Дек142024
Commodities

Ключевые моменты:

  • Индекс Hang Seng растет на 0,53% на фоне ставок на снижение ставки ФРС, но слабое стимулирование Китая ограничивает недельный рост.
  • Nikkei вырос на 0,97%, поскольку слабая иена подпитывает спрос на акции, связанные с экспортом, и ралли технологических гигантов.
  • ASX 200 упал на 1,48%, поскольку данные по труду в Австралии оказали давление на прогноз Резервного банка Австралии; Акции технологических и банковских компаний отстают.

В этой статье:

  • Золото

    -1.20%

  • USD/JPY

    +0,71%

  • Гонконг 33

    -1.24%

  • US Tech 100

    +0.08%

  • США Уолл-стрит 30

    -0.23%

  • S&P 500

    -0.00%

Рынки США: Nasdaq достигает рекордного максимума

Американские фондовые рынки имели смешанную неделю, закончившуюся в декабре 13. Индекс Nasdaq Composite вырос на 0,34%, продлив свою победную серию до четырех недель. Однако Dow и S&P 500 показали недельные потери в 1,82% и 0,64% соответственно.

Экономические показатели США подогревали ожидания снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре. Настроения относительно пути ставки ФРС стимулировали спрос на технологические акции, чувствительные к ставке. Однако рыночные ставки на ястребиное снижение ставки в декабре оказали давление на Dow и S&P 500.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 25 базисных пунктов до 4,401%, что подчеркивает рыночные настроения в отношении перспектив политики ФРС.

Данные по инфляции и рынку труда в США сигнализируют о расходящихся тенденциях

Ключевые экономические показатели США указывают на сложную перспективу. Инфляция в США немного выросла: годовая инфляция выросла с 2,6% в октябре до 2,7% в ноябре, а базовая инфляция осталась на уровне 3,3%.

Цены производителей в США выросли на 3,0% в годовом исчислении в ноябре по сравнению с 2,6% в октябре. Как опережающий индикатор инфляции, растущие цены производителей могут сигнализировать о более высоком спросе, что может привести к росту инфляции.

Наоборот, данные по рынку труда в США указали на потенциальную слабость. Первичные заявки на пособие по безработице подскочили с 225 тыс. (неделя, закончившаяся 30 ноября) до 242 тыс. (неделя, закончившаяся 7 декабря). Заявки выросли до самого высокого уровня с начала октября, что свидетельствует о потенциальных трещинах на рынке труда США.

Более слабый рынок труда может сдержать рост заработной платы и потребительских расходов. Сокращение потребительских расходов может сдержать инфляцию, обусловленную спросом.

Несмотря на тенденцию к росту инфляции, шансы на снижение ставки ФРС в декабре увеличились с 86,0% (6 декабря) до 96,0% (13 декабря). Однако данные по инфляции могут повлиять на политические решения в первом квартале 2025 года, что может оказать давление на склонность к риску.

Меры стимулирования экономики Китая не оправдали ожиданий

В понедельник Политбюро Китая объявило о планах смягчить денежно-кредитную политику и ввести стимулирование экономики, нацеленное на потребление и более широкий внутренний спрос. Эта новость подстегнула спрос на акции, котирующиеся в Гонконге и материковом Китае.

Однако предложения Центральной экономической рабочей конференции Китая (CEWC) не впечатлили инвесторов. В четверг CEWC изложил меры, включая более высокий дефицит бюджета, выпуск большего количества долговых обязательств и более свободную денежно-кредитную политику. Опасения по поводу ухудшения потребительских настроений заставили экспертов усомниться в том, что эти меры повысят спрос.

Брайан Тайкангко, редактор/аналитик Stansberry Research, отреагировал на меры стимулирования Пекина, заявив:

«Экономика Китая слаба, но не катастрофически слаба. Попытка выяснить минимальный объем (стимула), необходимый для поддержания экономики. Недвижимость слаба во многом потому, что они (Пекин) хотят, чтобы она была слабой. То, что должно расти, — это потребление, но не слишком хорошо. Вы не можете стимулировать потребление с помощью одноразовых ваучеров.”

