Ключевые моменты:
- Сигнал ФРС о том, что в 2025 году будет снижена только две ставки, ограничивает рост золота, отражая опасения по поводу инфляции и экономическую устойчивость.
- Доходность казначейских облигаций США выросла до 4,641%, что усилило давление на золото, поскольку инвесторы переориентировались на процентные активы.
- Доллар США укрепляется уже четвертую неделю, делая золото более дорогим для международных покупателей и ограничивая прирост.
- Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и в Украине поддерживает спрос на золото как на актив-убежище, но не может спровоцировать устойчивый рост.
- Трейдеры по золоту следят за экономическими данными следующей недели, поскольку доходность казначейских облигаций и политика ФРС остаются доминирующими факторами ценовой динамики.
В этой статье:
-
Золото
-0.41%
Золото падает, поскольку политика ФРС и рост доходности влияют на недельные показатели
Цены на золото завершили неделю на уровне $2622,03, зафиксировав скромный убыток в $1,57 или 0,06%. Это знаменует собой очередную неделю сдержанных показателей, поскольку рост доходности казначейских облигаций США и укрепление доллара продолжают оказывать давление на слитки. Несмотря на продолжающуюся геополитическую напряженность, экономические силы доминировали в ценовой динамике, отражая чувствительность рынка к политике Федеральной резервной системы и экономической мощи США.
Ястребиный прогноз ФРС остается встречным ветром
Позиция Федеральной резервной системы остается центральной темой, определяющей показатели золота. Хотя снижение ставки на 25 базисных пунктов в декабре изначально подняло цены, настроения изменились, поскольку ФРС сообщила только о двух снижениях ставок в 2025 году, по сравнению с четырьмя прогнозируемыми ранее. Этот осторожный путь подчеркивает уверенность ФРС в устойчивости экономики и сохраняющиеся опасения по поводу инфляции.
Председатель ФРС Джером Пауэлл повторил, что снижение ставок будет осуществляться осторожно, сославшись на необходимость управлять инфляцией, одновременно балансируя с сильным потребительским спросом и данными по занятости. Для золота этот политический прогноз снижает привлекательность металла, поскольку более высокие процентные ставки повышают альтернативную стоимость удержания неприбыльных активов. Трейдеры, которые ранее ожидали агрессивного смягчения, теперь корректируют свои позиции, усиливая нисходящую траекторию золота.
Доходность и давление на силу доллара на золото
Ключевым фактором недельного снижения золота стал скачок доходности казначейских облигаций США. Доходность 10-летних облигаций выросла до 4,641%, самого высокого уровня с мая, что отражает уверенность рынка в подходе ФРС «жестче на более долгий срок». Рост доходности отвлекает инвесторов от золота в процентные активы, что еще больше снижает спрос.
Укрепление доллара усилило давление на золото. Индекс доллара США вырос четвертую неделю подряд, чему способствовали экономические данные, показавшие сохраняющуюся устойчивость рынка труда. Более низкие, чем ожидалось, требования по безработице усилили ожидания того, что ФРС, возможно, не придется ускорять снижение ставок, что подстегнуло доллар и сделало золото более дорогим для международных покупателей.
Геополитическая напряженность оказывает ограниченную поддержку
Несмотря на экономические трудности, геополитическая неопределенность оказывала золоту непостоянную поддержку. Усиление напряженности в Восточной Европе и на Ближнем Востоке, включая израильские авиаудары и продолжающийся конфликт на Украине, продолжают поддерживать спрос на активы-убежища. Хотя это предотвратило более резкие потери, этого оказалось недостаточно для обеспечения устойчивого восходящего импульса.
Кроме того, возможность возвращения Дональда Трампа в Белый дом в 2025 году добавляет еще один уровень неопределенности. Потенциальные торговые конфликты и протекционистская политика могут нарушить рынки, что в долгосрочной перспективе создаст бычий фон для золота.
Взгляд вперед
Направление золота на следующей неделе будет зависеть от доходности казначейских облигаций, силы доллара и предстоящих экономических данных США. Хотя геополитические риски остаются благоприятными, доминирующими драйверами остаются политика ФРС и процентные ставки. Если доходность продолжит расти, золото может столкнуться с дальнейшим падением. Однако более слабые экономические данные или голубиные комментарии ФРС могут стать той искрой, которая необходима для возобновления интереса к покупкам.
Дополнительная информация в нашем экономическом календаре.