Ключевые моменты:
- Сегодняшнее выступление Пауэлла ожидается с большим нетерпением, поскольку трейдеры ищут ясности относительно позиции ФРС на фоне противоречивых мнений официальных лиц относительно темпов снижения ставок.
- Рынки не уверены, выберет ли ФРС снижение на 50 или 25 базисных пунктов в ноябре, поскольку Пауэлл замечания, потенциально меняющие ожидания.
- Ожидается, что Пауэлл рассмотрит тенденции инфляции и данные рынка труда, предоставив представление о том, как ФРС балансирует между смягчением инфляции и целевым показателем в 2%.
В этой статье:
-
Золото
-0.26%
Разные мнения о ФРС формируют ожидания трейдеров перед выступлением Пауэлла
Чиновники Федеральной резервной системы по-прежнему расходятся во мнениях относительно темпов и размера снижения процентных ставок, и трейдеры ждут сегодняшней речи председателя Джерома Пауэлла для большей ясности. Контраст между фракциями ястребов и голубей в ФРС подпитывает неопределенность относительно пути денежно-кредитной политики, что приводит к противоречивым ожиданиям рынка относительно следующего снижения ставок.
Недавние комментарии ФРС
На прошлой неделе несколько должностных лиц ФРС поддержали более агрессивное снижение ставок. Президент ФРС Атланты Рафаэль Бостик, президент ФРС Миннеаполиса Нил Кашкари и президент ФРС Чикаго Остан Гулсби поддержали недавнее снижение ФРС на 50 базисных пунктов, сославшись на замедление инфляции и растущие риски на рынке труда. Эти чиновники считают, что инфляция достаточно замедлилась, что позволяет ФРС смягчить ставки, не разжигая инфляционное давление. Как отметил Кашкари, риск сместился в сторону ослабления рынка труда, а не неуправляемой инфляции.
С другой стороны, губернатор Мишель Боуман выразила обеспокоенность по поводу слишком быстрого движения. Хотя она согласна с тем, что инфляция замедлилась, Боуман считает, что инфляция остается выше целевого показателя ФРС в 2%, и снижение ставки в сентябре могло послать неверный сигнал. Она выступала за меньшее снижение на 25 базисных пунктов, предупреждая, что слишком большое снижение может подорвать доверие к ФРС.
Уоллер против Боумана: расходящиеся взгляды
Управляющий ФРС Кристофер Уоллер стал одним из самых ярых сторонников более крупных сокращений, недавно заявив, что инфляция «смягчается гораздо быстрее», чем ожидалось. Это, по его мнению, оправдывает необходимость более агрессивного смягчения, чтобы не допустить падения инфляции ниже целевого показателя. Боумен, напротив, беспокоится, что инфляция все еще близка к 2,5% в год, и предпочитает более осторожный подход, предполагая, что слишком быстрое снижение ставок может быть преждевременным.
Этот раскол внутри ФРС затрудняет трейдерам прогнозирование следующих шагов ФРС. Инструмент FedWatch от CME Group показывает, что трейдеры почти поровну разделились между ожиданиями еще одного снижения на 50 базисных пунктов или меньшего снижения на 25 базисных пунктов на ноябрьском заседании ФРС.
Влияние на рыночные настроения
Поскольку сегодня запланировано выступление Пауэлла, трейдеры будут внимательно следить за сигналами о том, как он планирует сбалансировать эти противоречивые точки зрения. Ранее Пауэлл подчеркивал зависимость от данных, и предстоящие отчеты по инфляции и рынку труда, вероятно, повлияют на решение. Комментарии Уоллера привели к увеличению ставок на большее снижение ставки, но опасения Боумена предполагают, что ФРС может выбрать более взвешенный подход.
Перспективы рынка
Трейдеры, вероятно, сохранят осторожность, пока речь Пауэлла не внесет больше ясности. Если Пауэлл намекнет на более агрессивные сокращения, рынки могут стать оптимистичными по отношению к облигациям и акциям, ожидая более легких финансовых условий.
Этот сценарий также может повысить цены на золото, поскольку более низкие процентные ставки обычно снижают альтернативные издержки владения не приносящими доход активами, такими как золото, что делает его более привлекательным для инвесторов.
Однако, если Пауэлл повторит предостережение Боумена и подаст сигнал о более медленных темпах сокращений, золото может столкнуться с понижательным давлением, поскольку трейдеры могут увидеть меньшую срочность в хеджировании против инфляции или экономической неопределенности. На данный момент перспективы остаются неоднозначными, при этом значительная неопределенность омрачает путь вперед.