Ключевые моменты:
- Цены на золото восстанавливаются, поскольку риски политики Трампа стимулируют спрос на активы-убежища, что противоречит высоким рабочим местам в США и растущему доллару.
- Данные о занятости за декабрь превзошли ожидания: было создано 256 000 рабочих мест, что усилило опасения по поводу меньшего количества снижений ставок ФРС в 2025 году.
- Доходность казначейских облигаций резко выросла, 10-летние облигации достигли 4,745%, поскольку сила рынка труда ужесточает условия для цен на золото.
- Спрос на активы-убежища сохраняет устойчивость золота, несмотря на рост доходности облигаций и ралли доллара перед инаугурацией Трампа.
- Опасения по поводу инфляции, связанные с фискальной политикой Трампа, могут оказать дополнительную поддержку золоту, заставляя трейдеров сосредоточиться на сигналах ФРС.
Золото растет, поскольку неопределенность политики Трампа превосходит сильные данные по занятости в США
Цены на золото в пятницу подскочили, поскольку опасения по поводу экономической политики новой администрации Трампа привели к росту спроса на активы-убежища, затмив собой позитивный отчет о занятости в США. Драгоценные металлы удержали свои позиции, несмотря на ралли доллара и рост доходности казначейских облигаций, что подчеркивает их привлекательность в неопределенные времена.
В пятницу пара XAU/USD установилась на уровне $2689,375, увеличившись на $19,035 или на +0,71%.
Заставят ли сильные данные по занятости ФРС удерживать ставки на прежнем уровне?
Декабрьский отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе превзошел ожидания: было добавлено 256 000 рабочих мест по сравнению с прогнозами экономистов в 160 000. Уровень безработицы снизился до 4,1%, а средняя почасовая оплата труда выросла на 0,3%. Эти высокие показатели снизили вероятность немедленного снижения ставки Федеральной резервной системы, поскольку фьючерсные рынки теперь учитывают только одно снижение в 2025 году, вероятно, в середине года.
Доходность казначейских облигаций США резко выросла в ответ: доходность 10-летних облигаций достигла 4,745%, самого высокого уровня с конца 2023 года, а доходность 2-летних облигаций подскочила более чем на 10 базисных пунктов до 4,369%. Сильные данные по рынку труда укрепили доллар США, который показал шестой еженедельный рост подряд, что еще больше ужесточило условия для золота.
Может ли золото противостоять давлению растущего доллара?
Цены на золото изначально упали после выхода более сильных, чем ожидалось, данных по занятости, но быстро восстановились. Опасения по поводу экономической повестки избранного президента Дональда Трампа добавили слой неопределенности. Такие предложения, как тарифы, снижение налогов и массовые депортации, рассматриваются как потенциально инфляционные, что может осложнить планы денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.
Эта неопределенность сохранила привлекательность золота как безопасного актива, поскольку инвесторы сохраняют осторожность в преддверии инаугурации Трампа 20 января. Несмотря на силу доллара и доходность облигаций, золото продемонстрировало устойчивость, отражая сохраняющийся спрос со стороны инвесторов, не склонных к риску.
Что будет дальше с золотом по мере развертывания политики Трампа?
Предстоящая реализация политики Трампа нависла над рынками, и золото может выиграть от возросшей тревожности, если усилится инфляционное давление. На данный момент трейдерам золота следует следить за ключевыми событиями вокруг фискальной политики и сигналами ФРС, поскольку они, скорее всего, определят следующее движение металла.
Хотя сила доллара и растущая доходность могут ограничить потенциал роста в краткосрочной перспективе, статус золота как безопасного убежища может обеспечить бычий подтекст в условиях неопределенности.
Дополнительная информация в нашем экономическом календаре.