Ключевые моменты:
- Золото приближается к рекордной отметке в $4381,44, а пара XAUUSD достигла $4215,82 на фоне ослабления доллара и растущих ожиданий снижения ставки ФРС.
- Трейдеры повышают вероятность снижения ставки в декабре с 30–35% до 70–80%, что способствует сильному росту цен на золото к концу года.
- Падение доходности 10-летних облигаций до 4,017% усиливает поддержку спотового золота, поскольку падающие ставки приводят к росту неприносящих доходность активов.
Рынок золота движется к рекордным максимумам
Спотовое золото (XAUUSD) завершило неделю на высоком уровне, и вы можете почувствовать, насколько мы близки к повторному тестированию рекорда в $4381,44, зафиксированного в середине октября.
Трейдеры наблюдали, как откат начала ноября был нивелирован, поскольку металл поймал устойчивый спрос сразу со стороны трех источников: ослабления доллара США, резкого сброса ожиданий ФРС и устойчивого геополитического напряжения, которое поддерживало потоки активов-убежищ.
С закрытием курса XAUUSD на отметке $4215,82 рынок вернулся в зону высоких максимумов и вырос почти на 59% за последний год.
С технической точки зрения пара XAUUSD закрепилась на сильной стороне краткосрочного пивота на уровне $4133,95, который выступает новой поддержкой. Это также приближает рынок к небольшой вершине на уровне $4245,20, которая является потенциальной точкой ускорения к рекордному максимуму на $4381,44.
Как падение доллара привело к росту цен на золото
Доллар наконец дал трейдерам золота передышку. Индекс доллара США (DXY) завершил неделю на отметке 99,479, снизившись на 0,717 пункта, или на 0,72%, и почти на 6% за двенадцать месяцев. Мы все знаем, как это бывает: ослабление доллара делает золото дешевле для зарубежных покупателей, и динамика этой недели, безусловно, способствовала росту спроса. Когда доллар сильно ослабевает, спрос на золото обычно не сильно отстаёт — и именно это и произошло.
Политика ФРС снова играет определяющую роль в анализе золота
Более весомым катализатором стала ФРС. В начале недели биржевые аналитики закладывали в цены всего 30–35% вероятности снижения ставки в декабре. К пятнице эта вероятность подскочила примерно до 70–80%.
Комментарии президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Джона Уильямса укрепили мысль о том, что центральный банк все еще видит возможности для дальнейшего смягчения.
Поскольку ставка по федеральным фондам держится на уровне 3,75–4,00% после двух снижений этой осенью, трейдеры склоняются к мысли, что альтернативная стоимость владения золотом снова снижается, — и это исторически подтверждает его дальнейший рост.
Падение доходности казначейских облигаций подстегивает рост золота
Рынок облигаций поддержал это движение. Доходность 10-летних казначейских облигаций составила 4,017%, снизившись на 0,050, или на 1,23%. Более низкая доходность снижает привлекательность государственных ценных бумаг по сравнению с такими недоходными активами, как золото. Когда ставки на снижение процентных ставок растут, а затем следует длинная позиция, золото обычно выигрывает, и эта неделя идеально соответствует этой тенденции.
Глобальные силы поддерживают спрос на безопасные убежища
Фундаментальные факторы за пределами США также оказали поддержку металлу. Экономика продолжает демонстрировать смешанную динамику: ВВП в третьем квартале составил около 2,7% в годовом исчислении, но рост занятости замедляется: в сентябре было создано всего 119 000 новых рабочих мест, а уровень безработицы постепенно вырос до 4,4%.
Добавьте к этому неразрешенную напряженность в российско-украинском конфликте и сохраняющуюся неопределенность в торговле, и неудивительно, что объем закупок золота Центральным банком в третьем квартале достиг 634 тонн, что на 28% больше, чем в предыдущем квартале.
Прогноз цен на золото в преддверии декабрьского заседания ФРС
В краткосрочной перспективе оптимистичный настрой сохраняется, пока рынок ожидает снижения ставки в декабре. Если ФРС снизит ставку на четверть пункта 9–10 декабря, у золота есть все шансы повторно протестировать октябрьский пик. Неожиданное удержание охладит энтузиазм, но сейчас политические ожидания, низкая доходность и глобальный стресс сохраняют преимущество у покупателей.
.