Дек282024
Commodities

Ключевые моменты:

  • Стимулирование экономики Китая повышает Hang Seng на 1,87%, поскольку рынки реагируют на фискальные расходы и планы по развитию инфраструктуры.
  • Nikkei взлетает на 4,08%, поскольку пара USD/JPY растет до 157,8 на фоне колебаний Банка Японии и менее голубиного прогноза относительно процентной ставки ФРС.
  • ASX 200 восстанавливается на 2,41% на фоне оптимизма относительно стимулирования экономики Китая и снижения процентной ставки Резервного банка Австралии, вызванного ростом акций банковских и технологических компаний.

В этой статье:

  • Золото

    -0.41%

  • USD/JPY

    0.00%

  • Гонконг 33

    -0.39%

  • US Tech 100

    -1.27%

  • США Уолл-стрит 30

    -0,80%

  • S&P 500

    -1,11%

Рынки США наслаждаются еженедельным ростом, несмотря на распродажу в пятницу

Фондовые рынки США показали рост на неделе, закончившейся 27 декабря. Индекс Nasdaq Composite вырос на 0,76%, в то время как Dow и S&P 500 выросли на 0,35% и 0,67% соответственно.

В начале недели более слабые, чем ожидалось, данные по США ослабили опасения относительно более жесткой ставки ФРС, что повысило спрос на более рискованные активы. Однако оптимистичные данные по рынку труда США, опасения по поводу инфляции и неопределенность относительно ставки ФРС ограничили рост.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла третью неделю подряд, что отражает ожидания меньшего количества снижений ставки ФРС. Доходность достигла самого высокого уровня с апреля, а затем снова снизилась.

Данные по потребительскому рынку и рынку труда в США обрушились на рынки

Ключевые экономические показатели США нарисовали смешанную картину. Индекс потребительских настроений CB в США упал до 104,7 в декабре по сравнению с 112,8 в ноябре. Опрос за декабрь выявил обеспокоенность потребителей текущей ситуацией и перспективами.

Слабое доверие потребителей может повлиять на расходы, смягчив инфляцию, обусловленную спросом. Этот сценарий поддержит более мягкую ставку ФРС.

Заказы на товары длительного пользования снизились на 1,1% в ноябре после роста на 0,8% в октябре. Более слабые цифры породили надежды на более мягкую ставку ФРС в 2025 году.

Однако число первичных заявок на пособие по безработице в США неожиданно сократилось с 220 тыс. (неделя, закончившаяся 14 декабря) до 219 тыс. (неделя, закончившаяся 21 декабря), что подчеркивает сильный рынок труда. Нехватка рабочей силы может стимулировать рост заработной платы, подпитывая потребительские расходы и инфляционное давление. Этот сценарий может поддержать менее мягкую ставку ФРС.

Инструмент CME FedWatch показал скромное увеличение вероятности снижения ставки ФРС в январе, увеличившись с 8,6% до 10,7% за неделю.

Стимулирование экономики Китая стимулирует региональные выгоды на фоне сохраняющейся неопределенности

Национальная конференция по фискальной работе Китая 24 декабря объявила о планах по увеличению фискальных расходов, как сообщается, заявив,

~

«Увеличит фискальные расходы, ускорив скорость расходов в 2025 году. Фискальные расходы будут больше сосредоточены на средствах к существованию людей, стимулируя потребление».

Экономисты приветствовали этот потребительский стимул, поскольку рынки Гонконга и материкового Китая выросли на новостях. Пекин также объявил о новом инфраструктурном проекте, потенциальном стимуле для рынка труда, потребительской уверенности и расходов.

Брайан Тайкангко, редактор/аналитик Stansberry Research, отреагировал на новости Пекина об инфраструктуре, заявив:

«Вот как осуществляется стимулирование в Китае. Массовые инфраструктурные проекты, которые призваны приносить пользу людям много лет спустя, не принимая во внимание, принесет ли это вам достаточно голосов, чтобы выиграть должность в следующем избирательном цикле. Это можно сделать и в демократиях, но мало кто из тех, кто у власти или стремится к должности, заботится об этом.”

Однако в The Kobeissi Letter обсуждалась возможность рецессии в Китае, заявляя:

«Наконец, Китай сталкивается с ТОЧНО противоположной ситуацией, чем Соединенные Штаты. Их 10-летняя доходность рухнула почти на 100 базисных пунктов в 2024 году, и началось широкомасштабное стимулирование. Китай приближается к рецессии.”

Неопределенность относительно экономических перспектив Китая ограничила рост на этой неделе, в то время как меры стимулирования обеспечили рост рынков.

