Ключевые моменты:
- Растущая доходность казначейских облигаций отталкивает инвесторов от акций, при этом доходность 10-летних облигаций превысила 4,25%.
- Технологические акции, такие как Apple и Nvidia, упали на этой неделе, поскольку более высокие затраты по займам сокращают маржу прибыли.
- Сильный отчет PMI может подтолкнуть доходность казначейских облигаций выше, что окажет большее давление на и без того слабый фондовый рынок.
- Инвесторы переключаются на облигации, поскольку доходность растет, подвергая акции риску дальнейших потерь из-за более привлекательной доходности по фиксированному доходу assets.
В этой статье:
- AAPL-2,17%
- S&P 500-0,92%
Американский фондовый рынок сталкивается с новой угрозой, поскольку доходность казначейских облигаций растет
Растущая доходность казначейских облигаций ставит под угрозу фондовый рынок США, при этом доходность 10-летних облигаций превысила 4,25%. По мере роста доходности акции испытывают давление, и сегодняшний отчет PMI может еще больше повысить доходность, усилив угрозу для акций.
Стоимость заимствований резко возрастает с ростом доходности
По мере роста доходности казначейских облигаций растут и расходы по займам для компаний. Это особенно проблематично для технологических компаний, таких как Apple, Nvidia и Meta, чьи цены на акции недавно упали более чем на 2%. Эти компании в значительной степени полагаются на заемные средства для роста, а более высокие процентные ставки сокращают их маржу прибыли.
Если доходность продолжит расти, еще больше секторов могут столкнуться с более жесткой маржой, что приведет к более широкому падению фондового рынка.
Облигации крадут внимание у акций
Более высокая доходность делает облигации более привлекательными для инвесторов. Поскольку облигации предлагают более высокую доходность с меньшим риском, деньги перетекают из акций в активы с фиксированным доходом. Этот сдвиг уже очевиден в индексах S&P 500 и Nasdaq, оба из которых упали, поскольку инвесторы ищут более безопасные инвестиции.
Акции испытывают трудности с конкуренцией, когда облигации обеспечивают сопоставимую или лучшую доходность с меньшим риском, что увеличивает давление на акции.
Отложит ли ФРС снижение ставок?
Планы Федеральной резервной системы по снижению процентных ставок теперь под вопросом. Ранее рынок ожидал агрессивных снижений, но поскольку экономика остается сильной, ФРС может замедлить смягчение. Чиновники ФРС намекнули, что темпы снижения ставок могут быть отложены, что сохранит доходность на высоком уровне и еще больше ужесточит финансовые условия.
Сегодняшний отчет PMI может ухудшить ситуацию
Все внимание приковано к сегодняшнему отчету PMI, который может еще больше повысить доходность. Если данные покажут сильную экономическую активность, особенно в секторе услуг, это может стать сигналом того, что экономика США устойчива. Это снизит необходимость для ФРС быстро снижать ставки, что, вероятно, приведет к росту доходности казначейских облигаций. james
Рост доходности может усугубить риски для акций, поскольку более высокие затраты на заимствования и возросшая конкуренция со стороны облигаций снижают цены на акции.
Медвежий прогноз по акциям
С ростом доходности казначейских облигаций, замедлением снижения ставок и потенциальной силой в отчете PMI фондовый рынок сталкивается с медвежьими перспективами. Инвесторам следует готовиться к большей волатильности в ближайшей перспективе, поскольку более высокая доходность продолжает оказывать давление на акции и перенаправлять инвестиции в более безопасные активы.
Короче говоря, фондовый рынок остается под угрозой, а доходность казначейских облигаций, вероятно, продолжит расти, особенно если сегодняшний отчет PMI преподнесет сюрпризы в сторону повышения.