>
Основные моменты:
- Фьючерсы на нефть марки WTI подскочили на 3% в пятницу на фоне отправки США армады в Иран, закрывшись выше 52-недельной скользящей средней на отметке $60,69 впервые с сентября.
- Иранская Революционная гвардия предупреждает: «Палец на спусковом крючке», поскольку напряженность нарастает, угрожая сокращением добычи на 3,2 млн баррелей в сутки со стороны четвертого по величине производителя в ОПЕК.
- Риск перебоев в поставках из Ирана и Казахстана перевешивает рост запасов, поскольку фьючерсы на нефть нацелены на рост до 63,62 доллара на следующей неделе.
Начало недели: Всё по-старому — угрозы не сдвигают ступки с места.
На этой неделе развернулись две истории. Первая половина показала знакомую картину — геополитические факторы сначала учитываются в цене, а затем снова выводятся из нее, когда добыча нефти продолжается. К пятнице ситуация изменилась. Цена на нефть марки WTI подскочила почти на 3%, поскольку США направили военные корабли в сторону Ирана и ввели новые санкции против судов, перевозящих иранскую нефть. Рынок закрылся выше 52-недельной скользящей средней на отметке $60,69 впервые с конца сентября.
В понедельник появились предположения о политических волнениях в Иране и потенциальных военных действиях США. Трейдеры рассматривали возможность перебоев в поставках, и цены укрепились. Но покупок так и не произошло. Производство в Иране осталось неизменным, экспорт продолжался, а геополитическая премия испарилась. Та же история с Казахстаном — проблемы с электроснабжением вызвали кратковременные перебои в производстве, но трейдеры быстро решили, что это временно. Никакого устойчивого роста, только шум.
Данные инвентаризации сводят на нет попытку ралли.
К середине недели появились данные API: запасы сырой нефти выросли на 2,4 миллиона баррелей, бензина — на 3,1 миллиона. EIA еще больше усугубила ситуацию — прибавилось 3,6 миллиона баррелей сырой нефти и 4,2 миллиона баррелей бензина. Это не просто погрешности округления. Это переизбыток предложения в действии. Рост запасов бензина до верхней границы пятилетнего диапазона говорит о том, что спрос на сырую нефть со стороны нефтеперерабатывающих заводов слаб, а рынки нефтепродуктов насыщены.
Усиливая пессимистический настрой, появились разговоры о российско-украинской дипломатии. Ничего конкретного, но даже намеки на прогресс указывали на то, что российская нефть может продолжать поставляться. Трейдеры сократили свои геополитические длинные позиции. Тем временем сомнения относительно Китая сохранялись. К четвергу Трамп отказался от угроз ввести пошлины против Европы и исключил военные действия в отношении Гренландии. Цены на нефть упали на 2%.
В Казахстане из-за пожаров ежедневно выводится из эксплуатации 700 000 баррелей нефти.
Казахстан подкрепляет оптимистичные прогнозы. Компания Chevron подтвердила, что нефтяное месторождение Тенгиз — почти половина добычи в Казахстане — остается неработоспособным после пожара в понедельник. По оценкам JP Morgan, добыча нефти в Казахстане в январе может составить в среднем всего 1,0–1,1 миллиона баррелей в сутки против обычных 1,8 миллиона. Кроме того, экспортный порт на Черном море поврежден в результате ударов украинских беспилотников, что создает узкие места даже после возобновления добычи.
В пятницу сценарий переворачивается с ног на голову: военные корабли, санкции и «палец на спусковом крючке».
Затем наступила пятница. Трамп усилил давление на Иран, введя новые санкции против девяти судов и восьми компаний, занимающихся транспортировкой иранской нефти. Армада — авианосцы, эсминцы с управляемыми ракетами — направляется на Ближний Восток. Трамп вновь предостерег Тегеран от убийства протестующих или возобновления ядерной программы.
В минувшие выходные иранская Революционная гвардия ответила, заявив, что они «готовы как никогда, палец на спусковом крючке».
Взгляд в будущее: Иран удерживает в заложниках 3,2 миллиона баррелей нефти в день.
Прогноз основан на реальном риске перебоев в поставках, а не только на заголовках новостей. Иран добывает 3,2 миллиона баррелей в день и является четвертым по величине производителем в ОПЕК. Он также является крупным экспортером в Китай. Если американские военные действия материализуются или Иран ответит на них, нарушив экспорт, премия за предложение резко возрастет. Покупатели быстро займут его место.
Риск сбоев в поставках превосходит накопление запасов.
В итоге: рынок сейчас учитывает реальные риски, связанные с поставками. Эскалация со стороны Ирана уже не теоретическая — военные корабли перемещаются, санкции действуют, а Корпус стражей исламской революции Тегерана готов приступить к действиям. Добавьте к этому длительный перерыв в поставках из Казахстана, и вы получите все условия для устойчивого роста цен, если ситуация ухудшится. Накопление запасов по-прежнему имеет значение, но это лишь фоновый шум по сравнению с потерей 3-4 миллионов баррелей в день на рынке.
Закрытие торгов выше 52-недельной скользящей средней на уровне $60,69 привело к восходящему тренду фьючерсов на нефть легкой нефти. Комментарии, прозвучавшие в выходные, предполагают, что ралли продолжится на следующей неделе, при этом долгосрочный уровень 50% на отметке $63,62 станет первой важной целью и еще одним сигнальным пунктом для ускорения роста. Если не произойдет перебоев в поставках, рынок может столкнуться с серьезными препятствиями на уровнях $64,91–$67,32.
.