Рост индекса Hang Seng на фоне стимулирования и данных по Китаю

Индекс Hang Seng восстановил свои потери с предыдущей недели, поднявшись на 1,87% за неделю, закончившуюся 27 декабря. Новые меры стимулирования Китая повысили спрос на акции, котирующиеся на биржах Гонконга и материкового Китая.

Кроме того, меньшее, чем ожидалось, падение промышленных прибылей Китая пошло на пользу фондовым рынкам. Промышленные прибыли снизились на 4,7% с начала года в ноябре по сравнению с тем же периодом 2023 года. Экономисты ожидали, что промышленные прибыли упадут на 5%.

Индекс Hang Seng Tech вырос на 2,12%, при этом технологические гиганты Baidu (9888) и Alibaba (9988) выросли на 3,72% и 2,81% соответственно. Новые меры стимулирования также повысили спрос на акции в сфере недвижимости. Индекс Hang Seng Mainland Properties завершил неделю ростом на 1,41%.

Материковые рынки также показали рост на фоне стимулирования, нацеленного на потребителей. CSI 300 и Shanghai Composite показали рост на 1,36% и 0,95% соответственно.

Однако опасения по поводу угрозы Трампа ввести тарифы ограничили недельный рост. Рынки по-прежнему не уверены, сможет ли таргетирование внутреннего спроса и потребления противостоять последствиям потенциальной торговой войны между США и Китаем.

Сырьевые товары растут на фоне оптимизма спроса

Спотовые цены на железную руду завершили неделю снижением на 1,37%, увеличив потери предыдущей недели. Опасения по поводу избыточного предложения повлияли на спотовые цены на фоне угроз тарифов США и новых мер стимулирования Пекина.

Сообщается, что в Китае производство стали продолжает сокращаться, в то время как импорт железной руды стимулирует запасы. Поставки из Китая и Африки могут затопить рынок, что может привести к снижению цен.

Между тем, золото упало на 0,06% до $2621 за неделю, закончившуюся 27 декабря, что стало вторым недельным падением подряд.

ASX 200 пользуется поддержкой Китая

Австралийский ASX 200 вырос на 2,41% за неделю, закончившуюся 27 декабря, восстановившись после падения на 2,76% на предыдущей неделе. Лидерами роста стали банковские и технологические акции.

Индекс S&P/ASX All Technology вырос на 2,47%. Банковские гиганты National Australia Bank (NAB) и Commonwealth Bank of Australia выросли на 3,33% и 3,96% соответственно. Ожидания снижения ставки RBA в феврале усилили спрос на австралийские банки, поскольку более низкие процентные ставки могут повысить кредитный аппетит.

Индекс Nikkei растет, поскольку пара USD/JPY поднимается до 158

За неделю, закончившуюся 27 декабря, индекс Nikkei вырос на 4,08%. Нерешительность Банка Японии в отношении повышения ставки и менее голубиный прогноз по траектории ставки ФРС способствовали росту пары USD/JPY. Пара выросла на 0,92% до 157,802, продлив свою победную серию до трех недель.

Более слабая японская иена противодействовала спекуляциям о повышении ставки Банка Японии в первом квартале 2025 года. Показатели инфляции и розничных продаж в Токио подстегнули ставки на повышение ставки Банка Японии в январе. Однако ранее Банк Японии заявлял, что ему необходимо оценить последствия политики Трампа и получить больше данных по росту заработной платы, прежде чем делать какие-либо действия.

Акции технологических компаний внесли свой вклад в недельный рост. Tokyo Electron (8035) и Softbank Group Corp. (9984) выросли на 4,64% и 5,64% соответственно.

Надежды рынка на слияние Honda Motor и Nissan Motor Corp. (7201) поддержали спрос на автомобильные акции. Nissan Motor Corp подскочил на 14,94% за неделю.

Прогноз: PMI частного сектора и политика в фокусе

Данные PMI частного сектора могут иметь решающее значение, поскольку рынки оценивают перспективы мировой экономики на следующей неделе. Данные PMI предоставят инвесторам информацию о спросе в частном секторе, условиях рынка труда и ценовых тенденциях.

Слабые данные из США могут сигнализировать о более мягкой политике ФРС, что потенциально улучшит спрос на более рискованные активы. Между тем, экономическое развитие Китая и тарифная политика США останутся ключевыми факторами настроений на рынке.

Трейдерам следует внимательно следить за мировыми экономическими тенденциями и динамикой торговли, чтобы ориентироваться в меняющихся рыночных условиях.

Для углубленного анализа индекса Hang Seng и мировых рыночных тенденций нажмите здесь.