Май42025
Commodities

Ключевые моменты:

  • Фьючерсы на природный газ скромно растут, поскольку трейдеры игнорируют значительные объемы запасов и сосредотачиваются на рисках экспортного спроса и предложения.
  • Вливание в хранилища в объеме 107 млрд куб. футов оказалось неожиданным ростом, однако региональный дефицит на Востоке и Среднем Западе по-прежнему вызывает беспокойство.
  • Потоки сырьевого С(NG)-газа возросли до 15,8 млрд куб. футов в день, что усилило экспортную мощь как ключевой фактор настроений на рынке природного газа.
В этой статье:

  • Природный газ

    +6,75%

Цены на природный газ растут, поскольку фундаментальные факторы противостоят сезонным встречным ветрам

Фьючерсы на американский природный газ закрыли неделю скромным ростом, поддержанным устойчивым экспортным спросом, сокращением региональных запасов и риском поставок, связанным с торговой напряженностью между США и Канадой. Хотя общие вливания в хранилища были сильными, а спрос, обусловленный погодными условиями, оставался слабым, трейдеры сосредоточились на более широкой структурной картине, чтобы оправдать повышение.

На прошлой неделе фьючерсы на природный газ торговались по $3,027, увеличившись на $0,110 или на +3,77%.

Фьючерсы на природный газ закрылись на сильной стороне пивота на $3,538, что дало им некоторую силу роста в понедельник на открытии. Если импульс продолжит расти, то цены могут продолжить расти до второстепенного пивота на $4,062.

Если $3,538 не станет поддержкой, то цены могут вернуться к 52-недельной скользящей средней $3,108. Этот индикатор контролирует долгосрочное направление на недельном графике.

Действительно ли тенденции в сфере хранения данных носят медвежий характер или уже учтены в ценах?

Последний отчет EIA показал вливание 107 млрд куб. футов за неделю, закончившуюся 25 апреля, что значительно выше пятилетнего среднего показателя в 58 млрд куб. футов и близко к верхней границе оценок аналитиков. Обычно такое наращивание давит на цены. Однако, поскольку оно оказалось немного ниже ожиданий и последовало за мягкими погодными условиями, большая часть медвежьего веса уже была заложена в цену. Важно, что региональные запасы остаются существенно ниже прошлогодних, особенно на Востоке и Среднем Западе, снизившись на 21,7% и 24,4% соответственно. Это ужесточение в ключевых центрах спроса добавляет риск в преддверии месяцев с высоким потреблением.

Ограничит ли слабый спрос на погодные условия дальнейший рост?

Ожидается, что с 1 по 7 мая национальный спрос останется слабым, при этом на большей части страны будет наблюдаться мягкая весенняя погода в 60–80 градусов. Спрос на охлаждение будет локализован на юге, где прогнозируется около 90 градусов, в то время как более прохладные системы на Равнинах и Среднем Западе могут на короткое время повысить потребность в отоплении. Но в целом отсутствие экстремальных температур продолжает сдерживать потребление газа в жилых и коммерческих помещениях, сдерживая более широкую поддержку спроса.

Компенсирует ли структурный спрос встречные погодные условия?

Экспортный спрос продолжает обеспечивать прочный фундамент. Потоки сырьевого газа С(NG) выросли на 1,5% за неделю до 15,8 млрд куб. футов в день, чему способствовал устойчивый интерес в Европе и Азии. Производство электроэнергии в США выросло на 2,1% в годовом исчислении, что свидетельствует о том, что спрос в секторе электроэнергетики может компенсировать более слабое потребление в жилых домах. Между тем, производство сухого газа остается высоким на уровне 105,6 млрд куб. футов в день, но данные о количестве буровых установок — лишь немного выросшие до 101 — свидетельствуют о том, что производители поддерживают дисциплину, а не гонятся за краткосрочной ценовой устойчивостью.

Может ли торговая напряженность между США и Канадой привести к нестабильности поставок?

Трейдеры также следят за развитием событий на торговом фронте. Предлагаемый 10% тариф США на импорт канадского газа грозит нарушить трансграничные потоки, особенно на северо-востоке США, где канадские поставки играют ключевую балансирующую роль. Премьер-министр Канады предупредил о взаимных тарифах, что усилит неопределенность. Хотя меры еще не приняты, потенциальные перебои с потоками в периоды пикового спроса добавляют бычий фактор риска к в остальном хорошо обеспеченному рынку.

Прогноз рынка: фундаментально оптимистичный, но ограниченный погодными условиями

Несмотря на слабый краткосрочный спрос, рыночные перспективы скромно оптимистичны на фоне экспортной силы, ограниченности региональных хранилищ и геополитических рисков поставок. Крупное наращивание хранилищ не повлияло на настроения, поскольку трейдеры сосредоточились на перспективных фундаментальных факторах. Погода остается ключевым тормозом, и если модели не изменятся, рост цен может быть постепенным, а не агрессивным в краткосрочной перспективе.

Более подробную информацию можно найти в нашем экономическом календаре.