Ключевые моменты:
- Серебро падает, несмотря на более слабые данные по ИПЦ и падающую доходность, поскольку трейдеры переоценивают краткосрочные ожидания относительно политики ФРС.
- Базовый индекс потребительских цен вырос в мае всего на 0,1% против ожидаемых 0,3%, что снизило вероятность повышения процентной ставки, но этого недостаточно, чтобы спровоцировать ралли серебра.
- Доходность казначейских облигаций резко упала после публикации индекса потребительских цен: 10-летние облигации упали до 4,432%, что ослабило давление реальной доходности на металлы.
Несоответствие индекса потребительских цен и снижение доходности оказывают давление на цены на серебро
Серебро немного отступило в среду после публикации более слабых, чем ожидалось, данных по инфляции в США, что привело к снижению доходности казначейских облигаций и оказало давление на доллар США. Хотя золото выросло на новостях, серебро отстало, не сумев сохранить свой недавний бычий импульс.
Индекс потребительских цен вырос всего на 0,1% в мае, что ниже прогноза в 0,2%. В годовом исчислении ИПЦ сохранился на уровне 2,4%. Что еще важнее для рынков, базовый ИПЦ — без учета продуктов питания и энергоносителей — также вырос всего на 0,1% в месячном исчислении по сравнению с оценкой в 0,3%. На 12-месячной основе базовый ИПЦ снизился до 2,8%, что ниже прогноза в 2,9%. Эти данные вызвали реакцию отказа от риска на рынке доллара и казначейских облигаций.
Реакция рынка казначейских облигаций поддерживает драгоценные металлы
Доходность облигаций резко упала после публикации данных об инфляции, поддержав более широкий комплекс драгоценных металлов. Доходность 10-летних казначейских облигаций упала на 4 базисных пункта до 4,432%, а 2-летних — более чем на 6 базисных пунктов до 3,949%. Доходность 30-летних облигаций снизилась до 4,913%. Падающая доходность снижает альтернативную стоимость владения беспроцентными активами, такими как серебро и золото, что обычно оказывает поддержку ценам на металлы.
Золото отреагировало позитивно, поскольку трейдеры оценили потенциально менее агрессивный Федеральный резерв. Серебро, хотя изначально и поддерживалось, снизилось и, похоже, консолидируется вблизи ключевых технических уровней.
Рамочная торговая программа США и Китая добавляет встречные ветры
На настроения также повлияли возобновившиеся события на торговом фронте США и Китая. Чиновники обеих стран достигли предварительной структуры, которая включает разрешение Китая на экспорт редкоземельных металлов и смягчение ограничений США на технологические товары. Министр торговли Говард Лютник указал, что соглашение теперь ожидает одобрения президента Трампа.
Прогресс в торговле оказал умеренное понижательное давление на доллар и обеспечил дополнительный попутный ветер для металлов, хотя реакция серебра осталась сдержанной по сравнению с золотом.
Ключевые технические уровни в центре внимания для серебра
Технически серебро остается в удерживающемся паттерне. Торговля через $36.89 будет сигнализировать о возобновлении более широкого восходящего тренда с $37.00 в качестве ближайшей цели роста. С другой стороны, бывшие максимумы на $35.40 и $34.87 служат краткосрочными зонами поддержки. Рынок, похоже, ждет дальнейшего подтверждения либо от макроэкономических данных, либо от комментариев Федеральной резервной системы.
Перспективы: Серебро консолидируется, но восходящая тенденция сохраняется
Откат серебра выглядит скорее корректирующим, чем ломающим тренд. С ослаблением реальной доходности, давлением на доллар и подавленным аппетитом к риску серебро остается в позиции для дальнейшего роста, если оно сможет преодолеть $36,89. До тех пор трейдерам следует внимательно следить за поддержкой на уровне $35,40. Промах инфляции и смягчающая доходность усиливают бычий уклон в краткосрочной перспективе, но золото в настоящее время демонстрирует более сильное лидерство в пространстве драгоценных металлов.
.