ЧТО ТАКОЕ ДЕПОЗИТАРНЫЕ РАСПИСКИ
Депозитарная расписка (ДР) – это финансовый инструмент, позволяющий инвестировать в акции и облигации компании, которые торгуются на бирже другой страны, не открывая в этой стране брокерский счёт. Фактически, ДР – это сертификат на право владения ценными бумагами, которые торгуются на зарубежных площадках.
ВИДЫ ДЕПОЗИТАРНЫХ РАСПИСОК: ГДР, АДР, ЕДР, КДР
ДР различаются в зависимости от того, на какой бирже они выпущены. Первый вид – глобальные депозитарные расписки (ГДР). Они обращаются сразу в нескольких странах. Валюта – доллары или евро. Второй вид – американские ДР (АДР) обращаются на американских биржах и во внебиржевых торговых системах. Валюта – американские доллары. Тритий вид – европейские ДР (ЕДР) торгуются на европейских биржах. Валюта – евро. Набирают популярность китайские ДР (КДР) обращаются в Китае. Функции те же: позволяют иностранным компаниям торговаться на китайских биржах.
Зачем и как компании выпускают депозитарные расписки
Для эмитентов депозитарные расписки – это дополнительный источник привлечения иностранного капитала. Расписки дают возможность выйти на международный рынок, расширить круг потенциальных инвесторов и увеличить ликвидность. Выпуск ДР проходит в несколько этапов.
1. Компания проводит эмиссию ценных бумаг и предлагает банковскому учреждению их выкупить. После покупки банк-депозитарий хранит приобретённые активы у себя.
2. Депозитарии хранят бумаги, следят, чтобы продажа, выпуск и погашение производились в соответствии с законодательством и в случае необходимости могут самостоятельно совершать операции с активами. Бумаги также могут находиться у банка-кастодиана. Он также хранит и обеспечивает контроль над оборотами депозитарных расписок, но может проводить действие с ними только по поручению клиентов.
3. Банк выпускает ДР после чего брокер реализуют сертификаты на бирже для инвесторов.
В чём разница между акциями и ГДР, АДР, ЕДР, КДР
Акции – это фактические ценные бумаги, а депозитарные расписки лишь подтверждают право собственности на акции. ДР могут равняться одной, двум, 10 акциям или части акции, например 1/10. Операции по распискам ведутся в валюте той страны, на территории которой находится биржа. Это исключает курсовые риски. Цена депозитарной расписки равной одной акции может отличаться от цены этой акции на бирже. Так происходит потому, что разные рынки оценивают бумагу по-разному. Налогообложение по акциям и ДР тоже различается. По доходу от торговли ДР налог уплачивается по законам страны эмитента. А налог по доходам от акций – по законам страны, в которой проживает инвестор.
В чём выгода ДР
ДР позволяют диверсифицировать портфель за счёт акций, облигаций иностранных эмитентов, которые не представлены на российских биржах напрямую. Учитывая, что расписки часто выпускают в разных номиналах, инвестор может вложиться и в те компании, покупка акций которых ему не по карману.
В чем риски ДР
Как и в случае с акциями, инвестиции в депозитарные расписки не застрахованы государством, а доход по ним не гарантирован. Чем выше потенциальные прибыль, тем выше и риск всё потерять. Существует также и риск, что банк-депозитарий потеряет лицензию. Если эти счета окажутся заблокированы, инвесторы не смогут получать доходы по своим распискам или продать их. Выход в этом случае – привлекать международных юристов и судиться с банками-банкротами по законам других стран.
РЕЗЮМЕ
Депозитарная расписка (ДР) – это сертификат на право владения ценной бумагой, акцией или облигацией, которые торгуются на иностранной бирже. ДР различаются по месту обращения: глобальные, американские, европейские и китайские (ГДР, АДР, ЕДР, КДР). ДР позволяют инвестору торговать бумагами иностранных компаний, получать дивиденды, оставаясь на рынке своей страны в её правовом поле. ДР реализуются через банк-депозитарий в номинале, соответствующем акции, нескольким акциям или доли акции. Депозитарные расписки не застрахованы государством.