Ключевые моменты:
- Нефть марки WTI оказалась под давлением во второй половине года на фоне опасений по поводу спроса.
- Поскольку экономика Европы находится в плохом состоянии, потенциальный рост спроса на нефть в Китае является главной надеждой нефтяных быков.
- Нефть WTI имеет большие шансы опуститься ниже уровня $67 и вернуться к диапазону $50-$60 в какой-то момент в 2025 году.
В этой статье:
-
WTI Oil
+0.50%
Как обычно, нефть марки WTI была нестабильной в 2024 году. Рынок колебался взад и вперед, поскольку трейдеры реагировали на геополитические события и прогнозы спроса. В конце года нефть марки WTI торгуется ниже уровней, наблюдавшихся 31 декабря 2024 года. Что будет с нефтью марки WTI в 2025 году?
ОПЕК+ В фокусе
ОПЕК+ остается ключевым игроком на рынке нефти. Организация сумела сохранить свое единство, несмотря на различные геополитические события и потерю доли рынка.
В следующем году ее единство подвергнется испытанию. Вероятнее всего, избранный президент Дональд Трамп будет поощрять внутреннюю добычу нефти в США, поэтому ОПЕК+ продолжит терять свою долю рынка.
В какой-то момент единство ОПЕК+ может разрушиться, что является ключевым риском для нефтяного рынка. В ближайшей перспективе этот сценарий не выглядит вероятным. Однако еще предстоит увидеть, будут ли все члены ОПЕК+ терпеливы, когда они продолжат терять долю рынка в пользу производителей, не входящих в ОПЕК+, в 2025 году.
Любые опасения по поводу потенциального распада ОПЕК+ могут привести к значительному спаду на нефтяных рынках. В настоящее время ОПЕК+ сокращает добычу на целых 2,2 млн баррелей в сутки, поэтому на кону многое.
Китай — ключевой катализатор спроса
Ожидается, что мировой спрос на нефть увеличится на 1,1 млн баррелей в сутки в 2025 году. Это число меньше размера сокращения добычи ОПЕК+, что является существенной проблемой для нефтяных быков.
Есть еще одна проблема: поставки из стран, не входящих в ОПЕК+, неуклонно растут. Таким образом, спрос должен превысить текущие ожидания относительно нефти WTI, чтобы иметь шанс на устойчивый рост.
Европейская экономика остается под сильным давлением, поскольку она потеряла доступ к дешевой энергии. Данные Manufacturing PMI указывают на серьезный кризис в европейском производственном секторе, и еще неизвестно, сможет ли ЕС переломить текущую тенденцию в следующем году. На данный момент этот сценарий выглядит маловероятным.
Китай, возможно, оказал значительную поддержку нефтяным рынкам, но его экономика не смогла полностью восстановиться после пандемии коронавируса. У экономики страны есть две ключевые проблемы. Во-первых, местное население не хочет тратить деньги так много, как до пандемии, а попытки правительства стимулировать внутреннее потребление дали неоднозначные результаты.
Во-вторых, напряженность в отношениях между США и Китаем растет из месяца в месяц. США являются чрезвычайно важным торговым партнером для Китая, и текущие проблемы в отношениях с США наносят ущерб экономике Китая.
Правительство Китая ответило несколькими раундами мер стимулирования, но оно не смогло оказать достаточную поддержку экономике страны. Если Китай не сможет повысить экономическую активность в 2025 году, нефтяные рынки могут оказаться под большим давлением.
Геополитические события не оказывают долгосрочной поддержки
2024 год был полон геополитических событий, которые иногда оказывали краткосрочную поддержку нефтяным рынкам.
Трейдеры беспокоились, что поставки нефти с Ближнего Востока могут пострадать или что экспорт нефти из России сократится в результате санкций. Однако нефть продолжала течь, и геополитическая премия на нефтяных рынках снизилась.
Единственным катализатором, который может оказать долгосрочную поддержку нефтяным рынкам, является потенциальное разрушение нефтяных объектов или суровые и эффективные санкции в отношении крупного производителя нефти.
Хотя трейдеры видели ракеты, летающие на Ближнем Востоке, и ограничение цен на российскую нефть, ни одно из этих событий не оказало существенного влияния на рынок в долгосрочной перспективе.
Ралли доллара США может оказать большее давление на нефтяные рынки
Сильный доллар США оказывает давление на долларовые сырьевые товары. В этом году доллар США значительно укрепился по отношению к широкой корзине валют.
Индекс доллара США недавно протестировал многолетние максимумы и установился вблизи уровней, которые в последний раз наблюдались в конце 2022 года.
Трейдеры Форекс сосредоточились на экономической политике Трампа и ястребиной политике ФРС, которая недавно внесла значительные изменения в свои экономические прогнозы.
Следует отметить, что индекс доллара США значительно ниже максимумов, достигнутых в 2022 году. Экономика США опережает другие крупные экономики, поэтому спрос на американскую валюту может продолжить расти, подталкивая индекс доллара США к новым максимумам и оказывая дополнительное давление на нефтяные рынки.
Где находятся положительные катализаторы?
Отсутствие существенных положительных катализаторов является большой проблемой для нефтяных быков. Спрос не растет так быстро, как необходимо для устойчивого роста на нефтяных рынках, в то время как геополитические события не наносят ущерба поставкам нефти.
Большинство аналитиков считают, что в следующем году на рынке будет избыток, и еще предстоит выяснить, сможет ли какое-либо развитие событий изменить этот результат.
На данный момент потенциальный рост спроса в Китае выглядит как наиболее вероятный позитивный катализатор для нефтяных рынков, поскольку практически ничто не может навредить стороне предложения на рынке.
Таким образом, трейдерам необходимо будет внимательно следить за данными Китая, чтобы не пропустить признаки того, что экономика страны наконец-то начала двигаться в правильном направлении.
Техническая картина
Рассмотрев техническую картину, можно сказать, что нефть WTI нашла сильную поддержку вблизи уровня $67,00. Этот уровень поддержки был протестирован много раз и доказал свою прочность.
В настоящее время нефть WTI консолидируется в диапазоне между поддержкой на уровне $67,00 и сопротивлением на уровне $72,50. Нефть WTI находится в этом диапазоне с середины октября, что указывает на сильное давление продаж, хотя его недостаточно, чтобы опустить нефть WTI ниже ключевого уровня $67,00.
Движение ниже уровня $67,00 будет сигнализировать о том, что нефть WTI готова начать новый тренд и двигаться в направлении диапазона $50–$60. Такой шаг станет настоящим испытанием для членов ОПЕК+, которые увидят, что их стратегия сокращения добычи не окупается.
С другой стороны, нефть марки WTI должна подняться выше уровня $77,50, чтобы иметь шанс на устойчивый рост в 2025 году. Скорее всего, нефти марки WTI потребуются существенные фундаментальные катализаторы для такого шага.