Ключевые моменты:
- Серебро сталкивается с макроэкономическим давлением, поскольку трейдеры ожидают данных о занятости в несельскохозяйственном секторе, а политика ФРС и сила доллара ограничивают потенциал роста.
- Промышленный спрос на серебро вырастет на 7% в 2024 году, опередив предложение на 182 млн унций, что свидетельствует о сохраняющемся долгосрочном дефиците на рынке.
- Стимулирование Китая в размере 411 млрд долларов на 2025 год может подстегнуть спрос на серебро, ускорив промышленный рост, связанный с возобновляемыми источниками энергии и инфраструктурой.
- Снижение ставки ФРС в 2025 году может составить всего 50 базисных пунктов, что сохранит высокую доходность и снизит привлекательность серебра как не приносящего доходность актива.
- Геополитическая напряженность на Украине и на Ближнем Востоке обеспечивает скромный спрос на серебро как на актив-убежище в условиях рыночной неопределенности.
В этой статье:
-
Silver
+0.24%
Серебро сталкивается с сопротивлением, поскольку макроэкономическое давление ограничивает рост
Цены на серебро немного выросли на прошлой неделе, пара XAG/USD закрылась на отметке $29,615, увеличившись на $0,228 или +0,78%. Несмотря на рост, серебро продолжает сталкиваться с трудностями, поскольку трейдеры фиксируют прибыль, а более общие макроэкономические факторы влияют на настроения. Доходность казначейских облигаций, политика Федеральной резервной системы и сила доллара остаются доминирующими силами, ограничивающими рост серебра, даже несмотря на то, что промышленный спрос остается стабильным.
Технически, основной тренд восходящий, но второстепенный тренд нисходящий. Это сдерживает восходящий импульс.
Ближайшая поддержка — минимум на $28,75. Если она удержится, цены могут вернуться к точке опоры на $30,44. Преодоление этого уровня сместит импульс вверх, создав возможность краткосрочного всплеска в кластер сопротивления, образованный другой точкой опоры на $32,26 и второстепенной вершиной на $32,33.
Уверенный выход из $28,75 открывает дверь для возможного крутого прорыва с первоначальными целями на $26,47-$26,02.
Дефицит предложения и поддержка промышленного спроса в долгосрочной перспективе
Дисбаланс спроса и предложения серебра остается поддерживающим фактором в долгосрочной перспективе. В 2024 году производство выросло всего на 2% до 1,03 млрд унций, в то время как спрос подскочил на 7% до 1,21 млрд унций, в результате чего на рынке образовался дефицит в 182 млн унций. Это четвертый год подряд с недостаточным предложением, в основном обусловленным промышленными приложениями, связанными с зелеными технологиями. Спрос со стороны производства солнечных панелей и производства электромобилей продолжает опережать предложение, что подтверждает долгосрочный оптимистичный прогноз по серебру.
Ожидается, что стимулирование инфраструктуры Китая в размере 411 млрд долларов США на 2025 год еще больше увеличит потребление серебра, что соответствует инициативам страны в области возобновляемых источников энергии. Промышленный спрос, связанный с этими проектами, может существенно ужесточить динамику спроса и предложения серебра в будущем.
Политика ФРС и доходность казначейских облигаций влияют на краткосрочные показатели
Взвешенный подход Федеральной резервной системы к снижению ставок остается серьезным препятствием для серебра. После трех снижений в конце 2024 года ФРС сообщила о планах смягчения только на 50 базисных пунктов в 2025 году. Эта осторожная позиция поддерживает доллар США и удерживает доходность казначейских облигаций на высоком уровне, снижая привлекательность не приносящих доходность активов, таких как серебро. Доходность 10-летних казначейских облигаций в настоящее время составляет 4,631%, что увеличивает альтернативную стоимость серебра.
Геополитическая неопределенность обеспечивает умеренную поддержку убежища
Геополитические риски продолжают оказывать ограниченную поддержку серебру. В то время как золото остается основным активом-убежищем во времена неопределенности, серебро получает косвенную выгоду. Продолжающиеся конфликты на Украине и на Ближнем Востоке, наряду с закупками золота центральными банками, помогли стабилизировать рынки драгоценных металлов, предотвратив более глубокие откаты серебра.
Стимул Китая: потенциальный фактор изменения правил игры
Проактивная экономическая политика Китая может обеспечить рост цен на серебро в 2025 году. Недавнее обещание председателя Си Цзиньпина реализовать широкие меры стимулирования подчеркивает фокус Китая на ускорении промышленного роста и поддержке внутренних рынков. Эти инициативы, направленные на стимулирование инфраструктуры и возобновляемых источников энергии, вероятно, приведут к повышению спроса на серебро в ключевых промышленных секторах.
Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе и их последствия
Трейдеры будут внимательно следить за отчетом о занятости в несельскохозяйственном секторе на следующей неделе за декабрь 2024 года. Как первый отчет по рынку труда в новом году, он может иметь значительные последствия для политики Федеральной резервной системы. Сильные данные по труду могут укрепить осторожную траекторию снижения ставок ФРС, укрепив доллар и оказав давление на серебро. И наоборот, более слабый рост занятости может усилить спекуляции вокруг дальнейшего смягчения, потенциально способствуя росту цен на серебро.
Прогноз: основные тенденции для наблюдения
Перспективы серебра будут во многом зависеть от изменений в политике ФРС, данных по рынку труда и экономических мер Китая. Основное внимание по-прежнему уделяется промышленному спросу и дефициту предложения, но краткосрочные ценовые изменения будут отражать более широкие макроэкономические сдвиги. Трейдерам следует следить за публикацией данных о занятости в несельскохозяйственном секторе и любыми дальнейшими объявлениями о стимулировании из Китая как ключевыми факторами направления движения серебра в ближайшие недели.
Дополнительная информация в нашем экономическом календаре.