Ключевые моменты:
- Снижение ставки ФРС на 50 базисных пунктов вселяет оптимизм в отношении еще одного смелого шага на предстоящих заседаниях, сигнализируя о дальнейшем смягчении.
- Фондовые рынки растут, поскольку трейдеры делают ставку на более агрессивное снижение ставки ФРС к концу 2024 года.
- ФРС прогнозирует снижение ставки еще на 50 базисных пунктов, а процентные ставки, возможно, достигнут 4,4% к концу года.
- Может ли ФРС сократить ставку еще на 50 базисных пунктов в ноябре? Трейдеры сохраняют оптимизм, несмотря на предостережения Пауэлла.
В этой статье:
-
US Wall St 30
+0,66%
Американские акции растут, так как рынки ожидают очередного снижения ставки ФРС
Фьючерсы на американские акции резко выросли в четверг утром на фоне оптимизма после недавнего решения Федеральной резервной системы снизить процентные ставки на 50 базисных пунктов. Это стало первым снижением ставки с первых дней пандемии COVID-19, что свидетельствует о приверженности ФРС смягчению денежно-кредитной политики для противодействия экономическому смягчению.
Возможно второе снижение на 50 базисных пунктов?
Трейдеры предполагают, что если Федеральная резервная система готова сократить ставку на 50 базисных пунктов сейчас, она может сделать это снова на своих предстоящих заседаниях в ноябре или декабре. Хотя председатель ФРС Джером Пауэлл преуменьшил вероятность, заявив, что «этот процесс развивается со временем» и предостерегая от предварительных обязательств, рынок остается оптимистичным. «Точечный график» ФРС, который отображает будущие ожидания процентной ставки, указывает на то, что еще 50 базисных пунктов снижения ставки могут быть на столе до конца 2024 года.
Центральный банк теперь видит ставку по федеральным фондам на уровне 4,4% к концу года, что ниже текущего диапазона 4,75%-5%. Комментарии Пауэлла говорят об отсутствии спешки, но с учетом того, что в этом году осталось еще два заседания, возможность агрессивного снижения все еще сохраняется.
Сигналы инфляции и занятости
ФРС сослалась на уверенность в тенденции к снижению инфляции до целевого показателя в 2% как на одну из причин недавнего снижения. В заявлении после заседания указано, что инфляционные риски теперь более сбалансированы, и последние прогнозы показывают, что инфляция снизится до 2,3% с 2,6% в этом году, а базовая инфляция снизится до 2,6%. Между тем, ФРС повысила прогноз уровня безработицы до 4,4%, признав замедление темпов роста занятости.
Однако Пауэлл подчеркнул, что целью ФРС остается сдерживание инфляции без значительного роста безработицы. При снижении инфляции и сохранении стабильных данных по занятости может потребоваться дальнейшее снижение ставок для поддержания желаемого ФРС баланса.
Исторический контекст и перспективы на будущее
Снижение ставки ФРС на полпункта, хотя и значительное, не является беспрецедентным. Во время финансового кризиса 2008 года и ранней пандемии COVID-19 ФРС использовала аналогичные инструменты для стабилизации экономики. Теперь трейдеры считают, что ФРС может повторить эту стратегию, если экономические перспективы не улучшатся быстро. Тот факт, что инфляция замедлилась, а рынок труда остается слабым, говорит о том, что у ФРС может быть место для еще одного крупного сокращения.
Однако нежелание Пауэлла брать на себя предварительные обязательства держит рынки в напряжении. По мере поступления новых данных по инфляции и занятости ноябрьская встреча все еще может предоставить шанс для еще одного смелого шага. С учетом того, что точечный график прогнозирует, что ставки достигнут 3,4% в 2025 году и 2,9% к 2026 году, вероятность дальнейших сокращений высока.
Прогноз рынка: оптимистичные настроения
Учитывая действия ФРС и оптимистичную реакцию рынка, оптимистичные прогнозы, по-видимому, доминируют. Фондовые рынки выросли в надежде на дальнейшее снижение ставок, и с тенденцией к снижению инфляции инвесторы делают ставку на то, что более мягкая денежно-кредитная политика продолжит поддерживать экономический рост и показатели акций в ближайшей перспективе. Если ФРС сократит ставку еще на 50 базисных пунктов в ноябре, мы можем ожидать устойчивого ралли рисковых активов.