Ключевые моменты:
- Фьючерсы на природный газ упали до $3,811, поскольку теплая апрельская погода и наращивание запасов оказали давление на рыночные настроения.
- Неожиданная закачка 29 млрд куб. футов в хранилища нарушила сезонные нормы, усилив краткосрочный медвежий прогноз.
- Снижение спроса из-за мягкой погоды и вялого потребления электроэнергии сегодня приводит к избытку предложения природного газа.
-
Природный газ
-7,91%
Цены на природный газ падают, поскольку спрос снижается, а наращивание запасов оказывает влияние на настроения
Фьючерсы на американский природный газ отступили за последнюю неделю, поскольку медвежьи фундаментальные факторы спроса и предложения затмили структурную поддержку от экспорта С(NG) и долгосрочной нехватки запасов. Рынок установился в пятницу около $3,84/MMBtu, зафиксировав самый большой недельный убыток с начала марта, поскольку более теплая погода, медвежий отчет о хранилищах и опасения по торговой политике сошлись, чтобы ослабить настроения.
Является ли ослабление спроса, обусловленное погодными условиями, причиной отката?
Прогнозы стали заметно теплее на середину апреля, что снизило ожидания спроса на отопление в конце сезона. Хотя некоторые части Среднего Запада и Северо-Востока все еще могут испытывать кратковременные холода, более широкий прогноз предсказывает умеренные или теплые условия на большей части страны. Это оставило национальный спрос на газ в диапазоне от умеренного до низкого в то время, когда трейдеры надеялись на последний всплеск потребления, обусловленного погодой. Отсутствие спроса на отопление стало ключевым тормозом цен, особенно учитывая, что предложение остается повышенным.
Добыча остается стабильной, несмотря на сокращение количества буровых установок
Несмотря на падение числа буровых установок природного газа в США — на прошлой неделе их стало всего 96, — объемы добычи остаются высокими. В пятницу средний объем добычи сухого газа ниже 48 составил 106,4 млрд куб. футов в день, что на 4% больше, чем год назад. Этот устойчивый объем добычи напрямую отвечает ослабевающему спросу. Промышленное и бытовое потребление остается сдержанным, а потребление электроэнергии, хотя и стабильное, еще не показало типичного сезонного роста. Результатом является рынок с большим предложением, чем ему сейчас нужно, особенно при отсутствии всплесков спроса, связанных с погодой.
Изменил ли последний отчет о системах хранения данных ожидания рынка?
Да. EIA сообщило о вливании 29 млрд куб. футов в хранилища за неделю, закончившуюся 28 марта, что значительно превышает пятилетний средний показатель за этот период. Хотя запасы все еще на 21,5% ниже прошлогодних и на 4,3% ниже пятилетней нормы, размер раннего вливания сигнализировал о том, что мягкая погода и избыточное предложение начинают восстанавливать запасы раньше, чем ожидалось. Это усилило краткосрочный медвежий тон, особенно с учетом того, что трейдеры сосредоточены на потенциале более крупных, чем обычно, накоплений в ближайшие недели.
Может ли экспорт С(NG) компенсировать слабость внутренней экономики?
Экспорт С(NG) остается светлым пятном, потоки на экспортные терминалы США составляют около 15,5 млрд куб. футов в день. Хотя они немного снизились по сравнению с предыдущей неделей, они продолжают поддерживать базовый спрос. В долгосрочной перспективе решение президента Трампа снять ограничения на одобрение проектов по экспорту С(NG) возобновило работу над отставанием в инфраструктурных предложениях. Если хотя бы часть этих проектов будет реализована, это значительно увеличит экспортные мощности и поможет сбалансировать внутренний избыток предложения. Однако на данный момент экспортная история больше благоприятствует долгосрочному ценообразованию, чем текущему несоответствию спроса и предложения.
Прогноз рынка: краткосрочный медвежий тренд из-за дисбаланса спроса и предложения
Краткосрочные перспективы природного газа остаются медвежьими. Более слабый спрос, обусловленный погодными условиями, сильное производство и раннее сезонное наращивание хранилищ склоняют рынок к избыточному предложению. Если только не вернется неожиданно холодная погода или не ускорится спрос на С(NG), цены могут продолжить испытывать понижательное давление на предстоящей неделе.
Технически, направление рынка на следующей неделе будет зависеть от того, как трейдеры отреагируют на краткосрочную точку опоры на уровне $3,935. Устойчивое движение ниже этого уровня будет сигнализировать о возобновлении давления продаж. Ключевым триггером для более глубокого спада остается $3,732; решительный прорыв ниже этого порога может открыть дверь для дальнейших потерь. В этом случае следующей важной целью снижения станет долгосрочная точка опоры на уровне $3,361.
Более подробную информацию можно найти в нашем экономическом календаре.