Письмо Кобэйсси подчеркнуло слабость потребительских настроений в Китае, заявив,

«Даже когда сотни миллиардов долларов стимулов уже начали выделяться, потребительские настроения в Китае ужасны. За последние 3 года потребительское доверие в Китае упало примерно на 50 пунктов. Такого падения потребительской оценки китайской экономики почти никогда не наблюдалось».

Гонконгские и материковые акции понесли большие потери в пятницу, поскольку инвесторы отреагировали на меры политики CEWC.

Индекс Hang Seng растет на ставках на снижение ставки ФРС

Индекс Hang Seng продлил свою победную серию до трех недель на неделе, закончившейся 13 декабря, поднявшись на 0,53%. Ожидания снижения ставки ФРС в декабре способствовали росту, наряду с заявлением Политбюро. Однако меры CEWC оставили индекс со скромным ростом за неделю.

Индекс Hang Seng Mainland Properties завершил неделю снижением на 1,30%, поскольку меры стимулирования оказались неэффективными. Однако индекс Hang Seng Tech имел тенденцию к росту на ставках ФРС. Технологические гиганты Baidu (9888) и Alibaba (0700) показали недельный прирост на 2,24% и 2,14% соответственно.

Наоборот, рынки материкового Китая завершили неделю в минусе: CSI 300 и Shanghai Composite упали на 1,01% и 0,36% соответственно.

Сырьевые товары растут на фоне оптимизма спроса

Спотовые цены на железную руду завершили неделю ростом на 1,56%. Надежды инвесторов на стимулирующие меры Китая, которые увеличат спрос на железную руду, привели к росту цен. CN Wire сообщила об увеличении поставок железной руды в китайские порты, что способствовало росту.

Тем временем золото выросло на 0,57% до $2648, завершив двухнедельную полосу потерь. 7 декабря CN Wire сообщила, что Китай впервые с мая увеличил золотые резервы, что привело к росту золота.

ASX 200 спотыкается, так как данные по рынку труда Австралии тестируют ставки RBA на снижение ставки

Австралийский ASX 200 упал на 1,48% за неделю, закончившуюся 13 декабря. Акции банковских и технологических компаний понесли большие потери, затмив растущие акции золотодобывающих и горнодобывающих компаний.

Индекс S&P/ASX All Technology упал на 4,32%. Банковские гиганты ANZ (ANZ) и National Australia Bank (NAB) понесли крупные недельные убытки. Новости о пенсионных планах генерального директора Шейна Эллиота и рост доходности казначейских облигаций США оказали давление на банковские акции. Более высокая доходность казначейских облигаций США снижает спрос на высокодоходные акции австралийских банков.

Индекс Nikkei растет на фоне роста акций технологических компаний и потерь иен

За неделю, закончившуюся 13 декабря, индекс Nikkei вырос на 0,97%. Пара USD/JPY выросла на 2,41%, завершив неделю на отметке 153,579, что вызвало спрос на акции, связанные с экспортом. Ослабление японской иены может увеличить зарубежные доходы и спрос на японские товары, что может поднять цены на акции.

Ставки рынка на снижение ставки ФРС и ожидания того, что Банк Японии останется при своих на следующей неделе, способствовали недельному росту.

Основными участниками стали Sony Corp. (6785), которая выросла на 6,81%, в то время как Toyota Motor Corp. (7203) выросла на 2,61%. Softbank Group Corp. (9984) поднялись на 3,08%.

Outlook: Central Banks in Focus – How the decision FEDS impact-the-fed’s-decision-impact-your-portfolio?

На следующей неделе Федеральная резервная система США и Банк Японии будут доминировать в рыночных настроениях.

Ястребиная позиция ФРС, даже при снижении ставки, может стимулировать спрос на доллар США, одновременно оказывая давление на более рискованные активы. Банк Японии может оказать большее влияние при неожиданном снижении ставки. Опасения по поводу сворачивания йеновой торговли могут усилить более широкие рыночные нервы.

Также необходимо рассмотреть ключевые экономические показатели, включая предварительные PMI частного сектора, розничные продажи в США, данные по инфляции в Японии и ежемесячную статистику из Китая. Смешанные данные могут подогреть неопределенность политики, потенциально оказывая давление на азиатские фондовые рынки.