цифры дефицита могут послужить оправданием для введения новых торговых барьеров. Однако более высокие затраты на импорт могут усилить инфляционное давление, усложнив перспективы политики Федеральной резервной системы.
Экспорт снижается из-за роста импорта
В декабре экспорт товаров из США значительно сократился на 7,8 млрд долларов, составив в общей сложности 167,5 млрд долларов. Это снижение было обусловлено сокращением поставок промышленных товаров, потребительских товаров и капитального оборудования. Слабый внешний спрос в сочетании с сильным долларом продолжает оказывать давление на конкурентоспособность экспорта США.
Между тем импорт вырос до 289,6 млрд долларов, увеличившись на 10,8 млрд долларов с ноября. Рост спроса на товары иностранного производства, включая автомобили и бытовую электронику, способствовал росту импорта. Более высокая стоимость импорта свидетельствует о том, что, несмотря на продолжающиеся усилия по возвращению производства в страну, зависимость США от иностранных товаров остается сильной.
Оптовые и розничные запасы сигнализируют о замедлении спроса
Оптовые запасы упали на 0,5% в декабре, что является небольшим сокращением по сравнению с ноябрьскими уровнями. Это снижение, хотя и незначительное, отражает осторожное управление запасами со стороны предприятий в условиях неопределенных экономических условий. Замедление оптовых запасов говорит о том, что компании могут готовиться к более слабому спросу или корректировкам цепочки поставок.
Розничные запасы также снизились на 0,3% в месячном исчислении, но остались на 5,7% выше по сравнению с декабрем 2023 года. Рост в годовом исчислении свидетельствует о высоких потребительских расходах, хотя ежемесячное снижение намекает на потенциальное замедление, поскольку более высокие процентные ставки и постоянная инфляция давят на бюджеты домохозяйств.
Торговая стратегия Трампа сталкивается с экономической реальностью
Возобновление Трампом политики протекционизма приходится на нестабильный период для экономики США. Его администрация рассматривает 25% тарифы на импорт из Канады и Мексики, которые составляют почти треть всего импорта США. Кроме того, предлагаемый 10% тариф на китайские товары остается предметом обсуждения. Хотя эти меры направлены на сокращение торгового дефицита, они могут усугубить инфляционное давление за счет повышения потребительских цен.
Более широкая экономическая политика Трампа, включая дерегулирование, расширение энергетики и потенциальные торговые ограничения, направлена на стимулирование внутреннего производства. Однако они могут привести к ответным мерам со стороны торговых партнеров, что приведет к дальнейшим сбоям в глобальных цепочках поставок. Директива администрации по обзору торгового дефицита предполагает, что могут последовать более агрессивные действия, что увеличит волатильность рынка.
Перспективы рынка: инфляционные риски растут по мере ужесточения торговой политики
С ростом торгового дефицита и появлением тарифов на горизонте рынки сталкиваются с возросшими инфляционными рисками. Более высокие импортные издержки могут подтолкнуть Федеральный резерв к сохранению осторожной позиции в отношении снижения ставок, что противоречит стремлению Трампа к более мягкой денежно-кредитной политике.
Если тарифы материализуются, они могут еще больше напрячь цепочки поставок, потенциально остановив рост фондового рынка, обусловленный надеждами на снижение процентных ставок. Трейдерам следует внимательно следить за предстоящими политическими решениями, поскольку подход Трампа к торговле может существенно повлиять на инфляцию, корпоративные доходы и общие настроения рынка.