Мар142025
Commodities

Ключевые моменты:

  • DAX упал на 0,48% 13 марта из-за роста торговой напряженности между США и ЕС, а также из-за опасений по поводу тарифов на акции автомобильных и технологических компаний. Окажет ли фискальная политика поддержку?
  • Данные по оптовым ценам в Германии могут повлиять на ожидания снижения ставки ЕЦБ, что повлияет на динамику цен DAX в ближайшей перспективе.
  • Фьючерсы сигнализируют о росте 14 марта: DAX 30 вырос на 121 пункт перед открытием европейской сессии.
В этой статье:

  • Золото

    -0,08%

  • Германия 30

    +0,69%

  • Технологический класс США 100

    +0,31%

  • США Уолл-стрит 30

    +0,16%

  • S&P 500

    -1,39%

DAX падает на фоне обострения торговой напряженности между США и ЕС

DAX поддался нежеланию рисковать в четверг, 13 марта, на фоне усиления торговой напряженности между США и ЕС. ЕС ответил на 25%-ные пошлины на алюминий и сталь 50%-ными сборами на импорт виски из США. В ответ президент Трамп пригрозил 200%-ными пошлинами на импорт вина и спиртных напитков из ЕС, что повысило вероятность полномасштабной торговой войны между США и ЕС.

Индекс DAX упал на 0,48%, частично отразив рост среды на 1,56%, закрывшись на отметке 22 676.

Обзор сектора: акции автомобильных и технологических компаний падают из-за изменений в тарифах

Возможные пошлины США на автомобили, полупроводниковые микросхемы и фармацевтические препараты оказали давление на ключевые секторы.

  • Автомобильный сектор: Daimler Truck Holding лидировал по потерям, упав на 4,44%, в то время как BMW и Volkswagen упали на 2,23% и 2,05% соответственно. Mercedes-Benz Group и Porsche также показали убытки.
  • Сектор здравоохранения: акции Fresenius Medical Care AG и Siemens Healthineers упали на 4,04% и 2,33% соответственно.
  • Технологический сектор: акции Infineon Technologies и SAP снизились на 2,65% и 2,33%.

Между тем надежды на немецкий инфраструктурный фонд, реформы по сокращению задолженности и фискальные правила способствовали росту акций строительного, оборонного и телекоммуникационного секторов.

Лидером роста стала компания RWE AG (оборона), подорожавшая на 2,66%. Также выросли акции Heidelberg Materials (строительство), Rheinmetall (оборона) и Deutsche Telekom (телекоммуникации).

Немецкие оптовые цены в фокусе

В пятницу, 14 марта, оптовые цены из Германии дадут представление о состоянии спроса. Экономисты прогнозируют рост оптовых цен на 0,2% в годовом исчислении в феврале по сравнению с 0,9% в январе. Более низкие цены могут сигнализировать о слабом спросе, поддерживая более мягкий прогноз инфляции и более мягкую ставку ЕЦБ.

Однако более высокие показатели могут умерить ставки на многократное снижение ставок ЕЦБ, что может оказать давление на чувствительные к ставкам акции DAX.

Немецкая фискальная политика остается ключом к тенденциям DAX

Хотя экономические показатели требуют рассмотрения, обновления, связанные с фискальной политикой, по-прежнему имеют решающее значение для прогноза DAX.

Представитель немецкой Партии зеленых Хассельман обновил ситуацию 13 марта, как сообщается, заявив об отсутствии прогресса в переговорах с консерваторами/СД(NG) по планам погашения задолженности.

Марио Каваджони, управляющий портфелем HY Market, отметил:

«Рынку все равно, стороны ведут жесткие переговоры, прежде чем достичь соглашения, что кажется основным сценарием. Bund снова пытается пробить уровень 2,9%, моя цель остается 3%».

Касательно доходности немецких облигаций Каваджони добавил:

«Я думаю, что 3% могут быть достигнуты в краткосрочной перспективе, в долгосрочной перспективе согласен, что для устойчивой доходности выше фактических уровней необходим рост ВВП (который произойдет только в 2026 году, если будет предоставлено фискальное стимулирование) и/или фон инфляционных опасений…»

Растущая оппозиция фискальному пакету коалиционного правительства может повлиять на акции, котирующиеся на немецкой бирже. Чувствительные секторы к плану фискального стимулирования включают строительство, оборону, энергетику, телекоммуникации, ИТ и технологии.

