Ключевые моменты:
- Увеличение числа рабочих мест на 177 тыс. в апреле и рост заработной платы на 3,8% усилили опасения по поводу инфляции, спровоцировав снижение спроса на серебро.
- Сильные данные по занятости в США разрушили надежды на снижение процентной ставки в июне, в результате чего серебро оказалось под давлением, а инвесторы переоценили перспективы.
- Ожидается, что ФРС сохранит процентные ставки на прежнем уровне, однако тон Пауэлла относительно рисков инфляции и роста может поколебать рынок серебра.
-
Серебро
-1,32%
Сможет ли ФРС успокоить рыночные волнения в условиях трудностей с серебром?
Серебро завершило неделю под давлением, отягощенное более сильными данными по труду в США, укрепляющейся доходностью и возобновившейся неопределенностью относительно политики Федеральной резервной системы. Трейдеры отступили от прежних оптимистичных ожиданий после того, как апрельский отчет о занятости просигнализировал о сохраняющейся экономической устойчивости, что побудило к переоценке ставок на процентные ставки. Доллар вырос на переоценке, что еще больше снизило спрос на серебро со стороны международных покупателей.
На прошлой неделе пара XAG/USD закрылась на отметке $32,01, снизившись на $1,09 или на -3,28%.
С технической точки зрения рынок закрылся в непосредственной близости от группы основных максимумов, включая $34,59, $34,87 и $35,40.
С другой стороны, ближайшей поддержкой является 52-недельная скользящая средняя на уровне $30,82, за которой следуют точки разворота на уровне $30,44 и $27,78.
Главное для «быков» — удержать ралли выше 52-недельной скользящей средней.
Рухнули ли доводы в пользу снижения ставки в июне?
Более сильный, чем ожидалось, отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе, показывающий 177 000 новых рабочих мест и стабильную безработицу на уровне 4,2%, подорвал надежды на неизбежный сдвиг в денежно-кредитной политике. Рост заработной платы также удивил с положительной стороны, усилив опасения, что инфляция может остаться вязкой.
В ответ на это рыночные шансы на снижение ставки в июне резко упали. Это ставит серебро в невыгодное положение, поскольку среда с более высокими ставками делает беспроцентные активы менее привлекательными и ужесточает финансовые условия по всем направлениям.
Что дальше скажет Пауэлл?
Рынки сейчас готовятся к заявлению о политике Федеральной резервной системы в среду и пресс-конференции ее председателя Джерома Пауэлла. Ожидается, что ФРС сохранит процентные ставки на прежнем уровне, но замечания Пауэлла будут иметь вес. Инвесторы будут прислушиваться к любым изменениям в тоне — особенно к тому, преуменьшает ли он риски инфляции или признает растущее давление на понижение.
Политическая напряженность добавляет еще один уровень интриги, поскольку президент Трамп и министр финансов Бессент публично призывают к снижению ставок. Хотя ФРС вряд ли отреагирует на политическое давление, Пауэллу, возможно, придется защищать независимость ФРС и ее позицию по борьбе с инфляцией.
Оказывает ли промышленный спрос по-прежнему поддержку?
На фоне макроэкономических встречных ветров серебро продолжает привлекать устойчивый интерес со стороны промышленных покупателей. Спрос, связанный с чистой энергией, особенно производством солнечных панелей и электромобилей, остается сильным. Рост в секторах возобновляемой энергии Китая и Индии обеспечил некоторую подушку безопасности против падения интереса инвесторов. Хотя этот спрос не вызывает ралли, он обеспечивает базовую поддержку, удерживая металл привязанным к реальному экономическому росту, даже когда финансовые рынки переключают внимание на денежно-кредитную политику.
Прогноз рынка: решения и сообщения ФРС в центре внимания
Предстоящая неделя будет иметь фундаментальное значение. Поскольку ФРС намерена удерживать ставки, а Пауэлл, как ожидается, будет защищать текущую политику, трейдеры, скорее всего, сохранят осторожность.
Резкое падение ожиданий относительно сокращения в июне в сочетании с растущим политическим давлением и предстоящими выступлениями нескольких должностных лиц ФРС в пятницу создают условия для сохраняющейся неопределенности.
Если ФРС не подаст сигнал об изменении своих взглядов или новые данные не ослабят аргументы в пользу повышения ставок, серебро, скорее всего, останется под макроэкономическим давлением.
Промышленный спрос может смягчить удар, но этого будет недостаточно, чтобы переломить общую тенденцию без четкого изменения направления политики.
Более подробную информацию можно найти в нашем экономическом календаре.