Мар222025
Commodities

Ключевые моменты:

  • ФРС сохраняет ставки на уровне 4,25–4,50%, но повышает прогноз инфляции до 2,7%, что ослабляет надежды на агрессивное снижение ставок.
  • Серебро падает, поскольку осторожный тон ФРС, сильный доллар и слабый спрос в Китае оказывают давление на краткосрочные настроения.
  • Без четких стимулов или спроса со стороны Китая серебро остается уязвимым к дальнейшему давлению со стороны глобальных макроэкономических сил.
В этой статье:

  • Серебро

    -1,51%

Серебро падает из-за осторожности ФРС, укрепления доллара и спроса в Китае

Серебро завершило неделю под давлением, отступив от недавних максимумов, поскольку несколько макроэкономических факторов сошлись воедино, чтобы остановить недавнее ралли. Хотя металл выиграл в начале недели от взрывного движения золота и спроса на активы-убежища, настроения стали осторожными после последних политических сигналов Федеральной резервной системы, более сильного доллара США и сохраняющихся опасений по поводу китайского промышленного спроса.

На прошлой неделе пара XAG/USD закрылась на отметке $33,03, снизившись на $0,77 или на -2,29%.

Сообщение ФРС омрачает ожидания снижения ставки

Федеральная резервная система оставила ставки без изменений на уровне 4,25%–4,50%, как и ожидалось, но ее обновленные прогнозы внесли новую неопределенность в перспективы процентных ставок. Председатель Джером Пауэлл подтвердил ожидания центрального банка по двум снижениям в этом году, однако он подчеркнул необходимость «большей уверенности» в прогрессе инфляции, прежде чем действовать. ФРС также повысила свой прогноз инфляции на следующий год до 2,7%, одновременно снизив оценки роста.

Это запутанное руководство — в сочетании с более сильными, чем ожидалось, инфляционными ожиданиями из последних опросов — оттолкнуло рыночное ценообразование для агрессивного смягчения, которое предполагало три снижения ставок. Изменение вызвало реакцию отказа от риска в металлах, особенно в серебре, которое очень чувствительно к ожиданиям по ставкам и движениям доллара.

Укрепление доллара, откат золота ударил по серебру

Серебро оказалось под дополнительным давлением, поскольку индекс доллара США вырос на 0,2% к закрытию недели, что ужесточило условия для неприбыльных активов.

Золото, которое достигло рекордного максимума в $3057, также резко откатилось назад, вызвав широкую распродажу в секторе драгоценных металлов. В то время как золото сохранило скромный недельный прирост на фоне интереса к активам-убежищам, серебро, больше зависящее от промышленных и инвестиционных потоков, показало худшие результаты, поскольку настроения остыли.

Сигналы спроса в Китае остаются слабыми

Неопределенность спроса со стороны Китая продолжает ограничивать потенциал роста серебра. Поскольку это крупнейший потребитель промышленного серебра, слабый отток или невыразительное стимулирование политики сильно влияют на краткосрочные ожидания. При отсутствии явных признаков экономического восстановления или благоприятных торговых объявлений трейдеры рассматривают Китай как чистый риск для воздействия серебра. В сочетании с более широкой геополитической напряженностью и нерешенной тарифной политикой США, опасения по поводу физического спроса становятся растущим ограничением.

Прогноз рынка: осторожность преобладает по мере роста макроэкономических рисков

Серебро вступает в новую неделю в обороне, торгуясь вблизи ключевых уровней поддержки около $32,53–$31,81. Хотя более широкая тенденция остается неизменной, краткосрочные условия предполагают риск снижения, если ФРС останется осторожной, а доллар продолжит свой рост.

Напротив, любой «голубиный» поворот или признаки более сильного китайского спроса могут стабилизировать цены. До тех пор серебро уязвимо для дальнейших макроэкономических продаж, поскольку трейдеры внимательно следят за комментариями ФРС, данными по инфляции и сигналами физического спроса.

Более подробную информацию можно найти в нашем экономическом календаре.