Доходность 10-летних облигаций Германии может быть индикатором настроений в отношении фискальной политики. Доходность 10-летних облигаций Германии закрыла сессию четверга на уровне 2,85%.

Американские рынки падают, поскольку Трамп запускает процесс бегства в безопасное место

Индекс Nasdaq Composite упал на 1,96% 13 марта, в то время как Dow и S&P 500 упали на 1,30% и 1,39% соответственно. Угроза Трампа ввести 200%-ные пошлины на вина и крепкие спиртные напитки из ЕС подстегнула спрос на безопасные активы, подняв цену золота до рекордного максимума в $2989.

Рост ставок на снижение ставки ФРС в июне после снижения цен производителей и более высокого среднего показателя по безработице за 4 недели не смог смягчить падение.

Потребительские настроения в Мичигане повлияют на опасения по поводу рецессии

В то время как фискальная политика Германии и тарифные изменения доминируют в фокусе рынка, потребительские настроения в США также могут повлиять на склонность к риску в пятницу, 14 марта. Экономисты ожидают, что индекс потребительских настроений Мичиганского университета снизится с 64,7 в феврале до 63,1 в марте. Более слабые настроения могут сигнализировать о сокращении потребительских расходов, которые составляют более 60% ВВП США.

Однако более сильные настроения могут сместить фокус на инфляционные ожидания. Рост инфляционных ожиданий может сигнализировать о более ястребином пути ставки ФРС, смягчая ставки на июньское снижение ставки ФРС. В этом сценарии рост стоимости заимствований может оказать давление на рисковые активы.

Краткосрочные перспективы: ключевые факторы

Краткосрочные перспективы DAX зависят от:

  • Немецкая фискальная политика: прогресс: любые достижения в изменении фискальных правил и финансировании инфраструктуры.
  • Торговая напряженность – эскалация торговых споров между США и ЕС, а также между США и Китаем.
  • Опрос потребителей Мичиганского университета – Тенденции потребительских настроений и инфляционных ожиданий.

Возможные сценарии DAX:

  • Оптимистичный сценарий: Смягчение торговой напряженности, прогресс в области фискального стимулирования и мягкая политика центральных банков могут привести индекс DAX к рекордно высокому значению в 23 476 пунктов.
  • Медвежий сценарий: Сопротивление фискальному стимулированию, растущие торговые риски или более сильные потребительские настроения или инфляционные ожидания могут привести к снижению индекса DAX до отметки 22 000.

По состоянию на утро пятницы фьючерсы DAX выросли на 121 пункт, а Nasdaq 100 mini прибавил 190 пунктов, что сигнализирует о позитивной предстоящей сессии.

Технические индикаторы DAX

Дневной график:

Несмотря на откат в четверг, DAX остается выше 50-дневной и 200-дневной экспоненциальных скользящих средних (EMA). Однако тарифная и фискальная волатильность указывает на потенциальные краткосрочные риски снижения в рамках более широкого восходящего тренда.

Прорыв отметки 22 500 будет сигнализировать о движении к отметке 22 750. Прорыв выше 22 750 может позволить быкам нацелиться на отметку 23 000.

И наоборот, если DAX опустится ниже 22 350, он может протестировать поддержку на уровне 22 000 и 50-дневную EMA.

При RSI на уровне 52,48 индекс DAX находится ниже уровня перекупленности (выше 70), что указывает на возможность роста до исторического максимума в 23 476.

Заключение: основные факторы, на которые следует обратить внимание

Трейдерам следует следить за:

  • Изменения в налогово-бюджетной политике Германии.
  • Комментарий ЕЦБ и ФРС.
  • Торговая напряженность между США и ЕС, а также между США и Китаем.
  • Данные по потребительским настроениям и инфляционным ожиданиям в США.

Оставайтесь впереди с нашим глубоким анализом DAX, торговой политики и глобальных экономических тенденций, влияющих на ценовые действия. Прочтите наши последние отчеты здесь, чтобы узнать о возможностях и рисках рынка.