Мар122025
Commodities

Ключевые моменты:

  • S&P 500 приближается к коррекции, поскольку опасения по поводу тарифов и риски рецессии подрывают доверие инвесторов. Приведет ли волатильность к более глубоким потерям?
  • Тарифная политика Трампа усиливает неопределенность на рынке, поскольку трейдеры готовятся к возможным ответным мерам со стороны торговых партнеров 2 апреля.
  • Торговля опционами достигает рекордных максимумов на фоне роста волатильности — контракты 0DTE теперь доминируют более чем в половине опционной активности S&P 500.
  • Pimco повышает вероятность рецессии в США до 35%, ссылаясь на экономическую напряженность из-за эскалации торговых споров и опасений по поводу инфляции.
  • Несмотря на распродажу акций, аналитики видят возможности для покупки акций банков Уолл-стрит, крупных технологических компаний и полупроводниковых компаний.
В этой статье:

  • S&P 500

    -0,76%

Волатильность фондового рынка усиливается, поскольку неопределенность в отношении тарифов давит на инвесторов

S&P 500 приближается к зоне коррекции, поскольку инвесторы переваривают экономические риски, связанные с тарифной политикой президента Дональда Трампа. В ходе нестабильных торгов во вторник индекс закрылся на 0,8% ниже на отметке 5 572,07, приблизившись к 10%-ному снижению с недавнего пика. Настроения рынка резко стали негативными, поскольку трейдеры беспокоятся об инфляционном давлении и возможном замедлении экономического роста из-за политики.

Проблемы с тарифами и риски рецессии

Инвесторы борются с неопределенностью относительно новых и предлагаемых тарифов США, особенно на канадскую сталь и алюминий. Трамп изначально объявил о тарифе в 50% на этот импорт, но позже снизил его до 25% после того, как премьер Онтарио Даг Форд приостановил ответные надбавки на экспорт электроэнергии в США. Хотя немедленной эскалации удалось избежать, трейдеры остаются осторожными перед ожидаемыми ответными тарифами, которые должны вступить в силу 2 апреля.

Эндрю Слиммон из Morgan Stanley утверждает, что, хотя тарифы создают краткосрочную неопределенность, их долгосрочное инфляционное воздействие может быть преувеличено. Однако рынок облигаций сигнализирует о растущей обеспокоенности, поскольку трейдеры закладывают в цены множественные снижения ставок Федерального резерва, чтобы противодействовать потенциальной экономической слабости.

Компания Pimco повысила вероятность рецессии в США до 35% по сравнению с 15% в конце 2024 года, сославшись на экономическую напряженность, вызванную продолжающимися торговыми спорами.

Рост торговли опционами отражает возросшую тревожность рынка

Волатильность, охватившая акции, подстегнула рекордную активность на рынке опционов. Объем торгов контрактами, связанными с индексом S&P 500, превысил 4,8 млн в понедельник, что на 50% выше среднего дневного показателя прошлого года, согласно данным Cboe.

В частности, опционы с нулевым днем до истечения срока (0DTE) доминировали в торговле, составляя более половины всей связанной с S&P 500 опционной активности за последние недели. Эти высокорисковые контракты, часто сравниваемые с «лотерейными билетами», позволяют трейдерам спекулировать на быстрых внутридневных колебаниях, но также могут усугубить волатильность.

Опционная торговля отдельными акциями также резко выросла, причем наибольшую активность демонстрируют такие имена, как Nvidia, Tesla и Apple. Несмотря на общую слабость рынка, Слиммон видит отдельные возможности для покупки в банках Уолл-стрит, потрепанных именах Big Tech и акциях полупроводников, которые резко откатились назад.

Рынок на грани: приведет ли волатильность к более глубокому откату?

С S&P 500, зависшим около уровней коррекции и ростом волатильности, рынок остается уязвимым для дальнейшего спада. Краткосрочные перспективы зависят от реакции ФРС на экономическую неопределенность и потенциал дальнейшей торговой эскалации.

В то время как некоторые инвесторы вступают в игру, чтобы купить подешевевшие акции, настроение остается оборонительным, а трейдеры опционов активно хеджируют от дальнейшего снижения. Значимое восстановление, вероятно, потребует более четкого направления политики и более сильных экономических данных, но на данный момент рыночные условия остаются нестабильными.

Более подробную информацию можно найти в нашем экономическом календаре.