Ключевые моменты:
- Золото падает более чем на 2%, поскольку трейдеры оценивают осторожность ФРС, неоднозначные данные по инфляции и возвращение неопределенности относительно тарифов.
- Спокойный тон Пауэлла и смягчающие данные по инфляции расходов на личное потребление позволяют сохранить снижение ставок в сентябре, но уверенность слабеет.
- Укрепление доллара США и многомесячная высокая доходность казначейских облигаций продолжают сдерживать мировой спрос на слитки.
Золото дешевеет, поскольку доминируют терпение ФРС, сильный доллар и неразбериха с тарифами
Цены на золото завершили неделю слабее, упав более чем на 2%, поскольку трейдеры ориентировались в плотном фундаментальном календаре, отмеченном смешанными данными по инфляции, меняющимися рисками торговой политики и комментариями Федеральной резервной системы. Несмотря на эпизодическую поддержку со стороны потоков активов-убежищ, спрос на слитки был сдержан более сильным долларом и возросшей доходностью казначейских облигаций.
Неопределенность тарифной политики подогревает интерес к безопасным убежищам, но не имеет ясности
Возобновленные тарифные усилия президента Трампа остаются в юридическом подвешенном состоянии после того, как торговый суд США заблокировал всеобъемлющие пошлины, но федеральный апелляционный суд временно восстановил их на следующий день. Сообщается, что администрация изучает Закон о торговле 1974 года, чтобы повторно ввести тарифы до 15% на 150 дней. Хотя эти события представляют риск, отсутствие четкого направления заставило трейдеров быть осторожными. Участники рынка остаются начеку и ожидают дальнейших потрясений по мере развития ситуации.
ФРС сигнализирует о терпении, поскольку инфляция расходов на личное потребление немного снижается
Базовая инфляция PCE в апреле составила 2,1% в годовом исчислении, что немного ниже ожидаемых 2,2%. Хотя это подтверждает необходимость снижения ставок, должностные лица ФРС подтвердили терпеливую позицию. Протоколы майского заседания подтвердили, что политики считают текущие экономические условия достаточно сильными, чтобы отложить принятие политических мер. Председатель Джером Пауэлл подчеркнул выжидательную позицию, сославшись на повышенную инфляцию и неопределенность, связанную с политикой. Рынки продолжают закладывать в цены снижение ставок к сентябрю, хотя уверенность ослабла.
Укрепление доллара и повышенная доходность оказывают давление на спрос на золото
Доллар скромно укрепился на неделе, прибавив 0,3%, поскольку инвесторы переключились на американские активы в ответ на устойчивые экономические данные и нежелание ФРС смягчать политику. Доходность казначейских облигаций держалась около многомесячных максимумов, а 10-летние около 4,42%. Повышенная доходность подорвала привлекательность золота как не приносящего доход актива, в то время как более сильный доллар отпугнул международных покупателей.
Спрос на физическое золото остается неравномерным, поскольку темпы роста в Индии замедляются, а импорт в Швейцарию растет
Физический спрос со стороны ключевых азиатских рынков оставался слабым. Индийские покупатели отступили, поскольку спрос на свадебный сезон снизился, а местные цены остались высокими. Напротив, данные по импорту в Швейцарию показали всплеск поставок золота в США — до 63 метрических тонн в апреле, что является самым высоким показателем по крайней мере с 2012 года, — что указывает на перераспределение в европейские хранилища. Поставки в Китай и Индию выросли скромно, но продолжают отставать от прошлогодних уровней.
Прогноз цен на золото: фундаментальные показатели указывают на осторожный бычий потенциал
Хотя золото отступило на этой неделе, базовая поддержка осталась нетронутой. Продолжающаяся тарифная неопределенность, смягчение инфляции и высокий уровень долга США — все это дает основания для долгосрочного спроса на золото.
Трейдерам следует следить за предстоящими выступлениями должностных лиц ФРС и отчетом по занятости в США на предмет признаков перекалибровки политики. Если только доллар не укрепится значительно или инфляция не преподнесет сюрпризов в сторону повышения, фундаментальный аргумент в пользу золота остается осторожно оптимистичным.
С технической точки зрения основной тренд — восходящий, при этом рынок получает основную поддержку от 52-недельной скользящей средней на уровне $2745,45.
Краткосрочная поддержка находится на уровне $3166,46, а промежуточная поддержка — на уровне $3018,52.
Шестинедельная модель консолидации указывает на то, что трейдеры ждут катализатора, который либо выведет рынок на рекордно высокий уровень в $3500,20, либо на 52-недельную скользящую среднюю в $2745,45.
.